تعرضت شركات العقارات الصينية المثقلة بالديون لانتقادات شديدة في أسواق السندات، اليوم الثلاثاء، بعد أن تخلفت مجموعة China Evergrande Group (HK:3333) عن سداد الجولة الثالثة من مدفوعات السندات، في حين حذر البعض من تخلف الشركات الأخرى عن السداد.
وتواجه مجموعة من المطورين حلول آجال سداد ديونهم قبل نهاية العام الجاري، ومع تدهور مصير Evergrande بشكل سريع، تتزايد المخاوف من حدوث أزمة أوسع.
ولم يحصل حملة سندات Evergrande على ما يقرب من 150 مليون دولار من مدفوعات الفائدة التي كانت مستحقة يوم الاثنين، إلا أن الأمر لم يكن مفاجئا بعد أن تخطت الشركة دفعتين أخيرتين في الأسابيع الأخيرة.
ولم ترد “إيفرجراند” على طلب “رويترز” للتعليق، حيث امتنعت عن التصريحات الصحفية لأسابيع في حين بدأت الأسواق بالعد التنازلي للموعد النهائي والذي سيكون 18-19 أكتوبر وسيتم إعلانها رسميًا في حالة التخلف عن السداد.
وقال مدير صندوق تريوم كابيتال، ومقره لندن، بيتر كيسلر، عن إيفرجراند والأزمة: “الأمر خطير للغاية ويبدو أن الأزمة ستمتد لمدى طويل”.
وأشار إلى ما سيحصل عليه حاملو سندات “إيفرجراند” إذا ما أفلست الشركة: “أعتقد أن 20 سنتًا لكل دولار من القيمة الاسمية الأصلية للسندات قيمة عادلة إلى حد ما”.
وتخلفت شركة Fantasia المنافسة عن سداد الدفعة المستحقة، وتحاول شركة Modern Land وشركة Sinic Holdings تأخير المواعيد النهائية، ومن المرجح أن يتم تصنيفها على أنها تقاعس عن السداد من قبل وكالات التصنيف الرئيسية.
وتشير بيانات شركة Refinitiv أن هناك ما لا يقل عن 92.3 مليار دولار من سندات مطوري العقارات الصينيين تستحق السداد العام المقبل.
ويمثل قطاع العقارات الصيني البالغ قيمته 5 تريليونات دولار حوالي ربع الاقتصاد الصيني وغالبًا ما يكون عاملاً رئيسيًا في صنع القرارات في بكين.
وقالت شركة الوساطة CGS-CIMB في مذكرة: “نتوقع المزيد من حالات التخلف عن السداد إذا لم تتحسن مشكلة السيولة بشكل فورى”. وأضافت أن المطورين ذوي التصنيفات الائتمانية الأقل سيجدون صعوبة كبيرة في إعادة تمويل الديون في الوقت الحالي. وأظهرت بيانات بورصة شنغهاي أن أكبر خمسة خاسرين من بين السندات المتداولة في البورصة في الصفقات الصباحية شركات العقارات.
وانخفضت السندات الدولارية لمودرن لاند المستحقة السداد في عام 2023 بنسبة 25% لتصل إلى 32.250 سنتًا على الدولار، في حين أن شركة Kaisa Group ، التي كانت أول شركة تطوير عقاري صينية تتخلف عن السداد في عام 2015، وشركة Greenland Holdings ، التي تريد بناء أطول مبنى سكنى في أوروبا الغربية، كلاهما شهد عمليات بيع عنيفة فى ظل الأزمة.
وتُظهر مؤشرات السوق أيضًا كيف تنتشر العدوى ببطء إلى أسواق أخرى ذات عائد مرتفع في العالم النامي.
وسلط كيسلر الضوء على كيفية تضرر معظم شركات الأسواق الناشئة التي كانت عائداتها بالفعل حول مستوى 10%، وحتى الأسواق السيادية الأكثر خطورة مثل الإكوادور قد تعاني من بعض الانتكاسات.
واستمرت تكلفة التأمين ضد التخلف عن سداد الديون السيادية للصين أجل 5 سنوات في الارتفاع أيضًا اليوم الثلاثاء، لتصل إلى أعلى مستوياتها لمدة خمس سنوات منذ أبريل 2020.
وقفزت وحدة المركبات الكهربائية في Evergrande بأكثر من 10٪ بعد أن تعهدت بالبدء في إنتاج السيارات العام المقبل.
كتبت: هالة مصبح