Investing.com - تتمتع البنوك المركزية دائمًا بسمعة سيئة، مما أدى إلى إغلاق الحكومات لها في أغلب الأحيان في الماضي. ويبدو أنهم يدفعون اقتصاد أي بلد إلى الهاوية ويفسدون سبل العيش بانتظام .
ورغم أن البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي ملتزمان بضمان الاستقرار، فإن كل ما يفعلانه هو التسبب في تناوب مستمر ما بين التضخم والركود، وهذا صحيح اليوم كما كان قبل 300 عام، ولكن لم يحدث من قبل في التاريخ أن كانت الأخطاء بهذا القدر من الضخامة، لهذا السبب توصل إي جي أنتوني وبيتر سانت أونج إلى استنتاج مفاده أن أيام البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي وأمثالهما باتت معدودة
يثبت الاحتياطي الفيدرالي أن استمرار وجود البنك المركزي ليس أمرًا حتميًا. لقد أُنشئ البنك منذ 110 أعوام فقط، ولكنه على أي حال ليس أول بنك مركزي أميركي. فقد كانت هناك ثلاثة بنوك مركزية سبقته وكان لأسلوب عملهم تأثير مدمر على الاقتصاد حتى أن الساسة لم يعودوا راغبين في التسامح معه فأغلقوا تلك المؤسسات.
وفي كل الأحوال، كان الممكن أن نرى أن النمو الاقتصادي ينجح أيضاً في غياب بنك مركزي. فقد نشأت البنوك المركزية في إنجلترا في عام 1694. وحتى ذلك الوقت كان من السهل العيش دون ما نسميه الآن سياسة نقدية.
مبدأ عمل كل بنك مركزي هو أنه يقرض أموالاً غير موجودة. ويتم مكافأتهم بسخاء على هذه الخدعة السحرية ويحصلون أيضًا على الفائدة.
هذه الفكرة بالذات لها أصولها في إنجلترا. كانت الحروب المستمرة مكلفة للعائلة المالكة وكان من الصعب تمويلها في ذلك الوقت. وجاءه الحل من بنك إنجلترا المؤسس حديثًا، حيث قدم للملك ويليام الثالث 1.2 مليون جنيه لضمان عدم توقف الحرب مع فرنسا.
ومع ذلك، لم يستغرق الأمر وقتًا طويلاً قبل أن يتم تزويد العائلة المالكة ليس فقط بالأموال المطبوعة حديثًا، ولكن تم استخدام السندات الحكومية أيضًا كضمان لإغراق الاقتصاد بالمال.
وأدى التضخم الناتج إلى نوع من الهروب من البنوك، حيث أراد الناس استبدال الأوراق النقدية بالفضة. ومع ذلك، سرعان ما أصبح من الواضح أن البنك المركزي لا يمتلك في الواقع هذا القدر من الفضة. ولكن بدلاً من إعلان فشل البنك، تم إلغاء حق التبادل القائم بموجب القانون.
واتباعًا لهذا المثال المبهر، بدأ بنك أمريكا الشمالية عملياته في العالم الجديد في عام 1782. حتى أن عملياته غير الاحترافية تسببت في التضخم المفرط، ولهذا السبب قام الآباء المؤسسون للولايات المتحدة بإغلاقه بعد عامين فقط.
لكن حاجة حكومة الولايات المتحدة إلى التمويل جعلت الدعوات إلى إنشاء بنك مركزي آخر تتعالى للغاية منذ عام 1791، مما أدى إلى محاولة أخرى لوضع سياسة نقدية مناسبة مع البنك الأول للولايات المتحدة. وبسبب تجربة التضخم المفرط قبل بضع سنوات فقط، كان ممنوعا شراء السندات الحكومية، ولهذا السبب لم تكن مفيدة جدا في تمويل الدولة واختفى البنك في ظروف غامضة.
ومع اندلاع الحرب عام 1812، غرقت الحكومة في الديون مع البنوك الإقليمية، التي خلقت المال من لا شيء، على غرار النموذج الإنجليزي. وكما هو الحال في إنجلترا، اكتشف الناس أن الأموال التي أنفقوها لم تعد مدعومة بالكامل بالذهب والفضة.
