قام Goldman Sachs بتغيير تصنيفه لسهم Spotify (SPOT) من "محايد" إلى "شراء" ورفع السعر المستهدف لـ 12 شهرًا من 320 دولارًا إلى 425 دولارًا في رسالة حديثة لعملائه يوم الأربعاء.
يأتي قرار البنك بعد مراجعة أرباح سبوتيفاي للربع الثاني من العام 2024، والتي أظهرت اتجاهًا قويًا في كل من هامش الربح التشغيلي وتوليد النقد دون الحاجة إلى الإنفاق الفوري. ويتوقع بنك جولدمان ساكس أن تمتد هذه الاتجاهات الإيجابية إلى النصف الأخير من عام 2024 وإلى العام التالي، 2025.
حدد جولدمان ساكس عدة عوامل رئيسية تؤثر على توقعاته الإيجابية:
هيمنة السوق: "سبوتيفاي هي الشركة الرائدة بلا منازع في سوق خدمات البث الصوتي العالمية"، وفقًا لجولدمان ساكس. ويتوقعون أن يؤدي ذلك إلى نمو متواصل في عدد المستخدمين، وزيادة الوقت الذي يقضيه المستخدمون على المنصة باستخدام تنسيقات المحتوى المختلفة، والقدرة على تحديد أسعار أعلى لخدماتها.
الفعالية التشغيلية: بعد التخفيض الاستراتيجي للتكاليف في أواخر عام 2023، يلاحظ بنك جولدمان ساكس أن سبوتيفاي قد حسنت هوامش أرباحها قبل الفوائد والضرائب بشكل كبير، وكذلك هوامش أرباحها الإجمالية. ويتوقع البنك أن سبوتيفاي ستحافظ على هذا التحسن، وربما تتجاوز توقعات جولدمان ساكس التي تمت ترقيتها. وأضافوا قائلين: "من المحتمل أنه حتى توقعاتنا المتزايدة قد تظل تقلل من تقدير الأداء المالي لشركة Spotify."
توليد النقد وعوائد المساهمين: أنتجت Spotify تدفقًا نقديًا حرًا بلغ إجماليه حوالي 1.3 مليار يورو على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية. ويعتقد غولدمان ساكس أنه نظرًا لأن Spotify ليس لديها نفقات فورية لهذه السيولة النقدية، فقد تبدأ الشركة في إعادة القيمة إلى المساهمين في فترة تتراوح بين 12 إلى 18 شهرًا من الآن. وقد يشمل ذلك إعادة شراء ما يصل إلى 25% من قيمتها السوقية الحالية خلال السنوات الست المقبلة.
أشار Goldman Sachs إلى أن أرباح Spotify للربع الثاني من عام 2024 لم تحقق فقط عدد المشتركين المميزين المتوقع، بل تجاوزت عدد المشتركين المميزين المتوقع، وتجاوزت توقعات الإيرادات، وكانت أعلى من هامش الربح الإجمالي المتوقع بأكثر من 110 نقاط أساس. أدت هذه النتائج القوية إلى زيادة بنسبة 12.5% في سعر سهم Spotify.
وعلّق غولدمان ساكس قائلاً: "ليس لدينا ما يشير إلى أن هذا الأداء التشغيلي القوي سيتباطأ أو يتراجع حتى نهاية عام 2024."
قد تنشأ التحديات المحتملة من الطبيعة التنافسية لصناعة الإعلام والظروف الاقتصادية الأوسع نطاقًا. ومع ذلك، يحافظ بنك جولدمان ساكس على نظرة مستقبلية إيجابية، معربًا عن اعتقاده بأن توسع سبوتيفاي في مجال الإعلانات سيحدث، معتبرًا أن الأمر يتعلق بالتوقيت وليس بعدم اليقين.
وفي الختام، يعتبر غولدمان ساكس أن سبوتيفاي شركة رائدة في توزيع المحتوى الصوتي، مع وضع قوي للنمو المستدام وتحسين الربحية.
تم إنتاج هذه المقالة بمساعدة من الذكاء الاصطناعي وراجعها أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.