Investing.com - لقد كان التخلص من الدولرة موضوعًا شائعًا خلال العام الماضي، حيث أدى توسع مجموعة البريكس إلى جانب الديون الأمريكية المتزايدة واستخدام الدولار الأمريكي كسلاح عبر العقوبات، إلى تساؤل الكثير من الناس عن المدة التي يمكن أن يظل فيها الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية العالمية في عالم يتجه نحو نظام متعدد الأقطاب بشكل متزايد.
وفقًا لأندرو بيل، المدير التنفيذي ورئيس أسواق الأصول الرقمية في مورجان ستانلي، فإن "النمو الأخير في الاهتمام بالأصول الرقمية مثل البيتكوين، ونمو أحجام العملات المستقرة، بجانب زيادة العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC)، تساهم في تآكل هيمنة الدولار عالميًا".
لا تربح مثل الآخرين..بل اربح أكثر من 900% معنا
استخدم قوائم ProPicks من InvestingPro لتحديد أقوى الأسهم التي تتفوق على المؤشرات الرئيسية بأكثر من 900% واعرف القيم العادلة لأي سهم حول العالم وسلامته المالية لاتخاذ أفضل قرارت صحيحة مبنية على بيانات قوية
استغل لفرصة الأخيرة للاستفادة من السعر المخفض على InvestingPro! تمتع بمزايا منصة استراتيجية الاستثمار والتحليل الأساسي InvestingPro بخصم كبير، مع خصم إضافي لقراء مقالاتنا، حيث يحصلون على خصم 45% على اشتراك Pro+ لمدة عام باستخدام كوبون "sapro11" كذلك يمكن الحصول على خصم 60% لاشتراك العامين عند استخدام كوبون "sapro2"
تحدي هيمنة الدولار
أضاف بيل: "أن السياسات النقدية الأمريكية الأخيرة، إلى جانب الاستخدام الاستراتيجي للعقوبات الاقتصادية، دفعت بعض الدول إلى النظر في بدائل للدولار". إذ يعد هذا تطورًا ملحوظًا حيث يشكل الدولار الأمريكي "ما يقرب من 60٪ من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية" على الرغم من مساهمة الولايات المتحدة بحوالي 25٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
إن إعادة التقييم هذه تحدث في نفس الوقت الذي يعمل فيه الاتحاد الأوروبي على تعزيز دور اليورو في التجارة الدولية، وخاصة للاستخدام في معاملات الطاقة والسلع الرئيسية الأخرى. "هذا الجهد هو جزء من استراتيجية أوسع لتعزيز المكانة العالمية لليورو، والتي يمكن أن تزيد من تنويع اعتمادات العملة في الأسواق الدولية"، وفقًا لمحلل الأصول الرقمية في مورغان ستانلي.
ومما يزيد الصورة تعقيدا أن الصين، التي تدفع من أجل زيادة استخدام اليوان في التجارة الدولية، لا سيما من خلال نظام الدفع بين البنوك عبر الحدود (CIPS)، تتحدى نظام المدفوعات بين البنوك في غرفة المقاصة (CHIPS) الذي يركز على الدولار"، حسبما قال بيل.
وأشار المحلل أيضًا إلى أنه في حين حققت هذه الجهود بعض النجاح، حيث شهدت الصين "زيادة ملحوظة في حصة اليوان في حجم تداول العملات الأجنبية العالمي واستخدامه في تسويات تجارة السلع الأساسية"، فإن أرصدة احتياطيات النقد الأجنبية العالمية لليوان لا تزال صغيرة عند حوالي 2.5٪.
على الجانب الآخر، نجد أن المنظمات الحكومية الدولية مثل البريكس (التي تضم البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا) وتوسعت لتضم (السعودية ومصر وإيران والإمارات وإثيوبيا والأرجنتين)، ورابطة دول جنوب شرق آسيا (الآسيان)، ومنظمة شنغهاي للتعاون (SCO)، والاتحاد الاقتصادي الأوراسي، والتي تمثل مجتمعة جزءًا كبيرًا من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، يعربون أيضًا عن اهتمامهم باستخدام العملات المحلية في المعاملات التجارية الدولية. حيث أظهر بعض الأعضاء استعدادهم للتداول باليوان، مما يشير بشكل أكبر إلى تحول في ديناميكيات العملة العالمية، وفقًا لـ بيل.
قال بيل إنه لكي يتحدى اليوان واليورو الهيمنة العالمية للدولار، ستظل هناك حاجة إلى تنفيذ إصلاحات هيكلية وأنظمة تسوية جديدة، لكن "التحول نحو تقليل الاعتماد على الدولار واضح، مما يؤدي في الوقت نفسه إلى زيادة الاهتمام بالعملات الرقمية مثل البيتكوين والعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية.
تابع محلل مورغان ستانلي: "إن عملة البيتكوين، التي يبلغ عمرها الآن 15 عامًا، بدأت حركة الأصول الرقمية. حيث تكمن جاذبيتها في الحد الأقصى للعرض، والحوكمة الخوارزمية، وطابعها اللامركزي المستقل عن تأثير البنوك المركزية".
