Investing.com - لا يزال قطاع العملات الرقمية يشهد سلسلة من التقلبات الشديدة. وفي الوقت الحالي يتم تداول البيتكوين بحوالي 25,000 دولار أمريكي والإيثيريوم بحوالي 1,600 دولار أمريكي. هذه التقلبات تؤثر بلا شك على السيولة.
يقول مادس إبرهارت، محلل العملات الرقمية في ساكسو بنك: "لقد انخفض حجم التداول الفوري للعملات الرقمية إلى أدنى مستوى خلال العام ونصف العام الماضي، حيث يكافح هذا السوق للبقاء على قيد الحياة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة الحالية. وبعد انهيار بنكي سيلفرجيت وسيجنيتشر، قد لا يتمكن صناع السوق من العمل بكفاءة كما كان من قبل".
و يضيف إبرهارت "منذ نهاية ارتفاعات سوق العملات الرقمية في عام 2021، جفت سيولتها. كما هو واضح، انخفضت أحجام التداول الفوري على منصتي كوين بيز و كراكن، وتراجع حجم دخول العملات الورقية إلى المنصتين في العامين ونصف العام الماضيين، وشهد شهر مايو الماضي أدنى حجم تداول لهاتين المنصتين مجتمعتين: نحو 39 مليار دولار مقارنة بحوالي 369 مليار دولار قبل عامين".
بشكل عام، وفقًا لهذا الخبير، فإن الحجم الأقل يعني سيولة أقل، وهو يرى أنه "منذ بداية هذا العام وحتى منتصف يونيو، انخفض عمق السوق على كوين بيز بنحو 25٪، في حين تحسنت سيولة كراكن بشكل طفيف، وفقًا لمنصة بيانات العملات الرقمية كايكو". ويوضح إبرهارت أن السيولة الأقل تعني وجود عدد أقل من المشاركين في السوق وأن الأمر يتطلب حجمًا أقل لتحريك مؤشر السعر، خاصة عند التداول بأحجام أكبر.
لا توجد سيولة بينما السوق في أمس الحاجة إليها
يقول الخبير: "كان هناك أيضًا انخفاض مفاجئ في السيولة بسبب عدوى تراجع السوق. حدث ذلك، على سبيل المثال، عندما انهارت شركة FTX وصندوق التحوط التابع لها ألاميدا". و خلال عدوى من هذا النوع، يحتاج السوق إلى سيولة أكثر من أي وقت مضى، وبالتالي وكما يقول إيرهارت: " فإن النقص المفاجئ في السيولة في هذه الحالات يكون له تأثير سلبي للغاية على السوق، لأنها تغذي التقلبات الزائدة وتجعل السوق غير فعالة عندما تكون بالفعل في حالة تأهب قصوى".
حدثت آخر عدوى انهيارات مالية للعملات الرقمية في شهر مارس من هذا العام، عندما انهار بنك سيلفر وسيجنيتشر وسيليكون فالي، وجميعها بنوك لديها تعاملات في العملات الرقمية بطريقة أو بأخرى. ظل سوق العملات الرقمية هادئًا إلى حد ما منذ ذلك الحين، على الرغم من أنه من المؤكد أنه لا يمكن استبعاد وقوع المزيد من الانهيارات. إذا كان هذا هو الحال، فإنه يجب على المشاركين في السوق أن يدركوا أن السيولة يمكن أن تنخفض على الفور إلى القاع وأن يتصرفوا وفقًا لذلك، حيث أن انخفاض السيولة المماثل لما حدث عندما انهارت منصة FTX ليس مستبعدًا، كما يتذكر إبرهارت.
ويرى إيرهارت أن "هذه النتيجة مفيدة بشكل خاص بالنظر إلى أن ظروف السوق حاليًا أسوأ بالنسبة لصانعي السوق مما كانت عليه في نهاية عام 2022 بسبب غياب بنكي سيلفر وسيجنيتشر، اللذان كان يمكن لصانعي السوق من خلالهما إيداع وسحب عملات الدولار واليورو على الفور من وإلى حسابات منصات التداول للاستفادة من المراجحة ومن ثم الحفاظ على سوق فعال. وقد ظهرت بدائل لسيلفرجيت وسيجنيتشر في الأشهر الأخيرة ولكنها لا تصل لمستوى البنكين االسابقين." ويخلص محلل ساكسو بنك إلى أن "السيولة الحالية معرضة للخطر بشكل أكبر بسبب عدوى الانهيارات المالية والتقلبات. "