ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 3% منذ بداية العام، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى المؤشرات الاقتصادية القوية من الولايات المتحدة وقرارات خفض أسعار الفائدة في الاقتصادات المهمة الأخرى. وعلى الرغم من ذلك، يشير الخبراء الاستراتيجيون في UBS إلى أن هذه الأوقات التي يتسم فيها الدولار بالقوة يمكن أن تكون لحظات مناسبة لتقليل الاستثمارات في الدولار أو المشاركة في استراتيجيات بيع التقلبات من أجل تحقيق الدخل، تحسبًا للانخفاض المحتمل في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.
وفيما يتعلق بالقيمة المرجحة للدولار الأمريكي من الناحية التجارية، فإنه لا يعتبر غير مكلف، حيث أن مستواه الحالي يمكن مقارنته بما كان عليه في منتصف الثمانينيات وبداية العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كما أشار الخبراء الاستراتيجيون.
"نحن نعتقد أن الضغوط التي يتعرض لها الدولار الأمريكي لفقدان قيمته قد تزداد إذا بدأت الأسواق المالية في توقع سلسلة أكبر من التخفيضات في أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. كما قد تؤدي المخاوف بشأن الحجم الكبير للعجز في ميزانية الحكومة الأمريكية إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي على مدى فترة أطول."
وقد يؤدي الفوز الكامل للحزب الجمهوري في كل من الرئاسة والكونجرس إلى توقعات بارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، وبالنظر إلى قيمة الدولار الأمريكي المرتفعة بالفعل، والتي تزيد بنسبة تتراوح بين 17 و18% عما كانت عليه عندما تولى الرئيس ترامب منصبه في البداية، "نتوقع أن يكون هذا التأثير أقل وضوحًا مما كان عليه خلال فترة ولاية ترامب الأولى في منصبه"، حسبما أضاف الفريق في بنك UBS.
ومن بين العملات العالمية، يفضل البنك الفرنك السويسري أكثر من غيره من العملات العالمية. فقد خسر الفرنك حوالي 6% من قيمته مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام، حيث كان البنك الوطني السويسري (SNB) أول بنك مركزي رئيسي يخفض أسعار الفائدة.
وأعلن المحللون الاستراتيجيون "نتوقع أن ترتفع قيمة الفرنك السويسري من هذه النقطة، وقمنا بترقية العملة من وضع محايد إلى وضع الأكثر تفضيلاً".
ويتوقع بنك يو بي إس أن يقوم البنك الوطني السويسري بتخفيض سعر الفائدة إلى 1.00% من 1.25% حاليًا، وذلك بعد التخفيض الذي تم في شهر يونيو. ويُعرف الفرنك بمميزاته كاستثمار آمن، حيث يوفر الاستقرار في ظل حالة عدم اليقين السياسي في أوروبا والولايات المتحدة ومناطق أخرى.
علاوة على ذلك، يحدد الاستراتيجيون العديد من الاحتمالات الإضافية في سوق السلع الأساسية.
ويتوقعون أن يختتم سعر نفط خام برنت العام عند حوالي 87 دولارًا أمريكيًا للبرميل، مدعومًا بالطلب القوي وجهود منظمة أوبك + للحفاظ على توازن السوق. قد يفكر المستثمرون الراغبون في قبول مخاطر أعلى في بيع التأمين ضد انخفاض أسعار نفط برنت.
ويتوقع المحللون الاستراتيجيون أيضًا أن يستمر سوق النحاس في مواجهة نقص في المعروض من وجهة نظر التحليل الأساسي، متوقعين أن يصل سعر المعدن إلى 11,500 دولار للطن المتري بحلول نهاية العام.
وفيما يتعلق بالذهب، يحتفظ البنك بتوقعات إيجابية، ويرجع ذلك أساسًا إلى الطلب القوي على تنويع احتياطيات البنوك المركزية ووظيفة الذهب كاستثمار وقائي في المحافظ الاستثمارية قبل الانتخابات الأمريكية. ويتوقع بنك UBS في السيناريو الأساسي أن يرتفع سعر الذهب إلى 2,600 دولار للأونصة بحلول نهاية العام وإلى 2,700 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2025.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.