أصدر بنك يو بي إس تقريرًا يحلل فيه تأثير قرار البنك الوطني السويسري (SNB) غير المتوقع بخفض أسعار الفائدة في مارس على أسواق العملات. وقد أدى الإجراء المبكر الذي اتخذه البنك الوطني السويسري، قبل البنوك المركزية الرئيسية الأخرى، إلى موجة من تداولات المناقلة مما أدى إلى ضعف كبير للفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية، لا سيما اليورو. وقد أدى فارق العائد بين الفرنك السويسري واليورو، الذي تجاوز الآن 200 نقطة أساس، إلى ارتفاع زوج اليورو مقابل الفرنك السويسري.
تشير العقود الآجلة في السوق إلى تراكم كبير في مراكز البيع على المكشوف في الفرنك السويسري، مما يشير إلى مخاطر هبوط سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري. ومع ذلك، يتوقع بنك يو بي إس أن مراكز البيع هذه من المرجح أن تحد من ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري حول مستوى 0.92.
من المتوقع أن يحافظ الاقتصاد السويسري على معدل نمو يبلغ حوالي 1.5%، في حين من المتوقع أن يتباطأ النمو في الولايات المتحدة من 2.4% هذا العام إلى 1.4% العام المقبل. من المتوقع أن يقوم البنك المركزي السويسري بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول شهر سبتمبر، مع الإبقاء على أسعار الفائدة عند 1% خلال أفق التوقعات.
كما يتوقع بنك يو بي إس أيضًا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، بإجمالي 100 نقطة أساس بحلول يونيو 2025. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التحول في السياسة النقدية إلى إبقاء الفرنك السويسري تحت الضغط حتى خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.
ويشير التقرير إلى أنه من غير المرجح أن تؤثر نتيجة الانتخابات الأمريكية، سواءً كان فوز بايدن أو ترامب، بشكل كبير على الدولار الأمريكي، حيث أن العديد من سياسات ترامب قد تم تبنيها بالفعل من قبل القيادة الديمقراطية.
ويناقش التقرير كذلك كيف يمكن أن تؤثر التوترات الجيوسياسية المحيطة بالانتخابات الأمريكية على العملات. وقد تؤدي زيادة التوترات إلى تضخم الفرنك السويسري، في حين أن ارتفاع حدة الخطاب العسكري عادةً ما يفيد الدولار الأمريكي، مما يؤثر على الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري بدرجة أقل.
وفيما يتعلق بالآثار الاستثمارية، يتوقع بنك يو بي إس أن يظل الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري فوق مستوى 0.90 في الأشهر المقبلة، مع احتمال انخفاضه مع بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وتحدد الشركة مستوى دعم الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري حول 0.85 ومقاومة حول 0.92.
ويخلص التقرير إلى أن ارتفاع النمو العالمي قد يدعم اليورو، وإلى حد ما، الفرنك السويسري بالنسبة للدولار الأمريكي.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.