برنشتاين يبقي على تصنيف أسهم تسلا عند "أداء دون المتوسط"، متسائلاً عن تحسينات القيادة الذاتية الكاملة واستدامة هوامش الربح في الربع الثالث

يوم الاثنين، حافظت مجموعة برنشتاين سوسيتيه جنرال على تصنيفها لشركة تسلا (NASDAQ:TSLA) عند "أداء دون المتوسط" مع سعر مستهدف قدره 120.00﷼. يشير تحليل الشركة إلى أن نتائج هوامش الربح المثيرة للإعجاب لشركة تسلا في الربع الثالث قد تأثرت بعوامل غير متكررة مثل الاعتراف بالإيرادات المؤجلة وتجديدات عقود السلع الأساسية المواتية.

ساهمت هذه العناصر في هوامش الربح المعلنة البالغة 19.8%، ولكن إذا تم تعديلها وفقًا للإيرادات المؤجلة البالغة 326 مليون﷼ وارتفاع أرصدة الطاقة، لكانت الهوامش 15.6%، وهي لا تزال أعلى من تقدير الإجماع البالغ 14.9%.

يشير التقرير إلى أن انخفاض تكاليف الليثيوم لكل سيارة في تسلا كان بسبب توقيت تجديدات العقود، والتي قد لا تستمر في التحسن في الربع الرابع. أشارت تسلا إلى أنها تتوقع انخفاض هوامش الربح الإجمالية للسيارات باستثناء الإيرادات المؤجلة والأرصدة بشكل متتابع. يثير تحليل برنشتاين تساؤلات حول استدامة قوة هوامش الربح لشركة تسلا وآفاق نمو الشركة المستقبلية.

كما تعرضت التطورات المعلنة في تقنية القيادة الذاتية الكاملة (FSD) لشركة تسلا للتدقيق في التقرير. على الرغم من ادعاءات الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك بتحسن كبير في أداء FSD، إلا أن البيانات من جهات خارجية لا تبدو داعمة لهذه التأكيدات. تشير البيانات إلى زيادة بمقدار 2.4 مرة فقط في الأميال حتى الانفصال منذ فبراير 2022، وهو ما يتناقض مع ادعاءات الشركة بتحسن بمقدار 100 ضعف منذ بداية العام حتى الآن.

وبالنظر إلى المستقبل، تعبر مجموعة برنشتاين سوسيتيه جنرال عن تشككها فيما يتعلق بأهداف النمو لشركة تسلا للعام المقبل. تشير الشركة إلى أن نمو الوحدات المتوقع لشركة تسلا بنسبة 20% إلى 30% يعتمد على كل من زيادة الإنتاج الناجحة والاستقبال الإيجابي في السوق للنماذج الجديدة. ومع ذلك، نظرًا لتاريخ تسلا في التأخير في تلبية مواعيد الإطلاق وما تراه الشركة كتمايز متواضع للنموذج (النماذج) الجديد، يتوقع المحلل زيادة أكثر تحفظًا بنسبة 16% في أحجام السنة المالية 2025، لتصل إلى 2.1 مليون وحدة.

يختتم التقرير بتكهنات حول الاتجاه الاستراتيجي لشركة تسلا، مشيرًا إلى أن الشركة قد تضع رهانًا كبيرًا على نجاح سيارة Cybercab القادمة.

في أخبار أخرى حديثة، أبلغت شركة تسلا عن أرباح قوية للسهم الواحد في الربع الثالث بلغت 0.72﷼، متجاوزة تقدير الإجماع البالغ 0.59﷼. استجابت شركة الخدمات المالية Stifel برفع السعر المستهدف لشركة تسلا والحفاظ على تصنيف الشراء للسهم. سلطت Stifel الضوء على عدة عوامل رئيسية تساهم في النظرة الإيجابية لشركة تسلا، بما في ذلك تحسن هوامش السيارات والإطلاق المتوقع لسيارة منخفضة السعر في عام 2025. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تحقق تسلا نموًا بنسبة 20-30% في تسليمات السيارات في عام 2025، مدعومة بالزخم المستمر في أعمال توليد وتخزين الطاقة في تسلا.

في التطورات القانونية، ألغت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة الخامسة مؤخرًا أمرًا من المجلس الوطني لعلاقات العمل (NLRB) يطلب من الرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك حذف تغريدة من عام 2018. حكمت المحكمة بأن أمر NLRB انتهك حقوق التعديل الأول لماسك. كما أمرت المحكمة NLRB بإعادة تقييم توجيهها بأن تسلا يجب أن تعيد توظيف موظف مؤيد للنقابات تم إنهاء خدماته.

في غضون ذلك، في صناعة السيارات، أعلنت شركة Scout Motors، وهي قسم من Volkswagen AG، عن خطط لاعتماد نموذج مبيعات مباشر للمستهلك، مشابه لنموذج تسلا. تواجه هذه الخطوة مقاومة من وكلاء السيارات المعتمدين في الولايات المتحدة، الذين يستعدون لتحدي استراتيجية Scout Motors من خلال الإجراءات القانونية والتشريعية.

أخيرًا، استفادت تسلا وشركات أخرى لها صلات بالرئيس السابق دونالد ترامب، مثل Continental Resources و Cantor Fitzgerald، بشكل كبير من قانون خفض التضخم (IRA)، وهو سياسة المناخ الرئيسية للرئيس جو بايدن. على الرغم من انتقادات ترامب لـ IRA، فقد استفادت هذه الشركات من الإعفاءات الضريبية للقانون لإجراء استثمارات كبيرة في تقنيات الطاقة النظيفة.

رؤى InvestingPro

لاستكمال تحليل مجموعة برنشتاين سوسيتيه جنرال، تقدم البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا حول الوضع المالي لشركة تسلا وأدائها في السوق. على الرغم من الشكوك المعبر عنها في التقرير، أظهر سهم تسلا (NASDAQ:TSLA) زخمًا كبيرًا، مع عائد بنسبة 23% خلال الأسبوع الماضي وزيادة بنسبة تقارب 60% خلال الأشهر الستة الماضية. أدى هذا الارتفاع إلى وصول سعر السهم إلى 99.33% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، حيث تم تداوله عند 269.19﷼ في آخر إغلاق.

تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن تسلا تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية، مما قد يوفر مرونة للشركة في التعامل مع التحديات المذكورة في تقرير برنشتاين. بالإضافة إلى ذلك، قام 20 محللًا بمراجعة توقعات الأرباح للفترة القادمة بشكل إيجابي، مما يشير إلى بعض التفاؤل في المجتمع المالي.

ومع ذلك، تماشيًا مع مخاوف برنشتاين بشأن التقييم، تظهر بيانات InvestingPro أن تسلا يتم تداولها بنسبة سعر إلى الربحية عالية تبلغ 71.41، وهي مرتفعة نسبيًا مقارنة بإمكانات نمو الأرباح على المدى القريب. يؤكد مضاعف التقييم المرتفع هذا على توقعات السوق لأداء تسلا المستقبلي وأهمية تحقيق أهداف النمو.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 22 نصيحة إضافية لشركة تسلا، مما يوفر منظورًا أوسع حول الصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا