في تطور يبقي تقلبات سوق الأسهم الأمريكية تحت السيطرة، من المتوقع أن تنتهي صلاحية خيارات الأسهم الأمريكية بقيمة قياسية تبلغ 5 تريليونات دولار يوم الجمعة. من المتوقع أن يؤدي انتهاء صلاحية الخيارات الضخم هذا، كما ورد في تقرير Asym500 MRA Institutional، وهو قسم من مستشاري المخاطر الكلية.
شهد مؤشر S&P 500 زيادة كبيرة هذا العام، حيث ارتفع بنسبة 20.6٪، مع ارتفاع ملحوظ بنسبة 12.5٪ من أدنى مستوياته في أكتوبر. ومع ذلك، كانت تحركات السوق الأخيرة أقل وضوحا. لم يشهد المؤشر تحولا أكبر من 1٪ في أي اتجاه لمدة 18 جلسة متتالية، مسجلا أطول سلسلة من نوعها منذ أوائل أغسطس. مؤشر تقلب Cboe، وهو مقياس لتقلبات السوق، يجلس حاليا عند 11.9، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات.
يبلغ التقلب الحالي المحقق لمدة عشرة أيام لمؤشر S&P 500، والذي يعكس تقلبات المؤشر خلال الجلسات العشر الماضية، 6.8. هذه زيادة طفيفة عن أدنى مستوى 4.5 الذي شوهد في أواخر نوفمبر، لكنه لا يزال أقل بكثير من المستوى 22.5 الذي تم الوصول إليه في مارس خلال الأزمة المصرفية التي هزت الأسواق.
لعب تجار الخيارات، الذين يسهلون تداول المشتقات بين المشترين والبائعين، دورا في الحفاظ على تقلبات السوق الضعيفة. شهدت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تستخدم استراتيجيات تداول الخيارات لتوليد الدخل تضاعف حجمها هذا العام، حيث تدير الآن حوالي 60 مليار دولار من الأصول، وفقا لنومورا. لموازنة المخاطر في دفاترهم، غالبا ما يضطر هؤلاء التجار إلى بيع العقود الآجلة للأسهم عندما ترتفع أسعار الأسهم وشراء العقود الآجلة عندما ينخفض السوق. يساعد هذا النشاط في الحفاظ على أسعار الأسهم ضمن نطاق أضيق.
اقترح تشارلي ماكيليجوت، الخبير الاستراتيجي في نومورا، في مذكرة حديثة، أن وضع المتعاملين من المرجح أن يمنع أي تراجع كبير في السوق حتى نهاية العام.
وأشار برنت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، وهي خدمة لتحليل الخيارات، إلى أن انتهاء صلاحية الخيارات يمكن أن يحرر القبضة الصارمة التي فرضها سوق الخيارات على تقلبات الأسهم. وأشار إلى وضع مماثل من عامين سابقين، حيث أدى انتهاء صلاحية الخيارات الكبيرة إلى تقلبات ضعيفة لجزء من الربع الرابع، والذي أعقبه ارتفاع السوق بنسبة 3٪ في الأسبوعين الأخيرين من العام بعد انتهاء الصلاحية.
يراقب المستثمرون والمشاركون في السوق الآن عن كثب لمعرفة ما إذا كان انتهاء الصلاحية القادم سيؤدي إلى نتيجة مماثلة، مما قد يمهد الطريق لتحركات السوق مع اقتراب العام من نهايته.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.