يستمر الين الياباني في تسجيل أدنى مستوياته منذ 38 عامًا، مع ترقب السوق لتدخل محتمل من السلطات اليابانية. يأتي ذلك في أعقاب تحركهم السابق في مارس لدعم العملة. ومع ذلك، هناك عدة عوامل قد تفسر الموقف الحذر الحالي لليابان.
يتجه بنك اليابان (البنك المركزي الياباني) إلى رفع أسعار الفائدة ببطء من قرب الصفر، على النقيض من إشارات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بقرب خفض أسعار الفائدة. يهدف هذا التعديل في السياسة النقدية إلى تقليل الفارق الكبير في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، والذي كان عاملًا رئيسيًا يضغط على الين.
ومع ذلك، من المتوقع أن تكون زيادات بنك اليابان في أسعار الفائدة متواضعة وتدريجية، بما يتماشى مع هدفه المتمثل في تعزيز النمو الاقتصادي من خلال زيادة الأجور والتضخم المستدام.
لا تزال تجارة المناقلة التي يقترض فيها المستثمرون بعملات ذات أسعار فائدة منخفضة مثل الين للاستثمار في الأصول ذات العوائد المرتفعة جذابة. ومع تقديم سندات الخزانة الأمريكية عائدًا يقارب 6%، فإن الحافز لمثل هذه الصفقات قوي، مما يجعل من الصعب على اليابان مواجهة قوى السوق هذه.
كما يساهم استمرار قوة الدولار، مدعومًا بقوة الاقتصاد الأمريكي والبيانات الاقتصادية القوية الثابتة، في ضعف الين. ولا يشجع خطر ارتفاع الدولار أكثر من ذلك اليابان على التدخل في سوق العملات.
وعلى الصعيد المحلي، يعد ضعف الين موضوعًا متكررًا في وسائل الإعلام ولا يحظى بشعبية بين الجمهور. ومع ذلك، فقد خفف من تأثيره إلى حد ما وصول سوق الأسهم اليابانية إلى مستويات قياسية مرتفعة وتحقيق أسرع نمو في الأجور منذ ثلاثة عقود. لقد تضاءلت الحاجة الملحة للتدخل التي شهدناها في أواخر عام 2022، مع قبول أكبر للين الضعيف كجزء من المشهد الاقتصادي الياباني.
وتضع اليابان في اعتبارها أيضًا الاعتبارات الدولية، لا سيما الحاجة إلى موافقة واشنطن قبل أي تدخل كبير في السوق، خاصة وأن اليابان مدرجة على قائمة المراقبة الخاصة بوزارة الخزانة الأمريكية للمتلاعبين المحتملين بالعملة.
ومع اقتراب موعد الانتخابات القيادية للحزب الحاكم في سبتمبر/أيلول، قد تزداد الضغوط المحلية لاتخاذ إجراءات. ومع ذلك، كان لتدخلات اليابان في سوق العملات، بما في ذلك مبلغ 62 مليار دولار الذي تم إنفاقه في مارس/آذار، تأثير محدود. ويواصل مسؤولو وزارة المالية اليابانية إصدار تحذيرات بأنهم مستعدون للتصرف، الأمر الذي أبقى تقلبات الين تحت السيطرة في الوقت الحالي.
على خلفية هذه الديناميكيات، تم طرح الأوراق النقدية اليابانية الجديدة، التي تتميز بصور ثلاثية الأبعاد متطورة، للتداول في 3 يوليو 2024، في متحف العملات التابع لبنك اليابان في طوكيو.
تبلغ الاحتياطيات الأجنبية لليابان 1.23 تريليون دولار أمريكي، مما يشير إلى أنه في حين أن البلاد لديها الوسائل للتدخل مرة أخرى، فإن قرار القيام بذلك يقاس بعناية مقابل الفوائد المحتملة والبيئة الاقتصادية الحالية.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها