Investing.com - أظهر محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي حالة من عدم اليقين الناجمة عن الأزمة الأوكرانية وكذلك مرونة البنك في مواجهة الارتفاع الحاد في الأسعار وتباطؤ النمو الاقتصادي.
لم يستخدم يوروتاور مصطلح الركود التضخمي، لأنه لا يتوقع حدوث انكماش اقتصادي، ولكن في اجتماع 9/10 مارس، رأى "عدد كبير" من أعضاء مجلس الإدارة أنه من الضروري البدء في اتخاذ خطوات نحو تطبيع السياسة النقدية لجلب الأسعار نحو هدف التضخم عند 2٪ الذي لا يزال بعيدًا.
البنك على استعداد لتنفيذ استراتيجية لإنهاء خطط التسهيل الكمي بدءًا من الربع الثالث، وبالتالي في وقت أبكر مما كان متوقعًا، لكن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة لا يزال غير مؤكد، ويرى العديد من بيوت الاستثمار أنه من الممكن رفعها بالفعل. وأن يبدأ رفع الفائدة في سبتمبر لأول مرة منذ أكثر من 10 سنوات.
هذه هي نظرة جولدمان ساكس (NYSE: NYSE:GS)، والتي بموجبها يقول "نظرًا للمخاطر الصعودية للتضخم، سينهي البنك المركزي مشترياته الصافية من خلال البرنامج في يوليو" وسيزيد تكلفة اليورو "بمقدار 25 نقطة. انطلاقًا من اجتماعات سبتمبر وديسمبر ".
أوضح خبراء جولدمان في تقريرهم أن الحرب المستمرة تشير إلى "عدم يقين كبير بشأن التوقيت". "من الممكن رفع سعر الفائدة في يوليو إذا تبين أن الطلب، الذي تضرر من الحرب في أوكرانيا، كان أقل بكثير مما كان متوقعا، وظهرت علامات واضحة على آثار الجولة الثانية." ومع ذلك، بالنسبة لمحللي بنك جولدمان فإنهم يرون أنه "من المرجح أن تكون عملية التطبيع أبطأ إذا توقف تدفق الغاز الروسي وهو ما سيؤثر بشكل أكبر على نمو منطقة اليورو".
بالإضافة إلى ذلك، يقدر عملاق الاستثمار أن عملية تشديد شروط الائتمان ستبدأ في سبتمبر والتي ستقود البنك إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعات مارس ويونيو وديسمبر 2023، مع "مخاطر بوتيرة أسرع في حال تطلب الأمر مزيد من التأثيرات على توقعات التضخم ". وفقًا للبنك الأمريكي، يمكن أن يصل سعر الفائدة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي - أي سعر عمليات إعادة التمويل الرئيسية - إلى 1.25٪ في نهاية عام 2023 مقارنة ب 0٪ في الوقت الحالي.