Investing.com - على الرغم من أن شركة NIO Inc (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز:NIO) (HK:9866) شهدت انخفاضًا حادًا بنسبة 50% منذ بداية العام حتى الآن، إلا أن محللي وول ستريت متفائلون بشكل متزايد بشأن الآفاق المستقبلية للشركة.
أعرب كل من جيفريز وسيتي ريسيرش عن ثقتهم في قدرة Nio على الانتعاش، مشيرين إلى سلسلة من المحفزات القادمة التي يمكن أن تدفع سعر السهم إلى الانتعاش.
وتشمل هذه المحفزات تحسن الأداء المالي، وخط إنتاج واعد من الطرازات الجديدة، وارتفاع حجم المبيعات، وظروف الصناعة المواتية في سوق سيارات الطاقة الجديدة (NEV) التي تشهد توسعًا سريعًا في الصين.
وفي حين أن المخاطر لا تزال قائمة، ترى شركتا السمسرة أن سعر سهم Nio الحالي يمثل فرصة جذابة للمستثمرين على المدى الطويل.
ومن العوامل الرئيسية وراء التفاؤل المتجدد الذي يحيط بشركة Nio هو الإطلاق المرتقب لطراز L60 في 20 سبتمبر 2024، والذي أثار بالفعل ردود فعل إيجابية.
يرى المحللون في شركة Jefferies أن هذا الإطلاق يمثل محفزًا مهمًا على المدى القريب، وقال المحللون: "نحن نقدر أن هناك احتمالًا بنسبة 70% إلى 80% (أو "مرجح جدًا") لهذا السيناريو".
ومن المتوقع أن يكون ذلك مدفوعًا بالطلب القوي على L60، بالإضافة إلى التحسينات الأوسع نطاقًا في قطاع السيارات الكهربائية الجديدة.
وفي الوقت نفسه، تشير سيتي ريسيرش إلى تحسن الأداء المالي لشركة Nio كمحرك أساسي لتعافي الشركة.
قال المحللون في سيتي ريسيرش: "نتوقع أن تبلغ الإيرادات الأخرى للربع الثالث من عام 24 1.86 مليار رنمينبي مع تضييق نطاق الأداء العام السلبي إلى -9.5% (من -12.3% في الربع الثاني من عام 24)".
بالإضافة إلى ذلك، تتوقع سيتي للأبحاث زيادة بنسبة 1٪ إلى 2٪ على أساس ربع سنوي في متوسط أسعار البيع المختلطة (ASP)، مدفوعة بانخفاض الحوافز، وتحسن مزيج المنتجات، وكفاءة الحجم.
من المفترض أن تدفع هذه العوامل متوسط أسعار البيع الإجمالي للمركبات إلى 13.3% - 13.7%، مما يؤدي إلى تحسن إجمالي متوسط أسعار البيع الإجمالي المختلط إلى 11.5%.
ويتوقع كل من جيفريز وسيتي نموًا قويًا في مبيعات نيو في الأرباع القادمة.
قال المحللون في Citi: "نتوقع أن يستمر حجم المبيعات في الربع الرابع في التحسن ليصل إلى 83-85 ألف وحدة، بزيادة 32%-39% على أساس ربع سنوي".
وأضاف سيتي: "نتوقع أن تحدد نيو 400-450 ألف وحدة مبيعات مستهدفة لعام 2025E في مرحلة لاحقة".
تدعم شركة Jefferies وجهة النظر هذه، مشيرةً إلى أن Nio في وضع يسمح لها بالاستفادة من اتجاهات السياسة والسوق المواتية مع استمرار الصين في تعزيز اعتماد السيارات الكهربائية.
وتعتقد شركتا السمسرة أن محفظة منتجات Nio الآخذة في التوسع، بما في ذلك L60 وغيرها من الموديلات القادمة، ستمكن الشركة من الحصول على حصة سوقية من العلامات التجارية للمشاريع المشتركة والمنافسين مثل Xpeng (NYSE:XPEV).
