Investing.com -أعرب محللو جي بي مورجان (NYSE:JPM) عن مخاوفهم من أن سوق الأسهم الحالي أصبح يمثل "جدلًا تفاعليًا" على نحو متزايد، مع وجود مخاطر ناجمة عن تباطؤ النمو المحتمل، والتوقيت غير المؤكد للاحتياطي الفيدرالي، والعوامل الجيوسياسية المختلفة.
ووفقًا لتحليلهم، فإن السوق لم يعد يتسم "بتداول صاعد في اتجاه واحد". وبدلاً من ذلك، فإنه يواجه مخاطر متزايدة بسبب "الوضع المزدحم، والتقييم الغني، وتزايد الشكوك الانتخابية والجيوسياسية."
يوضح البنك أنه في النصف الأول من العام، تركز اهتمام السوق إلى حد كبير على مسار التضخم. ومع ذلك، يتحول الاهتمام في النصف الثاني من العام إلى مخاطر النمو، لا سيما بالنظر إلى توقعات الأرباح المرتفعة للنصف الأخير من عام 2024 (+9%) ولعام 2025 (+14%).
وسلط المحللون الضوء على أن التمركز الشديد ومزاحمة الزخم، التي حذروا منها سابقًا، أدت تاريخيًا إلى "عمليات تراجع عنيفة".
يُنظر إلى التراجع الحالي في السوق على أنه رد فعل على المخاوف من ضعف النمو وإعادة تقييم احتمالات الركود.
كما أشار المحللون أيضًا إلى أن سياسات البنوك المركزية المتباينة، لا سيما بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، قد "زادت من تقلبات السوق"، مما أدى إلى اضطرابات كبيرة في مختلف فئات الأصول.
ويضيفون أن هذا الأمر قد اتسم بارتفاع قياسي في VIX ، وتلاشي السيولة، والتخفيض القسري للمديونية من خلال الاستراتيجيات الحساسة للتقلبات.
تتوقع وجهة نظر بيت جي بي مورجان أن تبدأ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في خفض أسعار الفائدة، مع توقع تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعي سبتمبر ونوفمبر، يليه المزيد من التخفيضات.
ومع ذلك، يخلصون إلى أن: "على الرغم من أن التدفق الأخير للسوق قد أزال بعض الزبد، إلا أن وضع الأسهم وتقييمها لا يزالان في خطر خاصة إذا استمر النمو في التباطؤ ولم يُظهر الاحتياطي الفيدرالي استعجالاً."