Investing.com - يعتقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، بن برنانكي، الذي قاد البنك المركزي والاقتصاد الأمريكي خلال فترة الركود العظيم، أنه لا يزال يتعين على محافظي البنوك المركزية القيام بالمزيد من العمل لخفض التضخم.
الذهب وتحركاته المفاجئة.. متى تنتهي حيرة الأسواق؟
الذهب يحير الأسواق الآن.. ما بين توقعات التحرك لمستويات قياسية، وتوقعات توقف الصعود في بيئة اقتصاد كلي متغيرة.
اعرف الآن اتجاه الذهب مع أسلوب عملي مبسط وشرح تطبيقي.. حتى تكون أول من يعرف الحركة التالية. للتسجيل اضغط هنا
نصيحة للفيدرالي
يجادل هو والخبير الاقتصادي أوليفييه بلانشارد في ورقة أكاديمية صدرت، يوم الثلاثاء، بأن تحقيق هذا هدف التضخم سيستلزم إبطاء سوق عمل الذي كان مرنًا بشكل استثنائي.
لا يقدم الثنائي وصفات محددة لمقدار البطالة التي يجب أن ترتفع، لكنهما يقترحان أنه من الممكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي أن ينظم طريقه للخروج من هذا المأزق دون إضعاف الاقتصاد الأمريكي بشدة.
اقرأ أيضًا: عملة "سعودي بيبي" الرقمية تنفجر ارتفاعًا وتكتسح الكبار.. والبيتكوين تسقط
وكتب برنانكي وبلانشارد: "بالنظر إلى المستقبل، مع استمرار الركود في سوق العمل وتراجع توقعات التضخم، نستنتج أنه من غير المرجح أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تجنب تباطؤ الاقتصاد لإعادة التضخم إلى الهدف".
منذ مغادرته بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2014، كان برنانكي زميلًا بارزًا في معهد بروكينغز. وبلانشارد زميل أقدم في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي.
تشير ورقتهم البحثية إلى أن التضخم قد تطور منذ تضخمه إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا في صيف عام 2022.
ومع ذلك، فقد أشاروا إلى أن المرحلة الجديدة من التضخم يتم دفعها الآن بسبب ارتفاع الأجور. بيد أن النبأ السار هو أن مثل هذه الصدمات يمكن السيطرة عليها بشكل عام، لكنهم قالوا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى الاستمرار في محاولة معالجة وضع سوق العمل حيث يبلغ معدل البطالة 3.4٪ ولا يزال هناك حوالي 1.6 وظيفة مفتوحة لكل عامل متاح.
يقول برنانكي وبلانشارد: "لا يمكن أن ينخفض التضخم في ظل سوق عمل قوي، حيث يجب جعل الطلب على العمالة والعرض في توازن أفضل".
اقرأ أيضًا: قائمة الأثرياء: الفرنسي يفقد 11 مليارًا في يوم واحد.. والهندي يجني مثلهم في ساعات
اقرأ أيضًا: توقعات هامة لمؤشر التضخم.. قد تطيح بالدولار وتنعش الذهب
التضخم المرتفع
ومع ذلك، فإن الورقة البحثية تبحث في سبب ارتفاع التضخم الرئيسي كما يقيسه مؤشر أسعار المستهلك فوق 9٪ العام الماضي.
يتفق معظم الاقتصاديين على أن مزيجًا من تريليونات الإنفاق الحكومي جنبًا إلى جنب مع أسعار الفائدة الصفرية وحوالي 5 تريليونات دولار في مشتريات السندات من بنك الاحتياطي الفيدرالي أغرق الاقتصاد بالمال وخلق تشوهات أدت إلى ارتفاع الأسعار.
مع ارتفاع التضخم إلى ما بعد هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، أصر صانعو السياسة على وصف الاتجاه بأنه "مؤقت" ولم يفعلوا شيئًا سوى البدء في مناقشة متى سيخفض مشترياته من السندات. وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة فقط في مارس 2022، بعد عام كامل من تجاوز مقياس التضخم المفضل لديه الهدف.
منذ ذلك الحين، رفع صانعو السياسة سعر الفائدة القياسي 10 مرات لما مجموعه 5 نقاط مئوية، مما رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من 16 عامًا.
"خطأ في التكتيكات"
وصف نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق ريتشارد كلاريدا، الذي كان عضوًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خلال الزيادة التضخمية، تردد بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة بأنه "خطأ في التكتيكات وليس في الإستراتيجية" وعزاه إلى ضبابية المشهد الاقتصادي.
وأشار أيضًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يكن وحده: فقد اختارت العديد من البنوك المركزية العالمية الأخرى عدم رفع أسعار الفائدة وسط ارتفاع التضخم.