تناول جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خلال مؤتمر صحفي يوم الأربعاء، حالة عدم اليقين التي تحيط بالتوقعات طويلة الأجل لأسعار الفائدة. قام مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بتعديل تقديراتهم لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية طويلة الأجل، حيث قاموا بزيادتها إلى 2.6% من 2.5% التي كانت محددة في ديسمبر. يمثل هذا التغيير خروجًا عن التقدير الذي كان مستقرًا لما يقرب من خمس سنوات.
لا يزال المعدل المستهدف الحالي عند 5.25% - 5.50%، مع توقع تخفيضات متوقعة في معدل الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية هذا العام. ويعكس التعديل في تقدير سعر الفائدة على المدى الطويل تحولاً في المنظور لدى صانعي السياسات. وبالمقارنة مع العام الماضي، عندما قدّر ثلاثة مسؤولين فقط أن المعدل المحايد على المدى الطويل سيكون 2.9% على الأقل، فإن سبعة مسؤولين فقط يتبنون هذا الرأي الآن.
أعرب باول عن أنه على الرغم من أنه لا يتوقع العودة إلى معدلات الفائدة المنخفضة تاريخيًا التي شهدها قبل ربيع عام 2020، إلا أن مستقبل أسعار الفائدة لا يزال غير مؤكد إلى حد كبير. وأشار إلى أنه من غير المرجح أن تعود معدلات الفائدة المنخفضة التي كانت سائدة قبل الجائحة، ولكن من غير الواضح ما إذا كان هناك حقبة جديدة من معدلات الفائدة المرتفعة باستمرار تلوح في الأفق.
يستمر الجدل حول ما إذا كان عصر أسعار الفائدة المنخفضة للغاية قد انتهى داخل الاحتياطي الفيدرالي وبين اقتصاديي القطاع الخاص. يعتقد البعض أنه بسبب التغييرات في الاقتصاد والتمويل الحكومي، فإن فترة تكاليف الاقتراض المعقولة قد انتهت، مما يؤدي إلى ائتمان أكثر تكلفة.
ذكر جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM US LLP، أن توقعات الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى معدل محايد معدل للتضخم بنسبة 0.4%، وهو ما يتماشى مع توقعات ديسمبر. وسلطت تاني فوكوي، مديرة الاستراتيجية الاقتصادية العالمية واستراتيجية السوق في شركة MetLife Investment Management (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: MET)، الضوء على أهمية تغيير التوقعات. وأشارت إلى أن الاقتصاد لم يتباطأ بالقدر المتوقع من الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة، وذلك لأن معدلات الفائدة ليست مقيدة كما كان متوقعًا. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت فوكوي أنه قد تكون هناك حاجة إلى خفض أقل في أسعار الفائدة لتحقيق موقف تيسيري.
وتوقع جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في ING، في مذكرة له، أن ترتفع التوقعات إلى 3%، متأثرًا بالسياسة المالية المتساهلة. وتشير وجهات النظر المتغيرة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاديين إلى إعادة تقييم المعدل المحايد طويل الأجل وآثاره على الاقتصاد الأمريكي.
ساهمت رويترز في هذا المقال.هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.