محللون: انخفاض القيم السوقية يفتح شهية رؤوس الأموال الوافدة
وصلت أسعار الأسهم المصرية المدرجة في البورصة مستويات مغرية لعمليات استحواذ، خاصة في ظل تحرير سعر صرف الجنيه أمام العملات الأجنبية، وتدنت القيم السوقية للأسهم، وعدم انعكاس القيمة الفعلية للشركات على أسعار أسهمها.
وقال محللون، إنَّ القطاع العقاري المصري بات مصدر جذب لعمليات استحواذ واستثمارات مع تدني القيمة السوقية، وعدم انعكاس القيمة الفعلية للشركات عبر أسهمها المدرجة في البورصة؛ نتيجة ضعف الكفاءة التشغيلية، خاصة بعد ترجمتها إلى الدولار، وانخفاض القوة الشرائية في السوق العقاري المحلى، لتتحول الشركات إلى محطة رهانات رابحة للاستثمارات الوافدة من الخارج.
«شفيع»: مزيد من الصفقات متوقعة العام المقبل
ورجح مصطفى شفيع، رئيس قسم البحوث في شركة عربية أون لاين لتداول الأوراق المالية، أن يشهد السوق العقاري المصري مزيداً من عروض الاستحواذ خلال العامين الجاري والمقبل، وسط تباطؤ المبيعات؛ نتيجة عدة أسباب أبرزها؛ ارتفاع التكاليف، وانخفاض القوة الشرائية.
قال إنَّ عرض شركة «سوديك» أو بالأحرى «الدار» الإماراتية الاستحواذ على أوراسكوم (EGX:OIH) العقارية يعتبر سيناريو مكرراً – مع اختلاف النتائج – لما حدث مع شركة مدينة نصر للإسكان بنفس المتوسط السعري.
وقبل عام أتم تحالفا إماراتيا يضم شركة «الدار العقارية» وشركة تابعة ل «إيه دي كيي- ADQ» القابضة الاستحواذ على 85.5 % من أسهم سوديك (EGX:OCDI) بعدد أسهم 304.6 ملايين سهم، بسعر 20 جنيهاً للسهم بقيمة إجمالية للصفقة تصل ل6.1 مليارات جنيه.
عرضت «سوديك»، في وقت سابق من العام الجاري، الاستحواذ على شركة مدينة نصر للإسكان، لكنَّ عرضها لم يلق قبولاً من الشركة المستهدفة بالشراء، وقال مساهمو «مدينة نصر»، حينها، إنَّ العرض المقدم غير مناسب لقيمة الشركة.
«جاد»: «الدار» الإماراتية تواصل مساعيها للتوسع في مصر
وقال محمود جاد، المحلل المالي في شركة العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية، إنَّ شركة الدار الإماراتية، المالكة ل «سوديك» مهتمة بالتوسع في القطاع العقاري المصري.
وتوقع «جاد»، أن تشهد الفترة القادمة المزيد من عمليات الاستحواذ سواء بالقطاع العقاري أو القطاعات الأخرى.
وفي أكتوبر الماضي، تلقت شركة أوراسكوم للتنمية مصر (EGX:ORHD) عرضاً مبدئياً غير ملزم من «سوديك»، المملوكة بنسبة 85.5 % لشركة الدار الإماراتية، و «القابضة ADQ»، للاستحواذ على كامل أسهم شركة أوراسكوم العقارية، المالكة لمشروع «O West» والذي يتم تطويره على مساحة 4.2 ملايين متر مربع غرب القاهرة.
ووافق مجلس إدارة «أوراسكوم للتنمية مصر» ل «سوديك» على القيام بالفحص النافي للجهالة للاستحواذ على أسهم شركة أوراسكوم العقارية التابعة، كما فوض المجموعة المالية «هيرميس» مستشاراً مالياً في الصفقة.
ويتضمن عرض الشراء غير الملزم سعر شراء إرشادياً ومبدئياً بقيمة 2.46 مليار جنيه لإجمالي 100 % من أسهم رأسمال الشركة.
«المكاوي»: توقعات بزيادة التدفقات الاستثمارية إلى 10 مليارات دولار
وقال باسم المكاوي، محلل استثماري في شركة تايكون كونسالتينج إي جي للاستشارات المالية، إنَّ مصر من أهم الوجهات الجاذبة للاستثمار الأجنبي المباشر من خلال الاستحواذات على الشركات المصرية بعد إصدار البنك المركزي المصري قرار تحرير سعر الصرف.
وأضاف أن الشركات المصرية سجلت نحو 65 عملية اندماج واستحواذ لتحتل المركز الثاني بعد الإمارات خلال الستة أشهر الأولى في عام 2022 بقيمة 3.2 مليارات دولار، ومن المتوقع زيادة التدفقات الاستثمارية إلى 10 مليارات دولار خلال العام المقبل.
وأشار إلى أن عرض «سوديك» لشراء أوراسكوم العقارية أقل من القيمة العادلة للأرض غير المطورة؛ حيث إنَّ العرض حدد 860 جنيهاً لسعر الأرض غير المطورة بمشروع «أو ويست»، كما أنه أقل من عرضي سوديك ومدينة نصر؛ حيث بلغ كل منهما 1200,1600 جنيه للمتر، على الترتيب.
يمثل مشروع «o West»، نحو 20 % من إيرادات شركة أوراسكوم للتنمية مصر، كما استحوذ المشروع على نسبة 51.4 % من مبيعات أوراسكوم للتنمية التي بلغت 4.7 مليارات جنيه خلال النصف الأول من عام 2022، وهي أعلى مبيعات نصف سنوية محققة في تاريخ الشركة.
وأوضح» المكاوي ”أن انخفاض القيمة السوقية وزيادة تكلفة البناء أديا إلى وجود الكثير من عمليات الاستحواذ من الشركات الكبرى في السوق العقاري، وستزيد تلك العمليات في الفترة المقبلة.