Investing.com - من المرجح أن يكون الهبوط الناعم أكثر احتمالاً من الركود، وفقًا للاستراتيجيين في ويلز فارجو، مستشهدين بسلسلة من العوامل الرئيسية التي تمنع حدوث انكماش اقتصادي حاد.
وقال المحللون الاستراتيجيون في مذكرة يوم الاثنين: "مع دخولنا الربع الأخير من عام 2024، نعتقد أن الوجهة التي يريدها بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في الهبوط الاقتصادي الناعم تلوح الآن في الأفق، مما يقلل من احتمالات حدوث ركود على المدى القريب".
"لقد تباطأ النشاط الاقتصادي الأمريكي تدريجيًا في الوقت الذي اقترن فيه تقدم مزيد من التقدم في تراجع التضخم مع تباطؤ سوق العمل. وقد دفعت هذه التطورات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء في خفض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر/أيلول للمرة الأولى منذ صدمة الجائحة في عام 2020."
ويعتقد المحللون في ويلز فارجو أن التضخم سيستمر، الأمر الذي من شأنه أن يعزز الإنفاق الاستهلاكي والدخل الحقيقي. وهم يجادلون بأن التضخم قد "تراجع في وقت مبكر بشكل غير عادي" في هذه الدورة مقارنة بالركود السابق، مما يتيح مساحة أكبر للنمو.
ومن العوامل المهمة الأخرى التي تساهم في توقعات الهبوط الضعيف سوق العمل. على الرغم من بعض الزيادات المتوقعة في معدلات البطالة، تشير ويلز فارجو إلى أن فجوات التوظيف في قطاعات مثل الرعاية الصحية بعد الجائحة ستخفف على الأرجح من الانخفاضات الأوسع نطاقاً في التوظيف. سيؤدي التباطؤ الاقتصادي التدريجي إلى ارتفاع معدل البطالة، ولكن مدفوعًا بشكل أكبر بالوافدين الجدد إلى القوى العاملة بدلاً من تسريح العمال.
لا يزال قطاع الخدمات، الذي يمثل أكثر من ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي، مرنًا. وتشكل هذه القوة المستمرة عامل حماية آخر ضد الانكماش الحاد.
وتضيف المذكرة: "تواصل صناعات الخدمات التوسع، ونعتقد أن هذه الاتجاهات المتباينة لا تزال تصب في صالح استمرار النمو الاقتصادي".
كما ظلت الظروف المالية مواتية أيضًا، مما ساعد القطاعات الحساسة للائتمان مثل الشركات الصغيرة والعقارات. ويشير ويلز فارجو إلى أن هذه الظروف "تحول دون حدوث نوع من الضغط المالي في أواخر الدورة الاقتصادية" الذي يسبق عادةً الركود.
السياسة النقدية هي محور وجهة نظر ويلز فارجو. فهم يعتقدون أن تخفيضات سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي جاءت في الوقت المناسب وستخفف الضغط على الاقتصاد.
وجاء في التقرير: "ستوفر سلسلة من التخفيضات ذات التوقيت الجيد والأكثر اعتدالاً في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيفًا لجودة الائتمان"، مما يعود بالنفع بشكل خاص على الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.
وفي حين أن الشكوك لا تزال قائمة، لا سيما وأن الاقتصاد العالمي يواجه تحديات في الصين وأوروبا، يخلص ويلز فارجو إلى أن الركود ليس وشيكًا. وبدلاً من ذلك، يتوقع البنك "رحلة وعرة في أوائل عام 2025 قبل أن يتجه إلى انتعاش معتدل في النمو".