Investing.com - يترقب المستثمرون اليوم الأربعاء واحدة من أهم البيانات التي ستؤثر على سياسة أسعار الفائدة المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ألا وهي مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس (CPI).
من المتوقع أن يظهر التقرير، المقرر إصداره في الساعة 15:30 عصرًا بتوقيت الرياض، أن معدل التضخم الرئيسي بلغ 2.5%، وهو تباطؤ مقارنة بزيادة يوليو السنوية التي بلغت 2.9% في الأسعار. وعلى أساس شهري، من المتوقع أن تكون أسعار المستهلك قد ارتفعت بنسبة 0.2%، وهي نفس نسبة الزيادة الشهرية التي سجلت في يوليو.
أما على أساس "الأسعار الأساسية"، التي تستبعد التكاليف الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والغاز، من المتوقع أن تكون الأسعار في أغسطس قد ارتفعت بنسبة 3.2% على مدار العام، دون تغيير عن الزيادة التي شهدها شهر يوليو. ويتوقع الاقتصاديون أيضًا أن تظل الزيادات الشهرية في الأسعار الأساسية دون تغيير، مقدرين ارتفاعًا بنسبة 0.2%، وفقًا لبيانات إنفستنغ السعـودية.
ورغم أن التضخم قد تراجع، إلا أنه لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على أساس سنوي. ولكن البيانات الاقتصادية الأخيرة، بما في ذلك ضعف سوق العمل، تشير إلى أن خفضًا في أسعار الفائدة يبدو شبه مؤكد بحلول اجتماع السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 سبتمبر.
تفاصيل بيانات التضخم المرتقبة
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الشهر الماضي في ندوة اقتصادية في مدينة جاكسون هول بولاية وايومنغ: "لقد حان الوقت لتعديل السياسة النقدية".
السؤال الآن هو إلى أي مدى سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل سياسته فيما يتعلق بخفض الأسعار. حيث يمكن لتقرير التضخم الصادر يوم الأربعاء أن يساعد في توضيح هذا القرار.
كتب الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا، ستيفن جونو وجيسيو بارك، في تقرير تمهيدي قبل صدور التقرير: "نتوقع أن يستمر تقرير التضخم لشهر أغسطس في تقديم أخبار جيدة عن التضخم". وأضافوا: "يجب أن تدعم البيانات الحاجة إلى خفض في سبتمبر".
ظل التضخم الأساسي مرتفعًا بشكل مستمر بسبب ارتفاع تكاليف السكن والخدمات الأساسية مثل التأمين والرعاية الطبية. ويتوقع بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) أن تظل هذه الاتجاهات إلى حد كبير كما هي.
وأضاف الاقتصاديون: "نتوقع استمرار التباين بين أسعار السلع والخدمات الأساسية". ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى تضخم الإيجارات المتزايد، الذي كان مفاجئًا الشهر الماضي. وعلى المدى المتوسط، من المفترض أن يعود تضخم الإيجارات إلى مستوياته قبل الجائحة نظرًا لنمو العرض وبيانات الإيجارات المطلوبة، ولكن قد تظل البيانات الشهرية متقلبة.
فريق "جولدمان ساكس (NYSE:GS)" بقيادة الاقتصادي جان هاتزيوس يتوقع اعتدالًا في تضخم السكن خلال شهر أغسطس.
وأضاف "جولدمان": "نتوقع أن يكون التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك حوالي 0.2% شهريًا لبقية العام". وتوقعوا مزيدًا من التراجع في التضخم في عام 2024 نتيجة إعادة التوازن في أسواق السيارات والإسكان والإيجارات وسوق العمل، رغم أنهم يتوقعون زيادات في التضخم في مجالات مثل الرعاية الصحية والتأمين على السيارات.
وأضافوا: "نتوقع أن يبلغ التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك 2.9% وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي 2.6% بحلول ديسمبر 2024".
خفض الفائدة: 25 أم 50 نقطة أساس؟
ازدادت حدة النقاش حول ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس في الأشهر الأخيرة مع استمرار تباطؤ التضخم.
كتب فريق الاقتصاد في "ويلز فارجو" بقيادة جاي بريسون في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: "قد يوفر تقرير التضخم القادم - إذا جاء ضعيفًا - مزيدًا من الثقة لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بأن التضخم يتحرك نحو 2% بشكل مستدام، مما قد يدفعهم إلى دعم خفض بمقدار 50 نقطة أساس".
وأضافوا: "أما إذا كانت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فمن المحتمل أن يتفقوا على خفض قدره 25 نقطة أساس في 18 سبتمبر".
اعتبارًا من يوم الثلاثاء، كان السوق يتوقع بنسبة تقارب 100% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بحلول نهاية اجتماعه في سبتمبر. ومع ذلك، كانت الاحتمالات لانخفاض قدره 50 نقطة أساس مقابل 25 نقطة أساس مقسمة بنسبة 70/30 بعد أن كانت 60/40 في الأسبوع الماضي، وفقًا لأداة متابعة الفائدة الأمريكية المتاحة على إنفستنغ السعـودية.
لكن قرار الاحتياطي الفيدرالي لن يعتمد فقط على التضخم، إذ أضاف الاقتصاد الأمريكي عددًا أقل من الوظائف المتوقعة في أغسطس.
وقال جونو وبارك من بنك أمريكا: "نتوقع أن تكون بيانات النشاط الاقتصادي وسوق العمل أكثر أهمية في تحديد وتيرة وعمق دورة الخفض من بيانات التضخم". وأضافوا: "بمعنى آخر، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في التركيز بشكل أكبر على مهمته الأخرى - الحفاظ على قوة الاقتصاد".