خصصت شركة Elliott Investment Management مبلغ 2.5 مليار دولار في شركة تكساس إنسترومنتس (TXN)، وتحث الشركة على تعزيز التدفق النقدي الحر من خلال تبني استراتيجية أكثر تكيفًا للاستثمارات الرأسمالية.
عقب هذا الإعلان، ارتفع سعر سهم تكساس إنسترومنتس بنسبة 3%، ولكنه تخلى بعد ذلك عن معظم هذه المكاسب. وكانت آخر مرة تم تداول السهم بزيادة قدرها 0.5%.
في رسالة تمتد على 13 صفحة اطلعت عليها شبكة CNBC، تقترح إليوت أن تتبنى شركة تكساس إنسترومنتس "نهجًا مرنًا لإدارة الطاقة الإنتاجية". ووفقًا للشركة الاستثمارية، فإن هذه الاستراتيجية قد تؤدي إلى تحقيق تكساس إنسترومنتس لتدفق نقدي حر يصل إلى 9 دولارات للسهم الواحد بحلول عام 2026، بزيادة قدرها 40% تقريبًا عن متوسط التقديرات الحالية لمحللي السوق الذين يراقبون المنتج الرائد لأشباه الموصلات التناظرية في العالم.
وقد انتقدت شركة Elliott شركة Texas Instruments لاتباعها الصارم لخطة استثمار رأس المال الموضوعة في عام 2022، والتي، وفقًا لشركة الاستثمار، قللت إلى حد كبير من العوائد التي تعود على المساهمين من خلال تقليل التدفق النقدي الحر للشركة.
يشير الخطاب إلى أن التدفق النقدي الحر قد انخفض من 6.40 دولار للسهم الواحد في عام 2022 إلى 1.83 دولار للسهم الواحد المتوقع للعام الحالي. ويؤكد إليوت أن هذا الانخفاض قد تسبب في استياء المستثمرين الذين يقدرون الدور البارز لشركة Texas Instruments في تزويد أسواق السيارات والأسواق الصناعية بالرقائق التناظرية. وتذكر الرسالة أيضًا أن سعر سهم تكساس إنسترومنتس كان أداؤه ضعيفًا مقارنةً بمنافسيها على مدار العامين والأربعة والستة والعشرة أعوام الماضية.
تتمثل النقطة الرئيسية في رسالة إليوت في خطة الاستثمار الرأسمالي لعام 2022 لشركة Texas Instruments، والتي تهدف إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي السنوي إلى 5 مليارات دولار أمريكي في الفترة من 2023 إلى 2026، وهو ما يمثل ما يصل إلى 23% من الإيرادات على عكس متوسط 5% من الإيرادات في العقد السابق.
كان الهدف من هذه الخطة هو توسيع الطاقة الإنتاجية، مع إمكانية مضاعفة الإيرادات السنوية إلى 30 مليار دولار. ومع ذلك، يؤكد إليوت أن الانخفاض اللاحق في الطلب على رقائق تكساس إنسترومنتس منذ بدء الخطة سيؤدي إلى أن تكون الطاقة الإنتاجية "أعلى بنسبة 50% من توقعات الإيرادات لعامي 2026 و2030".
إن إليوت مقتنع بأنه من خلال تنفيذ استراتيجية مرنة لإدارة الطاقة الإنتاجية، يمكن لشركة Texas Instruments إعادة وضع نفسها كاستثمار جذاب والاستفادة من الانتعاش الدوري القوي في قطاع الرقائق التناظرية.
وأشار إليوت إلى أن "عوائد تكساس إنسترومنتس للمساهمين كانت باستمرار أقل من منافسيها على مدار عدة سنوات"، مؤكدًا على ضرورة وجود خطة تتماشى مع الأهداف الاستراتيجية لشركة تكساس إنسترومنتس للحفاظ على ريادتها في التصنيع والتكنولوجيا.
ووفقًا لشركة الاستثمار، فإن هذا من شأنه أن يعزز تفاني تكساس إنسترومنتس في خلق قيمة طويلة الأجل للمساهمين وتحقيق "مؤشر الأداء الأساسي".
تم إنتاج هذه المقالة وترجمتها بمساعدة شركة AI وتمت مراجعتها من قبل أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، راجع الشروط والأحكام الخاصة بنا.