كانت العملات المستقرة من Circle وMakerDAO أقل استقرارًا من Tether وBinance في العامين الماضيين، وفقًا لتقرير جديد من S&P Global.
لاحظ المحللون في S&P Global أنه في حين أن جميع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار معرضة للتقلبات . فإن بعض العملات، مثل عملة USD Coin (USDC) الخاصة بـ Circle وDai (DAI) من MakerDAO، أظهرت ميلًا أكبر لإلغاء الربط مقارنة بالآخرين.
قامت دراسة شاملة أجرتها الدكتورة كريستينا بوليزو وأنوب جارج وميغيل دي لا ماتا في سبتمبر بتحليل اتجاهات التقييم وإلغاء الارتباط لخمس عملات مستقرة بارزة: USDT وBUSD وPaxos (USDP) وUSDC وDAI.
أبرزت النتائج أن USDC وDAI قد شهدا حوادث فك الارتباط بشكل متكرر أكثر من نظيرتيهما . USDT وBUSD، على مدار العامين الماضيين.
ومن الجدير بالذكر أن قيمة USDC انخفضت إلى أقل من 0.90 دولار لمدة 23 دقيقة . وانخفضت قيمة DAI لمدة 20 دقيقة في أهم حدث إلغاء الارتباط المسجل خلال فترة الدراسة. في المقابل، انخفض سعر USDT إلى أقل من 0.95 دولار أمريكي لدقيقة واحدة . وحافظ BUSD باستمرار على قيمة أعلى من 0.975 دولار أمريكي من يونيو 2021 إلى يونيو 2023.
فرق كبير علاوة على ذلك، كشفت الدراسة أن حالات إلغاء الارتباط كانت أعلى بكثير بالنسبة لـ USDC وDAI مقارنةً بـ USDT وBUSD طوال الإطار الزمني الذي تم تحليله.
وأشار الباحثون إلى أن أحداث إلغاء الارتباط القصيرة التي تدوم لمدة دقيقة يمكن تجاهلها باعتبارها ضجيجًا . خاصة عندما تكون الانحرافات قريبة من علامة الدولار الواحد. ومع ذلك، كان ينظر إلى فترات فك الارتباط الممتدة على أنها أكثر أهمية، حيث تفضل البيانات USDT على USDC.
كان انهيار بنك Silicon Valley في مارس 2023 أحد الأحداث المهمة التي ساهمت في انخفاض قيمة USDC. في تلك المرحلة، قامت شركة Circle . مُصدر USDC، بإيداع 3.3 مليار دولار من احتياطياتها البالغة 40 مليار USDC لدى البنك. في الوقت نفسه، احتفظ MakerDAO بأكثر من 3.1 مليار USDC من الاحتياطيات . والتي تم استخدامها كضمان لـ DAI، مما أدى إلى فك الارتباط.
وشدد الباحثون على ضرورة وجود حوكمة قوية، وضمانات واحتياطيات كافية . إلى جانب ثقة السوق واعتمادها، للحفاظ على الربط وآلية مستقرة. وخلصوا إلى أن هذه العوامل محورية في ضمان استقرار العملة المستقرة.
علاوة على ذلك، تغيرت ديناميكيات السوق . حيث قام USDT بتوسيع عرضه بنسبة 25% منذ بداية العام . وبالتالي استحوذ على حصة سوقية مهيمنة تبلغ 67%. ويبدو أن هذا النمو قد حدث على حساب شركة Circle . التي لاحظت انخفاضًا بنسبة 41.5% في عرض USDC وانخفاضًا في حصتها في السوق إلى 21% خلال نفس الإطار الزمني.
Crypto Horizon