Investing,com - تشير التعليقات الأخيرة الصادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم سيبقون على الأرجح في اجتماعهم القادم في حالة من الترقب ويبقون على أسعار الفائدة عند 5.5% دون تغيير. ولكن احتمالية خفض سعر الفائدة لأول مرة في سبتمبر أصبحت السيناريو أكثر احتمالاً وفقاً لاقتصاديي جولدمان ساكس (NYSE:GS).
⚠️احذر..عرض الصيف لـ InvestingPro سيتهي قريبًا! لذلك استغل الفرصة واشترك الآن مع كود خصم إضافي PROSA24 الذي يمنح خصم يصل إلى 10%! استفد من الأدوات المتطورة واستراتيجيات سوق الأوراق المالية التي يديرها الذكاء الاصطناعي بأقل من 31 ريال شهريًا!⚠️
◀ انقر هنا للوصول إلى عرض الصيف والخصم الإضافي واشترك بأقل سعر متاح
أولًا..التضخم يتراجع بثبات
العامل الرئيسي الذي يجعل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أقرب إلى خفض الفائدة قريبًا هو بيانات التضخم الإيجابية من مايو ويونيو. بعد أرقام التضخم الأكثر ثباتًا في الربع الأول -التي تُعزى إلى حد كبير إلى الموسمية المتبقية والضوضاء المعتادة من شهر لآخر- شهد الربع الثاني تحسنًا كبيرًا في أخبار التضخم.
ويتوقع الاقتصاديون في جولدمان ساكس أن تكون بيانات التضخم لشهر يوليو مواتية أيضًا، حيث يتضاءل التضخم اللحاق بالركب. ومن المتوقع أن يشهد الارتفاع في معدل التضخم السنوي لشهر يناير مردودًا بسبب دوران عينة الوحدات المستأجرة لمدة ستة أشهر، ومن المتوقع أن تتحول الموسمية المتبقية في أرقام تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي إلى سلبية مرة أخرى.
البطالة..الشبح يظهر من جديد
السبب الآخر للتحول في لهجة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هو ارتفاع معدل البطالة، الذي ارتفع بمقدار 0.1 نقطة مئوية خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ليصل إلى 4.1%. ويمثل هذا زيادة بنسبة 0.7 نقطة مئوية عن أدنى نقطة له، أو ما يقرب من 0.5 نقطة مئوية على أساس متوسط ثلاثة أشهر.
وأشار اقتصاديو جولدمان إلى أن "سوق العمل في الوقت الحالي في وضع جيد". "إنه ضيق تقريبًا كما كان عليه قبل الجائحة، وهي الفترة التي حققت توازنًا مناسبًا للغاية بين التوظيف الكامل والتضخم القريب من الهدف."
ومع ذلك، فإن الركود في سوق العمل آخذ في الازدياد، ونمو الوظائف آخذ في الانخفاض.
تصريحات الفيدرالي..الركود سيناريو ممكن
وقد ذكر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، باول، عدة مرات في الشهر الماضي أن المزيد من التباطؤ في سوق العمل سيكون أمرًا غير مرغوب فيه. على الرغم من ذلك، يتوقع الاقتصاديون أن يستقر سوق العمل بشكل طبيعي في وضعه الحالي، نظرًا لنمو الطلب النهائي القوي الذي أشار إليه تقرير الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والذي من المفترض أن يدعم نمو الطلب على العمالة أيضًا.
ومع ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة "عاجلاً وليس آجلاً يمكن أن يساعد في ضمان هذه النتيجة"، حسبما أضاف فريق جولدمان.
"نتوقع أن تؤدي هذه الاتجاهات الأخيرة في البيانات إلى قيام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمراجعة بيانها في اجتماع الأسبوع المقبل بطرق من شأنها أن تلمح إلى أن الخفض في الاجتماع التالي في سبتمبر أصبح أكثر احتمالاً."
عامل حاسم..مؤشر أسعار المستهلكين
ويشتبه بنك وول ستريت في أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين المقبول لشهر يوليو قد يحسم خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ويبدو أن قيادة الاحتياطي الفدرالي على وشك الاقتناع، كما أن ترك القرار حتى صدور البيانات النهائية لشهر أغسطس قد يجعل القرار معتمدًا بشكل كبير على تقرير أخير لمؤشر أسعار المستهلكين.
وبعد شهر سبتمبر، تشير توقعات شهر يونيو إلى أن معظم المشاركين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يتوقعون حدوث التخفيضات مرة واحدة كل ربع سنة مع استمرار التضخم في العودة إلى هدف 2%، وهو ما يتماشى مع توقعات جولدمان ساكس الأساسية.
على المدى القريب، قال الاقتصاديون إن الخطر الرئيسي يتمثل في أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد تخفض بسرعة أكبر، ربما في اجتماعات متتالية، إذا تراجعت بيانات سوق العمل أكثر من المتوقع وتحول الدافع من التطبيع إلى مواجهة التباطؤ الاقتصادي بشكل فعال.