اقترب موعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، وأصبحت التأثيرات الاقتصادية والسياسية المحتملة لنتائج الانتخابات مصدر قلق رئيسي للمستثمرين ومحللي الأسواق.
يُسلط تحليل حديث أجراه الفريق الاقتصادي لدى بنك جي بي مورغان الضوء على أن قطاعات السياسات الهامة مثل الهجرة والتجارة الدولية والإنفاق الحكومي والضرائب والسياسات الحكومية الخاصة بقطاعات محددة قد تشهد تغييرات كبيرة اعتمادًا على ما إذا كان الرئيس بايدن سيُعاد انتخابه أو الرئيس السابق ترامب مرة أخرى.
أحد أهم الاختلافات بين المرشحين هو موقفهما من سياسة الهجرة. فقد طبّق الرئيس بايدن ضوابط أكثر صرامة على دخول الحدود، ولكنه سمح لعدد كبير من المهاجرين بدخول البلاد. وقد أدت هذه السياسة إلى مزايا اقتصادية، بما في ذلك زيادة القوى العاملة وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي، مما دعم خلق فرص العمل وأبقى عدد المنازل غير المأهولة منخفضًا، حتى مع استكمال المنازل الجديدة بشكل مطرد.
في المقابل، وعد ترامب بإغلاق الحدود الجنوبية والبدء في عمليات ترحيل واسعة النطاق للمهاجرين غير المرخص لهم. وقد تؤدي مثل هذه الإجراءات إلى إبطال المكاسب الاقتصادية الناتجة عن زيادة الهجرة، وربما تقلل من القوى العاملة المتاحة والإنفاق الاستهلاكي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة والمزيد من المنازل غير المأهولة، وفقًا لفريق جي بي مورغان الاقتصادي.
ينقسم القانونيون حول ما إذا كانت عمليات الإبعاد الواسعة النطاق ستحظى بدعم النظام القضائي، لكن الرئيس يمتلك سلطة كبيرة لتقييد الهجرة.
المجال الآخر الذي تتباين فيه سياسات المرشحين هو التجارة. على الرغم من أن إدارة بايدن أبقت على العديد من التعريفات الجمركية على السلع المستوردة من الصين التي فرضها ترامب، إلا أن ترامب اقترح إجراءات أكثر قسوة، مثل فرض تعريفة جمركية بنسبة 60% على جميع السلع المستوردة من الصين وتعريفة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة الأخرى.
وقد لاحظ محللو جي بي مورغان أن تأثير التعريفات الجمركية على النمو الاقتصادي قد يكون أقل من المتوقع، "ومع ذلك، فإن الإعلانات الأولية المتعلقة بتعريفات ترامب كان لها تأثيرات كبيرة وسلبية على أسواق الأسهم"، كما لاحظ الاقتصاديون.
"قد يرجع هذا التباين إلى أن النماذج التجارية لا تأخذ في الحسبان عوامل مثل عدم اليقين المتعلق بالسياسات. وبغض النظر عن ذلك، هناك قدر كبير من عدم اليقين في تقدير الأثر على النمو الاقتصادي".
وأشار فريق جي بي مورغان إلى أنه بموجب السياسة المالية لبايدن، من المحتمل أن يتم تمديد بعض عناصر قانون التخفيضات الضريبية والوظائف لعام 2017 للأفراد الذين يكسبون أقل من 400,000 دولار سنويًا، في حين سيتم زيادة معدلات الضرائب لأصحاب الدخول الأعلى.
كما يعتزم بايدن أيضًا رفع معدل ضريبة الدخل على الشركات من 21% إلى 28%، وزيادة معدل الضريبة على الأرباح الأجنبية إلى 21%، وإدخال تدابير أخرى لزيادة الإيرادات الحكومية. صُممت خطته لجمع ما يقرب من 150 مليار دولار سنويًا، أي حوالي 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي، بعد الأخذ في الاعتبار الإيرادات المفقودة بسبب زيادة الائتمان الضريبي للأطفال والتخفيضات الضريبية الأخرى.
من ناحية أخرى، فإن مقترحات ترامب المالية أقل تفصيلاً ولكنها تشير إلى استمرار جميع تدابير قانون العدالة الضريبية TCJA وربما تخفيض ضريبي شامل جديد للأفراد ذوي الدخل المتوسط والمرتفع وذوي الدخل المرتفع والمنخفض، فضلاً عن الشركات.
وذكر جي بي مورغان: "إذا طُلب من ترامب التفاوض مع مجلس النواب الذي يسيطر عليه الديمقراطيون، فمن المتصور أنه يمكن زيادة معدل ضريبة الدخل على الشركات". وأوضحوا: "علاوة على ذلك، فإن أي إيرادات ناتجة عن زيادة التعريفات الجمركية من المرجح أن تنظر إليها إدارة ترامب كوسيلة لتمويل استمرار أو توسيع قانون العدالة الضريبية على الشركات".
وفيما يتعلق بالسياسات الحكومية الخاصة بقطاعات محددة، لا سيما تلك المتعلقة بالاستدامة البيئية، ذكر الاقتصاديون أن هذه السياسات قد تكون معرضة للخطر في ظل رئاسة ترامب.
وفي حين أن قانون خفض التضخم (IRA) وقانون (CHIPS) قد دفع ما يقرب من نصف تريليون دولار من الاستثمارات المعلنة في تصنيع أشباه الموصلات والتكنولوجيا الصديقة للبيئة، فإن مقاومة هذه المبادرات البيئية قد تهدد هذه الاستثمارات.
ومع ذلك، يعتقد محللو جي بي مورجان أن هذا الخطر يمكن التحكم فيه لسببين رئيسيين.
أولاً، يتطلب الإلغاء الكامل لقانون الجيش الجمهوري الآيرلندي سيطرة الحزب الجمهوري على جميع فروع الحكومة، وهو ما يعتبره جي بي مورغان أمرًا مستبعدًا. وبدون ذلك، فإن إدارة ترامب لن تستطيع إدارة ترامب سوى إبطاء إقراض وزارة الطاقة وتقليل بعض الحوافز المالية، في حين أن غالبية دعم الجيش الجمهوري الآيرلندي سيبقى. وثانيًا، يتم توجيه جزء كبير من استثمارات قانون IRA وقانون CHIPS نحو المناطق التي تميل إلى دعم الحزب الجمهوري، مما قد يقلل من المقاومة حتى لو حصل الجمهوريون على السيطرة الكاملة.
في مجال قانون المنافسة، تابعت إدارة بايدن بنشاط شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Google (GOOGL) وMETA (META).
وعلى العكس من ذلك، قد تتخذ إدارة ترامب الثانية موقفًا أكثر استرخاءً في إنفاذ قوانين المنافسة، على الرغم من أن بعض الشخصيات المحافظة قد أعربت عن دعم أكبر لسياسات المنافسة القوية.
ولاحظ خبراء الاقتصاد في جي بي مورجان أنه حتى مع الإنفاذ الحازم في عهد بايدن، فإن نسبة الدخل التي تذهب إلى العمال تقترب من أدنى مستوياتها التاريخية، "مما يشير إلى أنه من غير المرجح أن تتغير اتجاهات هذا القطاع بسرعة مع الإدارة الجديدة".
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.