ومع وصول القطاع إلى القاع، من المفترض أن يتيح لها موقع Nio الاستراتيجي في سوق السيارات الكهربائية الجديدة الاستفادة من الطلب المتزايد، لا سيما في الصين، حيث تقود السياسات الحكومية التحول نحو النقل المستدام.
وينظر كل من جيفريز وسيتي إلى سعر سهم Nio الحالي على أنه فرصة. وتسلط "سيتي" الضوء على أن سهم "Nio" يتم تداوله بخصم يتراوح بين 30 و40% من مضاعف السعر إلى المبيعات لعام 2025 مقارنةً بشركة Xpeng، مما يوفر فرصة محتملة للمراجحة.
تتوقع Citi أن تضيق فجوة التقييم بين Nio و Xpeng في عامي 2024 و 2025، مدفوعة بالرياح الخلفية للقطاع وتحسن الأداء المالي لشركة Nio. حددت Citi سعرًا مستهدفًا بقيمة 7.00 دولارات أمريكية لأسهم Nio في الولايات المتحدة، استنادًا إلى مضاعف 1.4 مرة 2024E P/S، بما يتماشى مع متوسطها لمدة عام واحد.
وبالمثل، تستخدم جيفريز منهجية تقييم مرجحة بالاحتمالات، مع الأخذ في الاعتبار النمو المتوقع لحجم سهم Nio وإمكاناته على المدى الطويل. تقوم جيفريز بتعيين احتمالات 25٪ / 50٪ / 25٪ لسيناريوهات الحالة الصاعدة والأساسية والدببة، مع توقع الحالة الأساسية تحقيق صافي ربح متعادلة بحلول عام 2028.
ويستخدم نموذج تقييم جيفيريز متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) بنسبة 18.7%، مما يعكس ملف مخاطر Nio مع معدل بيتا 2.4، ومعدل نمو طويل الأجل بنسبة 3.0%.
تؤكد كلتا شركتي السمسرة أن تقييم Nio أصبح أكثر جاذبية بعد انخفاضه منذ بداية العام وحتى الآن، مما يجعله خيارًا مقنعًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من إمكانات الشركة للنمو.
ومع استمرار توسع سوق السيارات الكهربائية الجديدة الأوسع نطاقًا، فإن Nio في وضع يسمح لها بأن تكون مستفيدًا رئيسيًا، حيث يوفر الخصم الحالي نقطة دخول جذابة.
في حين أن النظرة المستقبلية لشركة Nio متفائلة، إلا أن كلاً من جيفريز وسيتي يحددان العديد من المخاطر التي قد تؤثر على أداء الشركة.
وتشمل هذه المخاطر احتمال حدوث تأخيرات تشغيلية في توسيع نطاق الإنتاج، والمنافسة القوية من شركات صناعة السيارات الراسخة والوافدين الجدد، والطلب الأضعف من المتوقع على سيارات Nio.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تظهر مخاطر التمويل إذا تدهور وضع رأس المال العامل لشركة Nio، على الرغم من أن سيتي بنك يعتقد أن الشركة لن تحتاج إلى متابعة إعادة التمويل على المدى القصير بسبب التحسينات المتوقعة في الإيرادات.
هناك خطر آخر يتعلق بجودة المنتج. فأي مشاكل تتعلق بتصميم أو موثوقية أو خدمة سيارات Nio قد تضر بسمعتها وتعيق نمو المبيعات. وتشير كلتا الشركتين إلى أنه يجب على Nio الاستمرار في تقديم سيارات عالية الجودة في الوقت المحدد وعلى نطاق واسع لتحقيق أهدافها الطموحة.
على الرغم من هذه المخاطر، لا يزال كل من جيفريز وسيتي واثقين من إمكانات نمو شركة Nio على المدى الطويل. وتستعد الشركة للاستفادة من التحسينات على مستوى القطاع في سوق السيارات الكهربائية الجديدة في الصين، حيث يخلق الدعم الحكومي القوي وزيادة طلب المستهلكين على السيارات الكهربائية بيئة مواتية للنمو.