قام بنك جي بي مورغان يوم الخميس بتعديل موقفه تجاه بانكو بي بي إم (BAMI:IM) (OTC: BNCZF)، حيث رفع تصنيف سهم البنك من "أقل من الوزن" إلى "محايد". كما تم رفع السعر المستهدف للمؤسسة المالية إلى 6.40 يورو، ارتفاعاً من 6.00 يورو السابق. تعكس هذه المراجعة دعماً للتقييم مدفوعاً بمؤشرات التداول الحالية للبنك وأنشطة الدمج والاستحواذ المحتملة.
يتداول بانكو بي بي إم حالياً بنسبة سعر إلى الأرباح (PE) تبلغ 6.8 مرة و0.8 مرة صافي قيمة أصوله (NAV)، مع عائد على صافي قيمة الأصول (RoNAV) يبلغ 11%. تم تحديد البنك كهدف محتمل لعمليات الدمج والاستحواذ، مع اهتمام ملحوظ من UniCredit، الذي أعرب سابقاً عن ميله نحو توحيد السوق المحلية.
في حين أن الاندماج المحتمل بين UniCredit و Commerzbank (CBK) قد يحول تركيز UniCredit على عمليات الدمج والاستحواذ بعيداً عن إيطاليا، يظل بانكو بي بي إم مرشحاً جذاباً للاستحواذ من قبل Credit Agricole. يمتلك الأخير بالفعل حصة 9% في بانكو بي بي إم ولديه تاريخ من عمليات الاستحواذ الاستباقية في القطاع المصرفي الإيطالي، بما في ذلك شراء ثلاثة بنوك إيطالية صغيرة في عام 2017 و Creval في عام 2021.
يشير المحلل أيضاً إلى أن الديناميكيات السياسية قد تؤثر على نشاط الدمج والاستحواذ، مشيراً إلى أنه إذا دعمت الحكومة الألمانية استحواذ كيان إيطالي على Commerzbank، فقد يصبح من الصعب على الحكومة الإيطالية معارضة استحواذ بنك فرنسي على بانكو بي بي إم أو MPS. يُعتقد أن التفضيل أقوى لبانكو بي بي إم على MPS، على الرغم من اختلافات التقييم.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن لبانكو بي بي إم أن يتجاوز التوقعات فيما يتعلق بتوزيع رأس المال، مع احتمال دفع أعلى من الـ 65% المتوقعة. تقدر جي بي مورغان نسبة توزيع تزيد عن 80%، ومع إجمالي عائد يبلغ حوالي 13% سنوياً، فإن هذا يدعم تقييم البنك.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها