Arabictrader.com - ناقش الاقتصاديون في البنك الألماني Commerzbank توقعاتهم لوضع السياسة النقدية في بنكي المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتأثيره المحتمل على سوق العملات.
فبالنسبة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تساءل خبراء البنك عما إذا كانت عوائد السندات الأمريكية المرتفعة قد خلقت تأثيرا تقييدا بما يكفي لدعم جهود الفيدرالي الأمريكي حول مكافحة التضخم المرتفع؛ بحيث لا يلزم رفع الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة لمستويات أعلى حتى لو كانت تطورات التضخم مخيبة للآمال.
وبناءً على هذا السيناريو، من المرجح أن تؤدي خطوة الفيدرالي الأمريكي المحتملة لتدهور العلاقة بين سعر الفائدة ومستويات التضخم وضعف تحركات الدولار الأمريكي بسوق العملات.
أما عن سياسة البنك المركزي الأوروبي، أضاف محللو البنك الألماني بأن المركزي الأوروبي قد يجد بأن ارتفاع عوائد السندات، ولا سيما الارتفاع غير المتناسب في العوائد باقتصادات منطقة اليورو ذات مستويات الديون المرتفعة حجة ضد رفع الفائدة بالمزيد خلال الاجتماعات المقبلة، حيث يساهم رفع الفائدة في تعزيز الفجوة بين دول منطقة اليورو بشأن عوائد السندات.
ولإعادة بناء ثقة سوق العملات الأجنبية في مصداقية البنك المركزي الأوروبي التي ضعفت على مر السنين، سيتعين على المركزي الأوروبي اتخاذ إجراءات تقييدية بشكل خاص تحت قيادة محافظ البنك كريسيتن لاجارد، علما بأنها لم ترغب في القيام بهذه الإجراءات بالآونة الأخيرة.
وهذه الخطوة التقييدية قد تنطوي على رفع المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس، بما يكشف رفض البنك المركزي تأثره بضعف مصداقيته لدى أسواق العملات، والذي أصبح ذا أهمية متزايدة مرة أخرى وسط الشكوك المتزايدة حول الاستقرار المالي بمنطقة اليورو.