أكد بيل أنه على الرغم من التحديات التنظيمية التي واجهتها صناعة العملات الرقمية، فإن "اعتماد البيتكوين كان ملحوظًا"، مع تقديرات بوجود 106 مليون مالك للبيتكوين على مستوى العالم. مشيرًا إلى أن شركات مثل تسلا (NASDAQ:TSLA) دمجت البيتكوين في ممتلكات ميزانيتها العمومية، في حين أن اعتماد السلفادور لبيتكوين كعملة قانونية وعملة احتياطية يمثل خطوة مهمة في القبول على المستوى الوطني. بيد أن وجود أجهزة الصراف الآلي الخاصة بالبيتكوين في 84 دولة يوضح مدى انتشارها الدولي المتزايد. ومن حيث النطاق العالمي، فإن القيمة السوقية لبيتكوين تعادل حاليًا قيمة الناتج المحلي الإجمالي لسويسرا.
قال بيل إن اعتماد بيتكوين قد تجاوز الآن مجرد التكهنات، ووصف الإطلاق الأخير لـ ١١ صندوقًا فوريًا للتداول في البورصة في الولايات المتحدة بأنه "تحول نموذجي محتمل في التصور العالمي واستخدام الأصول الرقمية".
العملات الرقمية المستقرة
كما سلط بيل الضوء على الأهمية المتزايدة للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، والتي "برزت كعنصر حاسم لتسهيل تداول الأصول الرقمية مثل بيتكوين".
وقال: "تم تصميم هذه العملات المستقرة في البداية لمتداولي العملات المشفرة، وهي تسهل التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتسوية شبه الفورية على شبكات بلوكتشين، مما يوفر بديلاً أكثر كفاءة للأنظمة المالية التقليدية. إذ تمتد فائدتها إلى ما هو أبعد من التداول، حيث تعمل بمثابة مخزن قيمة موثوق به وجسر بين العملات المشفرة والخدمات المصرفية التقليدية، مع تقديم فوائد من حيث التكلفة والأمن والمنفعة والكفاءة مقارنة بالنقد المادي".
ومع أهميتها المتزايدة، من المتوقع أن يكون للعملات المستقرة المدعومة بالدولار تأثير عميق على القطاع المالي، مما قد يعيد تشكيل كيفية نقل الأموال عبر الحدود. ولكن بدلاً من تحدي هيمنة الدولار، فإن تطورها المستمر وقبولها المتزايد من قبل الكيانات المالية الرئيسية يؤكد قدرتها على تغيير مشهد التمويل العالمي بشكل كبير وفي الواقع تعزيز الدولار باعتباره العملة العالمية المهيمنة.
وأشار بيل إلى أن الاهتمام بالعملات المستقرة واعتمادها أدى إلى زيادة الاهتمام بالعملات الرقمية للبنوك المركزية أيضًا. وقال: "بحلول منتصف عام 2023، تستكشف 111 دولة، تمثل أكثر من 95٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، فكرة العملات الرقمية للبنوك المركزية، مما يمثل زيادة كبيرة عما كانت عليه قبل بضع سنوات فقط".
العملات الرقمية للبنوك المركزية
وأوضح أنه "على عكس العملات المشفرة اللامركزية والعملات المستقرة، فإن العملات الرقمية للبنوك المركزية تركز سيطرتها على البنية التحتية الأساسية وتحول عملة البلاد الرسمية إلى شكل رقمي بحت، أي ما يعادل العملة الورقية التقليدية".
وتهدف العملات الرقمية للبنوك المركزية، التي تصدرها وتنظمها البنوك المركزية، إلى تحديث الأنظمة المالية مع ضمان الإشراف والرقابة. وقد سلطت دراسات مختلفة الضوء أيضًا على فرصة الاستفادة من العملات الرقمية للبنوك المركزية لتوسيع نطاق الوصول المالي إلى السكان الذين ليس لديهم حسابات مصرفية.
أشار بيل إلى أن العملات الرقمية للبنوك المركزية أصبحت معتمدة على نطاق واسع ومتقدمة من الناحية التكنولوجية، وبالتالي فإنها تمتلك القدرة على إنشاء معيار موحد للمدفوعات عبر الحدود، مما قد يقلل الاعتماد على الوسطاء التقليديين مثل سويفت واستخدام العملات المهيمنة مثل الدولار.
أكد بيل أيضًا أن التطوير المستمر والاعتماد المتزايد للعملات الرقمية للبنوك المركزية يعد بإعادة تشكيل النظام المالي العالمي، مما قد يؤثر ليس فقط على المعاملات النقدية ولكن أيضًا على الديناميكيات الاقتصادية والجيوسياسية الأوسع. وفي ظل استمرار الدول في البحث عن بدائل للدولار، تتطور العملات الرقمية الناشئة والعملات المستقرة بسرعة إلى بدائل قابلة للتطبيق للنقد التقليدي، وفي بعض الحالات، العملات الورقية.
وأشار إلى أنه على الرغم من أن التحول سيكون "تدريجيًا خلال مراحل الاعتماد المبكرة، إلا أنه من المتوقع أن يحظى بالقبول السائد بمرور الوقت".
وخلص بيل إلى أن "التفاعل والفروق الدقيقة بين العملات الورقية التقليدية، والبيتكوين، والنقود الإلكترونية، والعملات المستقرة من شأنها أن تؤثر بشكل كبير على مستقبل التجارة والتمويل الدوليين، مما قد يعيد تشكيل المشهد الاقتصادي والمالي العالمي". مشيرًا إلى أنه يجب على المستثمرين وصناع السياسات على حدٍ سواء الانتباه والبقاء على اطلاع بنظام الأصول الرقمية سريع التغير، مع الأخذ في الاعتبار الآثار واسعة النطاق على الشركات العالمية والدول القومية، فضلاً عن المشهد الاستثماري الكلي.