خفّضت Redburn Atlantic تصنيف أسهم Warner Music Group (WMG) وSpotify (SPOT) إلى البيع، مشيرةً إلى وجود مشاكل أساسية ومخاوف بشأن قيمة الأسهم.
فيما يتعلق بشركة WMG، يشير ريدبيرن إلى وجود اختلاف بين النمو المتوقع للشركة في خدمات البث المباشر وتوقعات السوق الشائعة.
وحتى بعد أخذ التخفيضات المعلنة في النفقات في الاعتبار، تظل توقعاتها للدخل التشغيلي لشركة WMG قبل الاستهلاك والإطفاء أقل من متوسط السوق للسنوات المالية 2024-2026. السعر المستهدف للشركة لسهم WMG هو 23 دولارًا أمريكيًا، مما يشير إلى انخفاض محتمل بنسبة 25% عن سعر السهم الحالي.
تعتبر Redburn أن كلاً من مجموعة Universal Music Group (AS:UMG) وWMG تعاني من مشاكل تجارية أساسية. ومع ذلك، فإنهم يفضلون WMG على UMG بسبب التغييرات الاستراتيجية التي أجرتها WMG والفرق في تقييم السهم بين الشركتين.
وقد لاحظ المحللون أن أداء سهم UMG يبدو أنه يتحرك جنبًا إلى جنب مع أرباحها من خدمات البث، والتي يتوقع ريدبورن أن تكون أقل من المتوقع. وقد كرروا توصيتهم بالبيع لشركة UMG مع سعر مستهدف للسهم يبلغ 15 يورو، وهو أقل بنسبة 46% من سعر السهم الحالي.
ومع ذلك، تواجه سبوتيفاي مخاطر كبيرة تتعلق بتقييم سهمها، وفقًا لتحليل ريدبيرن.
يعتقد المحللون أن التقييم المرتفع لسهم سبوتيفاي يرجع إلى التقديرات المتفائلة لنمو الإيرادات على المدى الطويل وارتباطها باستثمارات أخرى متقلبة مثل البيتكوين. وقد سمحت خدمة Spotify الجديدة للكتب الصوتية لسبوتيفاي بالتنويع خارج سوق بث الموسيقى الذي يتسم بالتنافسية الشديدة، ولكن الاعتراضات القانونية من ناشري الموسيقى تمثل تهديدًا كبيرًا.
وذكر المحللون أن "النزاعات القانونية لا تخاطر بزيادة النفقات القانونية فحسب، بل يمكن أن تؤثر أيضًا على الوفورات المتوقعة في مدفوعات الإتاوات، مما قد يعطل التغييرات المخطط لها في التسعير".
كما ذكروا أيضًا أن نمو عدد المشتركين في Spotify ومتوسط الدخل المتحقق لكل مستخدم قد يواجه تحديات بسبب الأسواق المتطورة بالكامل وزيادة الأسعار.
انخفضت أسهم WMG وSpot بنسبة 3.2% و1.6% على التوالي في التداولات قبل افتتاح السوق.
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل المحرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.