يوم الجمعة، قامت شركة فيليب للأوراق المالية بتغيير توصيتها لسهم PayPal (NASDAQ:PYPL)، حيث غيرت التصنيف إلى "تراكم" من "شراء". كما قامت الشركة أيضًا بتخفيض السعر المستهدف لسهم الشركة إلى 75.00 دولارًا، بانخفاض عن السعر المستهدف السابق البالغ 83.00 دولارًا. يأتي هذا التغيير بعد النتائج المالية لشركة PayPal للربع الأول من عام 2024، والتي أشارت إلى زيادة ثابتة في الإيرادات بنسبة 9% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بينما ارتفعت أرباحها بعد خصم الضرائب وفوائد الأقلية بنسبة 12% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وذلك بفضل تحسن الكفاءة التشغيلية.
كشفت PayPal عن نمو إجمالي حجم مدفوعاتها (TPV) بنسبة 14% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، مما ساعد على زيادة الإيرادات. وعلى الرغم من حدوث انخفاض هامشي بنسبة 1% في عدد المستخدمين النشطين ليصل إلى 427 مليون مستخدم، إلا أن معدل معاملات الدفع لكل مستخدم نشط ارتفع بنسبة 13% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وعلى الرغم من ذلك، تقلص هامش الربح الإجمالي للشركة بمقدار 200 نقطة أساس مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق إلى 45%، متأثرًا بزيادة التركيز على قسم Braintree، الذي يتميز بهامش ربح أقل. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع PayPal ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة 6.5% للربع الثاني من عام 2024، متوقعة مبلغًا يقارب 7.8 مليار دولار.
في حين أن الشركة لا تزال تنظر إلى قاعدة عملاء PayPal في جميع أنحاء العالم والتحول نحو التجارة الإلكترونية بشكل إيجابي، إلا أن المحللين خفضوا قليلاً من توقعات الإيرادات للسنة المالية 2024. ويستند التقييم الجديد للتدفق النقدي المخصوم (DCF) البالغ 75.00 دولارًا إلى متوسط تكلفة رأس المال المرجح الثابت (WACC) بنسبة 7% ومعدل نمو دائم بنسبة 4%. وقد خفض المحللون توقعاتهم للأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة 2% لاستيعاب الزيادات المتوقعة في التكاليف.
سلطت النتائج المالية لشركة PayPal للربع الأول الضوء على العديد من التطورات الإيجابية، بما في ذلك الارتفاع الكبير في حجم المدفوعات ونشاط العملاء. وتجاوزت إيرادات الشركة توقعاتها الخاصة بنسبة 3%، مدفوعة بالتوسع القوي في حجم المدفوعات عبر خدمات المعالجة المملوكة وغير المملوكة لها، والتي تضمنت زيادة بنسبة 26% على أساس سنوي في أحجام Braintree. وارتفعت هوامش الأرباح التشغيلية بمقدار 100 نقطة أساس مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق لتصل إلى 15%، وذلك بسبب انخفاض تكاليف التشغيل، والتي تضمنت انخفاضًا بنسبة 3% على أساس سنوي في نفقات المبيعات والتسويق وانخفاضًا بنسبة 8% على أساس سنوي في النفقات العامة والإدارية.
على الرغم من هذه التحسينات، أشار المحللون في شركة فيليب سيكيوريتيز إلى أن PayPal لا تزال تواجه مشكلات في هامش الربح الإجمالي، الذي كان يتناقص على مدار الأرباع القليلة الماضية. ويُعد التركيز المتزايد على قسم Braintree، الذي يتمتع بهامش ربح أقل ويمثل الآن حصة أكبر من إجمالي قيمة إجمالي الأرباح الإجمالية مقارنة بالعام السابق، أحد العوامل التي ساهمت في هذا الاتجاه.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة منظمة العفو الدولية وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.