عاجل: جولدمان ساكس.. الأسهم جاهزة لمزيد من الهبوط

Investing.com - تتوقع مجموعة جولدمان ساكس أن تشهد أسواق الأسهم الناشئة مزيدًا من الانخفاض في الأرباح.

وكتب الخبراء الاستراتيجيون بمن فيهم Kamakshya Trivedi في مذكرة حديثة: "في حين يبدو أن التخفيضات الكبيرة في العائد على السهم قد تم خصمها في تقييمات الأسهم في الأسواق الناشئة، فمن المحتمل أن يكون هناك المزيد من الانخفاضات".

وأوضح الاستراتيجيون أن المستثمرين يجب أن يفضلوا الأسواق الدفاعية حتى تتحسن ظروف الاقتصاد الكلي، مشيرين إلى أمريكا اللاتينية وأمريكا الجنوبية، وجنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وشمال إفريقيا.

توخي الحذر

قال الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس (NYSE:GS): "أعتقد أن الوقت قد حان لتوخي الحذر، وأعتقد أنه إذا كنت تدير نشاطًا تجاريًا قائمًا على المخاطر، فقد حان الوقت للتفكير بمزيد من الحذر في صندوق المخاطر الخاص بك".

وأضاف الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس : "أعتقد أنه عليك أن تتوقع المزيد من التقلبات في الأفق الآن".

وقال ديفيد سولومون: "هذا لا يعني بالتأكيد أن لدينا سيناريو اقتصادي صعب حقًا، ولكن فيما يتعلق بتوزيع النتائج، هناك فرصة جيدة لحدوث ركود في الولايات المتحدة".

عاجل: النفط يحرج واشنطن.. بايدن في ورطة

وجهة نظر عكسية

تختلف وجهة نظر تريفيدي وفريقه بشأن الأسواق الناشئة عن وجهة نظر استراتيجيي مورغان ستانلي بمن فيهم جوناثان غارنر، الذي دعا إلى بدء انتهاز الفرص في الأسواق الهابطة.

غالية الثمن

يقول بنك جولدمان ساكس في مذكرة بحثية حديثة، لا يزال سوق الأسهم مكلفًا للغاية حتى بعد انخفاضه بنسبة 25٪، بينما أوصى البنك بشراء أسهم الشركات الصغيرة نسبيًا والتي تتداول بأكبر خصم منذ فقاعة الدوت كوم عام 2000.

وأضاف بنك جولدمان ساكس في مذكرة حديثة ولكن هناك صفقات يمكن الحصول عليها في رؤوس أموال صغيرة، كما يقول جولدمان ساكس.

يرى البنك الأمريكي إن مضاعف السعر / الربح الآجل لمؤشر S&P 500 البالغ 15.8x يقع في النسبة المئوية 66 على أساس تاريخي، وقد تظل تقديرات الأرباح مرتفعة للغاية.

وقال ديفيد كوستين من بنك جولدمان ساكس تعتبر الأسهم الأمريكية أيضًا باهظة الثمن عند مقارنتها بأسعار الفائدة، والتي ارتفعت وسط دورة رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

وقال كوستين: "على الرغم من مخاطر الركود المرتفعة، والتوتر الجيوسياسي، والتوقعات الكلية الضبابية بشكل عام، فإن فجوة عائد الأرباح - وهي الوكيل المشترك لعلاوة مخاطر الأسهم - تتداول بالقرب من أدنى المستويات في 15 عامًا".

عاجل: الدولار بـ150 ين.. للمرة الأولى منذ 1990

غير جذابة

قال كوستين: "مع تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2٪ أعلى من هدفنا الأساسي لنهاية العام عند 3600 و 17٪ فوق الهدف الهبوطي لسيناريو الهبوط الصعب عند 3150، فإن المخاطرة لامتلاك مؤشر الأسهم الأمريكية الواسع غير جذابة".

وأضاف محلل جولدمان ساكس: "لكن البيع بنسبة 25٪ في سوق الأوراق المالية يعني أن هناك صفقات يجب إجراؤها في قطاعات معينة، حتى لو ظلت التقييمات أعلى من المتوسطات التاريخية".

وفقًا لمحلل جولدمان ساكس ديفيد كوستين: " يجب على المستثمرين النظر في الأسهم الصغيرة والأسهم ذات القيمة"، وقال كوستين: "تبدو الأسهم ذات القيمة والمدى القصير جذابة بالنسبة إلى الأسهم طويلة الأجل والنمو ... شريطة أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة".

ضغوط معاكسة

يتوقع محلل جولدمان ساكس ديفيد كوستين أن تستمر الأسهم طويلة الأجل في مواجهة رياح معاكسة أقوى في التقييم والأداء مقارنة بنظيراتها قصيرة الأجل. وأوضح كوستين أن البيئة الحالية مهيأة لاستمرار التفوق في أداء الأسهم ذات القيمة مقارنة بأسهم النمو.

وقال أيضًا: "كان أداء القيمة جيدًا في بداية فترات الركود الاقتصادي، خلال الأشهر التي أعقبت ذروة مؤشر أسعار المستهلكين، وبعد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير لسعر الفائدة خلال دورة التضييق".

عاجل: الخزانة البريطانية تفاجئ الأسواق بقرار طارئ