ولمنع البنوك من الانهيار، أنشأ الكونجرس البنك الثاني للولايات المتحدة في عام 1816. وقام البنك المركزي بتغطية ديون البنوك الإقليمية، والتي أعقبها أول كساد شهدته البلاد في عام 1819، وذلك بعد فترة وجيزة من النمو.
ومن منظور سياسي، لم يكن الانكماش الاقتصادي مثيراً للمشاكل لأن البنك المركزي قدم الأموال من دون تنفير الناخبين من خلال زيادة الضرائب أو خفض الإنفاق.
لكن الشعب الأمريكي لم يرغب في قبول ذلك وانتخب أندرو جاكسون، الرئيس الذي دعا إلى تفكيك البنك المركزي. في عام 1836، سمحت الحكومة تفكيك البنك المركزي، وتبع ذلك عقود من النمو المستقر، كما كتب إي جي أنتوني وبيتر سانت أونج.
وعلى مدى سبعين عاما، ازدهر الاقتصاد الأمريكي دون تدخل البنك المركزي. لكن جشع النظام المصرفي أنهى هذه الحقبة فجأة في عام 1907، عندما وقع بنك جيه بي مورجان وشركاه في مشاكل كبيرة جعلت الأصوات المطالبة بإنشاء بنك مركزي تظهر مرة أخرى.
وبالإضافة إلى ذلك، فقد مر وقت طويل لدرجة أن أحداً لم يكن يتذكر التجارب السابقة مع البنوك المركزية، وهكذا تأسس بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913.
وسرعان ما أثبت بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الآثار السلبية لعمل البنك المركزي كما هي لم تتغير. أدى تمويل الحرب العالمية الأولى مرة أخرى إلى التضخم وانتهى بالكساد في عام 1920. وتبع ذلك أزمة التضخم التالية والكساد الكبير في نهاية عشرينيات القرن العشرين.
وحتى يومنا هذا، يتم إنشاء الفقاعات بشكل مستمر ثم تنفجر.
نحن الآن في الذروة المطلقة لفشل السياسة النقدية للبنك المركزي. ويمكننا أن نتحدث عن فشل حقيقي، لأنه بدلا من تحقيق الاستقرار المزعوم، فإننا نشهد صعودًا وهبوطًا باستمرار، كما هو الحال دائما.
ولكن الفارق الكبير بين ما يحدث الآن وما كان يحدث في القرون السابقة هو أننا لم نعد نتعامل مع فقاعة أصول واحدة، كما كتب إي جي أنتوني وبيتر سانت أونج:
"في العقود الثلاثة الماضية وحدها، أدت أسعار الفائدة المنخفضة التي أقرها الاحتياطي الفيدرالي إلى ظهور فقاعة الدوت كوم في التسعينيات، ثم فقاعة الإسكان، والأزمة المالية العالمية في عام 2008. واليوم هناك "فقاعة في كل شيء" ناجمة عن طباعة النقود بشكل محموم حيث يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي رشوة الناخبين. وهناك خطر حقيقي من حدوث ركود تضخمي سام مثلما حدث في السبعينيات، مقترنا بانهيار مصرفي على غرار ما حدث في عام 2008".
لقد كان الحال دائماً أن مرحلة التضخم يتبعها ركود ـ وكل من يتوقع خلاف ذلك فهو مغفل. بل إن حجم الفقاعات هذه المرة يشير إلى أنه سيكون كساداً كاملاً. لذا فإن الأمر على النقيض تمامًا من الهبوط الناعم الذي وعدت به البنوك المركزية والذي قد تكون الأسواق سعيدة جدًا بالتشبث به.
ومن المهم أن نعرف أن الصعود والهبوط لا يعتمد على قوانين اقتصادية ليس لها بديل. وأن هذه هي العواقب الحتمية للقرارات السياسية السيئة.
ومن الممكن أن تنتهي حالات الصعود والهبوط عندما يفهم الساسة والناس أن البنوك المركزية غير ضرورية. لقد أثبت التاريخ بالفعل أنه من الممكن نسيان التجارب السلبية، ومن ثم تسمح لحظة الضعف ببدء اللعبة من جديد.