Investing.com - أعرب الاستراتيجيون في برنشتاين عن وجهة نظر مفادها أن الأسهم الأمريكية ربما لا تأخذ في الحسبان إمكانية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.
وسلط الخبراء الضوء على أن تقييمات مؤشر ستاندرد آند بورز، مع نسبة مكرر الربحية تساوي 19، أعلى بنسبة 23% تقريبًا مما يعتبرونه "قيمة عادلة". ويستند هذا التقييم إلى العلاقة التاريخية بين عوائد السندات الاسمية ومضاعفات السوق على مدى العقدين الماضيين.
إلى أية نقطة ممكن أن يسقط مؤشر إس آند بي 500؟
استنادًا إلى سعر الإغلاق يوم الخميس، يشير هذا إلى أنه يجب تداول مؤشر إس آند بي 500 تحت مستوى 3400 مباشرةً.
وحتى عند استبعاد أكبر سبع شركات تكنولوجيا، يظل مضاعف السوق أعلى بنسبة 8% من القيمة العادلة، بالنظر إلى عائد السندات الاسمي لمدة 10 سنوات بنسبة 4.75%، وفقًا لتحليلهم. تشير علاوة 8% إلى أن "القيمة العادلة" لمؤشر إس آند بي 500 تبلغ حوالي 3,830.
السوق يتجاهل الفيدرالي
ويعتقد الاستراتيجيون أن السوق لم يقم بعد بتسعير سيناريو بقاء أسعار الفائدة عند مستويات أعلى لفترة ممتدة.
وفي وقت سابق من هذا العام، قال المحللون إنهم يتوقعون انخفاض عوائد الأسهم الأمريكية في السنوات المقبلة.
وبدلاً من إجمالي العائد السنوي القوي الذي بلغ 12% والذي شهدناه في الأعوام العشرة الماضية، يتوقع المحللون الآن عائداً أكثر تواضعاً بنسبة 4%.