Investing.com - الركود هو البعبع الحقيقي. لا أحد يحب فقدان وظيفته، ومشاهدة السيارة المؤجرة بقوة 300 حصان وهي يتم سحبها بعيدًا وقضاء موسم العطلات التالي على الشرفة مع كوب من ماء الصنبور في متناول اليد.
لكن قلة قليلة منهم تدرك أن الانكماش الاقتصادي الناجم عن مرحلة الازدهار أمر طبيعي تمامًا بل إن هناك حاجة ماسة إليه. بدون هذا التراجع لا يمكن أن يكون هناك نمو مستدام ولا مزيد من الازدهار. لكن هذا هو بالضبط ما يحبه الناس في اقتصاد السوق.
مشكلة أكبر تظهر..عندما تتدخل البنوك المركزية
من ناحية أخرى، عندما تتدخل البنوك المركزية والحكومات لمنع الانكماش، تظهر مشكلة أكبر بكثير.
صاغ الخبير الاقتصادي جوزيف شومبيتر مصطلح التدمير الخلاق فيما يتعلق بحالات الركود. ما يعنيه بذلك هو أنه فقط في أوقات الانكماش الاقتصادي تحدث تعديلات السوق المهمة للنمو المستقبلي. خلال هذه المرحلة، تختفي الشركات غير الفعالة ويمكن أن تزدهر مجالات الأعمال المبتكرة، كما كتب الصحفي المالي جراهام يونغ في مقالته الأخيرة.
يوضح يونغ أنه خلال هذا النضال الأساسي من أجل البقاء، يتم توجيه كل شيء نحو استخدام الموارد بكفاءة، مما يزيد الإنتاجية ويؤدي إلى النمو والازدهار المستدامين.
إذا تم تجنب حالات الركود الاقتصادي، فإن الكفاءة والابتكار، وهما عاملان مهمان للنمو، بالكاد يلعبان دورًا. الشركات الراسخة التي أصبحت راضية عن نفسها هي فقط توسع هيمنتها على السوق والمنافسين الذين لديهم مناهج رائدة بالكاد لديهم فرصة.
يشير يونج في مقالته إلى فترات ركود مختلفة حدثت منذ الكساد الكبير. وهي جميعًا تشترك في شيء واحد، جميعها نتجت عن ارتفاع درجة حرارة الاقتصاد وما تلاه من انخفاض في القدرات الزائدة التي نشأت.
ومع ذلك، فإن الكساد الكبير نفسه كان بسبب شيء مختلف تمامًا.
وقد سبقته عشرينيات القرن الماضي الصاخبة، عندما عرفت أسعار وول ستريت اتجاهًا واحدًا فقط - الارتفاع الحاد. كان السبب في ذلك هو السياسة النقدية الفضفاضة للبنك المركزي. أعطى هذا سوق الأسهم طفرة بدا أنها لن تنتهي أبدًا.
وأشار الاقتصاد مرارًا وتكرارًا إلى أن الطلب ينهار مع فشل الشركات، وهو ما تجاهله سوق الأسهم حتى وقع الحدث المحتوم وتبخرت مكاسب الأسهم.
استحوذ هذا الحدث على العالم بأسره وساهم التدهور الاقتصادي المصاحب أيضًا في وصول الحزب النازي إلى السلطة في ألمانيا. لقد وعد الناس بالوظائف وتم تشييد طرق سريعة متجهة شرقا، وكانت بداية الحرب العالمية الثانية.
هل أزمة 2008 بعيدة أم قريبة؟
وفقًا ليونغ، خلال الأزمة المالية لعام 2008 وما بعده، ارتكبت الحكومات والبنوك المركزية أخطاء مماثلة لتلك التي ارتكبت خلال عشرينيات القرن الماضي.
مع طباعة النقود الجديدة، تم دعم الاقتصاد وانتعشت الأسواق المالية، مما منع هزة السوق الضرورية للنمو الحقيقي.
لا يوجد فرق بين ما يحدث اليوم وما حدث قبل 100 عام. يتبع السوق نفس القواعد التي كان يتبعها في ذلك الوقت. ويرى يونج أن محافظي البنوك المركزية اليوم نسوا دروس الكساد العظيم.
وبدلاً من ذلك، فإنهم يركزون أكثر على الصدمات التضخمية في السبعينيات. وينصب تركيزهم على أن البنوك يجب ألا تفشل وأن التضخم دائمًا أفضل من الانكماش.
لكن كلاهما خطأ. يوضح يونج أنه عندما تكون البنوك آمنة، فإنها تبدأ تلقائيًا في تحمل مخاطر غير مقبولة، وهي مخاطر تهدد الاستقرار المالي.
يمثل التضخم أيضًا مشكلة لأنه يقلل العوائد الحقيقية ويشجع أيضًا على المضاربة غير المبررة.
عندما تتدخل البنوك المركزية والحكومات لمنع الركود النظامي، يتخلف الناتج المحلي الإجمالي عن متوسط النمو وتنخفض الإنتاجية.
منذ الأزمة المالية، تم طباعة نقود جديدة في جميع أنحاء العالم في محاولة لمنع الركود الضروري لسوق صحي. أدت هذه الجهود إلى ارتفاع التضخم، والذي تتم الآن محاولة السيطرة عليه من خلال فرض أسعار فائدة مرتفعة. لكن القيام بذلك بشكل تلقائي ينطوي على مخاطر التسبب في ركود لم يكن مسموحًا بحدوثه أبدًا.
يخلص يونغ إلى أن الأموال السهلة للبنك المركزي ليست الحل لأي شيء - بل إنها تمثل العكس تمامًا. إن محاولة الالتفاف على الانكماش الاقتصادي تجعل الأمور أسوأ بكثير. لأن الركود القصير المروع يتحول بسرعة إلى ركود شامل، كما أثبت التاريخ بالفعل.