أشار البنك المركزي البرازيلي إلى أنه قد يختار تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة بسبب استمرار حالة عدم اليقين على الصعيدين المحلي والدولي.
خلال اجتماعها الأخير في 19-20 مارس/آذار، خفضت لجنة تحديد سعر الفائدة بالبنك سعر الفائدة القياسي بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل إلى 10.75%. أبرز محضر هذا الاجتماع، الذي صدر يوم الثلاثاء، أهمية أحدث البيانات في تحديد سعر الفائدة النهائي ومساره.
وأشار بعض أعضاء اللجنة إلى أنه قد يكون هناك ما يبرر اتباع نهج أكثر تدرجًا في التيسير النقدي إذا استمر عدم اليقين عاملًا مهمًا. يتماشى هذا الحديث مع بيانات التضخم الأخيرة، والتي أظهرت ارتفاعًا بنسبة 4.14% على مدار 12 شهرًا حتى منتصف مارس، متجاوزًا توقعات السوق بشكل طفيف.
أشار نيكولاس بورسوي، كبير الاقتصاديين في Nova Futura Investimentos، إلى التسارع في قطاع الخدمات الأساسي ولم يستبعد إمكانية خفض آخر بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو. ومع ذلك، فقد أقر بأن البنك المركزي قد يحتاج إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة.
وكان البنك المركزي قد ألمح في وقت سابق إلى تحول محتمل في السياسة عندما قلص توجيهاته المستقبلية الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أنه قد يحافظ على وتيرة خفض أسعار الفائدة الحالية للاجتماع القادم في مايو فقط، على افتراض أن الظروف لا تزال كما هو متوقع. كان هذا بمثابة تغيير عن الإشارات السابقة التي أشارت إلى تخفيضات موحدة في أسعار الفائدة لعدة اجتماعات مستقبلية.
منذ أغسطس/آب، عندما بدأت دورة خفض أسعار الفائدة، قام البنك المركزي بتخفيض تكاليف الاقتراض بما مجموعه 300 نقطة أساس من أعلى مستوى له منذ ست سنوات عند 13.75%. وكانت هذه التخفيضات تتم باستمرار بزيادات قدرها 50 نقطة أساس في كل اجتماع.
كما كشف المحضر أيضًا عن اتفاق اللجنة بالإجماع على أن زيادة حالة عدم اليقين تقلل من مزايا الإشارات المستقبلية وتضخم تكاليفها. وأوضحوا أنه لا ينبغي إساءة تفسير التغيير في الإشارات المستقبلية على أنه مؤشر على حدوث تحول في دورة السياسة النقدية وفقًا لسيناريو خط الأساس.
ويأخذ صانعو السياسات أيضًا في الاعتبار الشكوك المتعلقة بالاتجاه التضخمي العالمي، متأثرين بالنشاط الاقتصادي القوي في الولايات المتحدة وتأثيره على الأوضاع المالية العالمية. وعلى الرغم من الاتجاه الإيجابي في أسعار المواد الغذائية والسلع الصناعية في البرازيل، لا تزال هناك مخاوف بشأن وتيرة التضخم في قطاع الخدمات، الذي أظهر مرونة.
وشدد البنك المركزي على الحاجة إلى توخي الحذر في السياسة النقدية بسبب تباطؤ عملية التباطؤ التضخمي التي تتم ملاحظتها داخل البلاد وعلى الصعيد العالمي، والتي، على الرغم من أنها ليست جزءًا من السيناريو الأساسي، فقد تم أخذها في الاعتبار كمصدر لعدم اليقين.
ساهمت رويترز في هذا المقال.هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.