بنك جولدمان ساكس يضع سهم وارنر براذرز ديسكفري في وضع محايد

يوم الثلاثاء، بدأ بنك جولدمان ساكس تغطية سهم وارنر براذرز ديسكفري (NASDAQ: WBD) بتصنيف محايد، مصحوبًا بسعر مستهدف قدره 8.50 دولار. يتوقع تحليل الشركة أن ترتفع إيرادات وارنر براذرز ديسكفري من حوالي 42 مليار دولار في عام 2024 إلى 46 مليار دولار بحلول عام 2030، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب متواضع يبلغ 1٪ على مدى فترة الست سنوات.

من المتوقع أن يكون هذا النمو مدفوعًا بزيادة بنسبة 7% في خدمات الاتصال المباشر للمستهلك (DTC) وارتفاع بنسبة 2% في إيرادات الاستوديوهات. ومع ذلك، من المتوقع أن يتم إبطال هذه المكاسب جزئيًا بسبب انخفاض بنسبة 3% في قطاع الشبكات.

ويتوقع بنك جولدمان ساكس انكماشًا في أرباح وارنر براذرز ديسكفري قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 5% من عام 2024 إلى عام 2030، مع تقلص هوامش الربح من 24% إلى 16%. ويُعزى هذا الانخفاض إلى ارتفاع تكاليف المحتوى، خاصةً فيما يتعلق بالحقوق الرياضية، والتي من المتوقع أن تتجاوز الربحية المتزايدة من عمليات DTC.

تشير الشركة إلى أن النمو في الربحية في قطاع خدمات البث المباشر عبر الإنترنت هو تطور إيجابي، مدعومًا بتوسع ماكس الدولي والاستثمارات المستمرة في المحتوى والاستراتيجيات التي تهدف إلى الحد من تراجع العملاء، مثل تقديم الباقات وتكوين الشراكات.

يشير التحليل أيضًا إلى التحديات التي تواجهها أعمال الشبكة الخطية لشركة Warner Brothers Discovery، والتي من المحتمل أن تتأثر باستمرار اتجاهات قطع الأسلاك وتراجع أداء المحتوى. ومن المتوقع أن تضغط هذه العوامل على رسوم الشركات التابعة وعائدات الإعلانات. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تواجه الشركة زيادة في تكاليف حقوق البث التلفزيوني الخطي للرياضات الرياضية، مع الإشارة تحديداً إلى الألعاب الأولمبية ودوري الهوكي الوطني ودوري كرة السلة الأمريكي للمحترفين ودوري كرة السلة الأمريكي للمحترفين كمساهمين مهمين في هذه النفقات المتزايدة.

يعكس موقف غولدمان ساكس المحايد من سهم وارنر براذرز ديسكفري نظرة حذرة للمسار المالي للشركة خلال السنوات القادمة، مع الأخذ بعين الاعتبار فرص النمو في قطاع البث التلفزيوني المباشر والرياح المعاكسة التي تواجه أعمال الشبكة التقليدية.

في أخبار أخرى حديثة، تتخذ شركة Warner Bros. Discovery قرارات استراتيجية تجذب اهتمامًا كبيرًا من وول ستريت. يخضع مسار الشركة المستقبلي ككيان مستقل للتدقيق، مع التركيز على البث المباشر إلى المستهلك وإدارة الديون. وقد أكد المحللون من KeyBanc على تصنيف "زيادة الوزن النسبي"، في حين حافظ بنك باركليز على تصنيف "متساوي الوزن"، وتحول روزنبلات للأوراق المالية إلى موقف "محايد".

كانت إمكانية تخلي الشركة عن حقوق وسائل الإعلام المكلفة في الدوري الأمريكي للمحترفين موضوعًا للنقاش، حيث أشار بنك كي بانك إلى أن ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات. من ناحية أخرى، يُنظر إلى عبء الديون الكبير على شركة Warner Bros. Discovery على أنه تحدٍ لمرونتها المالية.

كما تتصارع شركة Warner Bros. Discovery أيضًا مع تقديرات ربحية السهم السلبية، مما يشير إلى عدم الربحية الحالية. ومع ذلك، يتوقع المحللون تحسنًا في الاتجاه من السنة المالية الأولى إلى السنة المالية الثانية، مما يشير إلى إمكانية التعافي أو تحسين التكلفة. من المتوقع أن يؤدي تركيز الشركة على خفض الديون والتدفق النقدي الحر (FCF) الصحي إلى تمكين ارتداد مضاعف التقييم إلى المتوسط.

كما قامت وارنر بروس ديسكفري مؤخرًا بزيادة السعر الإجمالي لعرض الشراء النقدي إلى حوالي 2.615 مليار دولار أمريكي، مستهدفة شراء السندات المستحقة عبر مستويات مختلفة من الأولوية. تُعد هذه الخطوة جزءًا من الاستراتيجية المالية الأوسع نطاقًا لشركة Warner Bros. Discovery.

InvestingPro Insights

في الوقت الذي يُلقي فيه بنك Goldman Sachs الضوء على المستقبل المالي لشركة Warner Brothers Discovery، تُسلط أحدث البيانات الصادرة عن InvestingPro الضوء على بعض التحديات والإمكانيات التي تواجهها الشركة. تبلغ القيمة السوقية لشركة Warner Brothers Discovery 17.91 مليار دولار، ويتم تداولها عند مضاعف منخفض للسعر/الدفتر يبلغ 0.41، مما يسلط الضوء على انخفاض قيمتها مقارنة بقيمتها الدفترية. ويُعد هذا الأمر مهمًا بشكل خاص للمستثمرين الذين يفكرون في الدخول في السهم، كما أشار إلى ذلك أحد إرشادات InvestingPro الذي يحدد السهم بأنه يتداول بمضاعف سعر/دفتر منخفض. علاوة على ذلك، تبلغ إيرادات الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024 40.58 مليار دولار، مع انخفاض متواضع في نمو الإيرادات بنسبة -1.88%، وهو ما يتوافق مع توقعات جولدمان ساكس لمعدل نمو سنوي مركب متواضع للإيرادات في السنوات القادمة.

تُشير نصيحة أخرى من InvestingPro إلى أن شركة Warner Brothers Discovery هي لاعب بارز في صناعة الترفيه، ومع ذلك فهي تعمل بمستوى معتدل من الديون، ولا يتوقع المحللون أن تحقق الشركة أرباحًا هذا العام. وهذا يتماشى مع توقعات جولدمان ساكس بتقلص هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات بسبب زيادة تكاليف المحتوى. بالإضافة إلى ذلك، يتضح تقلب سعر السهم مع عائد إجمالي للسعر على مدار 6 أشهر بنسبة -35.14%، مما يعكس حالة عدم اليقين في السوق.

بالنسبة للقراء المهتمين بالحصول على المزيد من الرؤى الاحترافية، هناك نصائح إضافية من InvestingPro يمكن الوصول إليها من خلال منصة InvestingPro. لإثراء استراتيجية الاستثمار الخاصة بك، استخدم رمز القسيمة PRONEWS24 للحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على اشتراك سنوي أو نصف سنوي في InvestingPro. مع وجود هذه الأدوات تحت تصرفك، يمكنك اتخاذ قرارات أكثر استنارة بشأن المخاطر والفرص المحتملة التي تقدمها Warner Brothers Discovery.

تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها