ستوكهولم - من المتوقع أن يحافظ بنك ريكسبانك، البنك المركزي السويدي، على سعر الفائدة عند 4.00% هذا الأسبوع، مع توقعات ببدء تخفيض سعر الفائدة في الأشهر المقبلة، شريطة أن يظل التضخم تحت السيطرة. تأتي هذه المعلومات من استطلاع حديث للمحللين، مما يشير إلى تحول في السياسة النقدية للبنك المركزي بعد فترة من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة.
فمعدلات التضخم، التي كانت قد ارتفعت في السابق إلى أكثر من 10%، قد اعتدلت الآن، لتتماشى بشكل وثيق مع هدف البنك المركزيّ (ريكسبنك) البالغ 2%. على الرغم من هذا الاتجاه الإيجابي في التضخم، يشهد الاقتصاد السويدي ركودًا، كما أن أرقام البطالة آخذة في الارتفاع.
الإجماع بين المحللين الـ 17 الذين شملهم الاستطلاع هو أن سعر الفائدة سيظل ثابتًا في 27 مارس، ولكن ستكون هناك مؤشرات على خفض محتمل لسعر الفائدة في مايو أو يونيو. وقد أشار محللو جي بي مورجان (NYSE:JPM) إلى أن البيانات المحلية قد تبرر خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من شهر مايو، ولكن البنك المركزي قد يتبنى موقفًا حذرًا حتى شهر يونيو. وهذا من شأنه أن يسمح ببيانات إضافية وربما يتماشى مع تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي، وكلاهما من المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة في يونيو.
وسيمثل الخفض المرتقب أول تخفيض من جانب البنك المركزي الألماني منذ أوائل عام 2016 عندما وصل سعر الفائدة إلى مستوى قياسي منخفض بلغ -0.50%. كان البنك المركزي قد أبقى على أسعار الفائدة السلبية أو الصفرية حتى عام 2022، عندما أدى اندلاع الحرب في أوكرانيا إلى زيادة حادة في الأسعار، مما أدى إلى تصاعد سريع في تكاليف الاقتراض.
وفي فبراير/شباط، أشار البنك المركزي السويدي إلى أن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها واقترح إمكانية تخفيف السياسة النقدية في النصف الأول من العام. قد يخفف هذا التطور من العبء الواقع على الأسر التي تعاني من أقساط الرهن العقاري التي زادت بشكل كبير خلال العامين الماضيين.
ومع ذلك، لا يزال البنك المركزي السويدي حذرًا من المضاعفات المحتملة، مثل تأثير تخفيف السياسة على التاج السويدي. أدى التخفيض الأخير غير المتوقع لسعر الفائدة من قبل البنك الوطني السويسري إلى انخفاض قيمة الفرنك مقابل اليورو، وهو سيناريو من المرجح أن يحرص البنك المركزي السويدي على تجنبه بالنسبة للتاج.
ويتوقع المحللون أنه بمجرد أن يبدأ البنك المركزي السويدي في خفض أسعار الفائدة، قد يتبع ذلك المزيد من التخفيضات، حيث يشير متوسط التوقعات إلى أن أسعار الفائدة قد تنتهي في عام 2024 عند 3.00% وتنخفض إلى 2.25% بحلول نهاية العام التالي. وتستند هذه التوقعات إلى الوضع الحالي للتضخم وتباطؤ الاقتصاد والنمو المعتدل للأجور.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.