بدأ بنك UBS تغطية بحثية لأسهم ناديي كرة قدم أوروبيين كبيرين هما مانشستر يونايتد Manchester United Plc (NYSE:MANU) وJuventus Football Club SpA (LON:0H65)، مع وجهات نظر متناقضة.
ترى شركة الخدمات المالية نظرة إيجابية لمانشستر يونايتد، مستشهدة بقاعدة إيرادات قوية من المتوقع أن تمكن النادي من العودة إلى الربحية والأداء التنافسي. ونتيجة لذلك، حددت UBS سعرًا مستهدفًا للسهم بقيمة 23 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وتوصي بتصنيف "شراء" لسهم النادي.
كتب المحلل إيفار بيلفالك-كيلي في مذكرة: "نرى أن الاتجاه الصعودي الحقيقي لقصة الأسهم مرتبط بالعودة في نهاية المطاف إلى دوري أبطال أوروبا الأكثر ربحًا، وهو سيناريو قد يؤدي إلى زيادة الإيرادات إلى 800 مليون جنيه إسترليني".
"مع وجود قاعدة إيرادات أعلى من معظم أقرانه، وبالتالي القدرة على إنفاق المزيد على المواهب، نفترض أن الأداء سيتحول مما يؤدي إلى المشاركة في دوري الأبطال اعتبارًا من الموسم المالي 28."
وتعتقد UBS أن هذه القوة المالية، إلى جانب تركيز الإدارة الجديدة على إدارة التكاليف، تضع النادي في وضع يؤهله للمنافسة في نهاية المطاف على المراكز الأولى في الدوري الإنجليزي الممتاز ودوري أبطال أوروبا. كما تشير الشركة أيضًا إلى الاهتمام الكبير بالفرق الرياضية من قبل الأسهم الخاصة والأفراد الأثرياء، مما يدعم تقييم النادي.
وتستند توقعات الشركة إلى إمكانية تحسن الأداء الرياضي والعودة إلى الربحية الصافية للنادي.
وعلى النقيض من ذلك، فإن بنك UBS أقل تفاؤلًا بشأن يوفنتوس، حيث بدأ تغطيته البحثية بتصنيف "بيع" وسعر مستهدف يبلغ 2.90 يورو للسهم.
مع الإقرار بالأداء القوي ليوفنتوس على أرض الملعب وقاعدة الإيرادات الأعلى مقارنةً بنظرائه الإيطاليين، يتوقع بنك UBS فرصًا محدودة لتحقيق نمو كبير في الإيرادات.
"نرى أن الربحية المستقبلية تعتمد إما على 1) عودة مستدامة إلى نخبة كرة القدم الأوروبية مع أداء أفضل في المسابقات الأوروبية، وهو أمر يصعب تحقيقه على الأرجح نظرًا لانخفاض قاعدة الإيرادات مقارنةً بالعديد من نظرائه الأوروبيين، أو 2) خفض التكاليف بشكل أكبر مما نتوقعه دون التضحية بالأداء - وهو توازن دقيق نعتقد أنه قد يكون من الصعب تحقيقه."
يتوقع بنك UBS نتيجة التعادل على نطاق واسع ليوفنتوس خلال فترة توقعاته ويشير إلى أنه في حين أنه من المتوقع أن تتجاوز الإيرادات 500 مليون يورو، فإن مجال تحقيق المزيد من النمو يبدو مقيدًا.
احصل على تحليل السهمين الأساسي.. من البيانات التاريخية لتقارير الأرباح الهامة والقيمة العادلة بمراجعة برامج الذكاء الاصطناعي.