من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) على سعر الفائدة النقدية الرسمي (OCR) ثابتًا عند 5.50% خلال اجتماعه في 22 مايو، وفقًا لما ذكره محللو ING اليوم.
سيولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا بالتوقعات الاقتصادية الجديدة للبنك وأي تغييرات في بياناته التطلعية. وخلافًا لنظرائه، يعمل بنك الاحتياطي النيوزيلندي بإعلانات أقل تواترًا عن سياسته ويعتمد على بيانات التضخم والوظائف الفصلية، والتي يمكن أن تؤدي إلى تحولات سريعة في موقف سياسته.
كان معدل التضخم في نيوزيلندا مرتفعًا باستمرار، حيث سجل التضخم غير القابل للتداول، وهو مجال قلق خاص، 5.8% في الربع الأول، متجاوزًا توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي البالغة 5.3%. بلغ معدل التضخم الإجمالي 4.0%، وهو أعلى بشكل هامشي من توقعات البنك البالغة 3.8%.
على الرغم من أن ضعف سوق العمل يشير إلى انخفاض محتمل في التضخم الرئيسي إلى حوالي 3.6% على أساس سنوي للربع الثاني، من المتوقع أن يراقب بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن كثب التضخم غير القابل للتداول، حيث قد لا تزال المخاطر تميل إلى الأعلى.
تُظهر المؤشرات الاقتصادية صورة متناقضة، مع ضعف النمو والتوظيف. ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% في الربع الأول، وتباطأ نمو الأجور، وواجهت البلاد ركودًا مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي.
على الرغم من هذه الدلائل على تباطؤ الاقتصاد، فإن تركيز بنك الاحتياطي النيوزيلندي الوحيد على التضخم منذ تغيير تفويضه في ديسمبر يعني أن هذه العوامل قد لا تؤثر بشكل مباشر على قراراته المباشرة المتعلقة بالسياسة.
من المرجح أن يحافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي على موقفه المتشدد في مايو/أيار، مع الحفاظ على توقعاته بشأن أسعار الفائدة كما هي إلى حد كبير. وهذا من شأنه أن يشير إلى عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة وإمكانية ضئيلة لزيادة أخرى في أسعار الفائدة في عام 2024، يليها حوالي 75 نقطة أساس من التيسير في عام 2025.
من المتوقع أن يكرر البنك التأكيد على ضرورة بقاء أسعار الفائدة عند مستوى تقييدي لفترة طويلة لإعادة التضخم السنوي لأسعار المستهلكين إلى النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 1 و3 في المائة.
في حين أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي متفائل بشأن عودة التضخم إلى النطاق المستهدف بحلول نهاية العام، فإن احتمال خفض أسعار الفائدة قبل الربع الرابع يعتبر منخفضًا، نظرًا لتأخر البيانات واستمرار مخاطر التضخم غير القابل للتداول.
ومع ذلك، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس كما هو متوقع، فقد يفكر الاحتياطي النيوزيلندي في خفض واحد أو اثنين من أسعار الفائدة في الربع الرابع من عام 2024.
كان الدولار النيوزيلندي (NZD)، الذي ارتفع بنسبة 3.7% منذ بداية شهر مايو/أيار، العملة الأفضل أداءً، مدعومًا بانخفاض العوائد الأمريكية، وتحسن معنويات المخاطرة والسياسة النقدية المحلية التي لا تزال تقدم أسعار فائدة جذابة.
وفي حين أن قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي في مايو قد لا يؤثر بشكل كبير على السوق، فإن إعادة تأكيد موقفه المتشدد قد يؤدي إلى إعادة تقويم توقعات أسعار الفائدة المحلية وزيادة تعزيز وضع الدولار النيوزيلندي.
ومع ذلك، من المرجح أن يظل مسار الدولار النيوزيلندي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسياسة الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية النيوزيلندية القادمة، مع صدور تقارير مهمة في 16 يوليو (مؤشر أسعار المستهلكين) و6 أغسطس (تقرير الوظائف)، واجتماع آخر للبنك الاحتياطي النيوزيلندي في 10 يوليو.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.