انخفض أداء صناديق الاستثمار المشتركة على مدار العام الماضي، في حين حافظت صناديق التحوط على نتائج قوية، وفقًا لتحليل حديث أجراه جولدمان ساكس.
تجاوزت نسبة 34% فقط من صناديق الاستثمار المشتركة ذات رؤوس الأموال الكبيرة معاييرها منذ بداية العام، بانخفاض عن نسبة 50% في شهر مايو وانخفاض عن المتوسط المعتاد البالغ 38%.
من بين استراتيجيات الاستثمار المختلفة، حققت صناديق رؤوس الأموال الكبيرة التي تركز على الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أفضل النتائج هذا العام، حيث تجاوزت 45% من هذه الصناديق مؤشر Russell 1000 Value. وعلى العكس من ذلك، واجهت الصناديق ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي تستثمر على نطاق واسع في السوق معظم التحديات، حيث حققت 25% فقط أداءً أفضل من مؤشر S&P 500.
وتشير تقديرات شركة جولدمان ساكس برايم سيرفيسز إلى أن صناديق الأسهم الأمريكية التي تتخذ صفقات شراء وبيع على حد سواء حققت عائدات بنسبة +9% منذ بداية العام، وذلك بفضل الاستثمارات المربحة في الأسهم المفضلة واستراتيجيات البيع على المكشوف الفعالة.
واصلت كل من صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط الاستثمار بكثافة في الأسهم الأمريكية.
وتشير تقارير بنك جولدمان ساكس إلى أن صناديق الاستثمار المشتركة قد خفضت حيازاتها النقدية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق بنسبة 1.4% من إجمالي الأصول، في محاولة لتقليل الآثار السلبية للاحتفاظ بالنقد خلال فترة نمو سوق الأسهم.
على الرغم من أن صناديق التحوط قد خفضت بشكل طفيف من إجمالي وصافي استثماراتها خلال فترات تراجع السوق الأخيرة، إلا أن هذه المستويات لا تزال أعلى من متوسطاتها خلال خمس سنوات. يبلغ صافي الرافعة المالية 72%، وهو أعلى من المتوسط منذ عام 2019، في حين أن إجمالي الرافعة المالية مرتفع للغاية عند 299%، وهو أحد أعلى المستويات المسجلة.
قللت كل من صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة من استثماراتها في أكبر شركات التكنولوجيا مع بداية الربع الثالث، وهي استراتيجية أثبتت فائدتها حيث كان أداء هذه الأسهم ضعيفًا خلال الصيف.
وللمرة الأولى منذ عام 2022، انخفضت نسبة الأسهم السبعة الأولى في المحافظ الاستثمارية الطويلة لصناديق التحوط. وبطريقة مماثلة، خفضت صناديق الاستثمار المشتركة استثماراتها في هذه الأسهم بشكل أكبر، حيث انخفضت من مركز أقل من 660 نقطة أساس في الربع الأول إلى 671 نقطة أساس في الربع الثاني.
وقد خفضت كل من صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة حصصها في كل من Microsoft وNvidia وAlphabet وMeta وTesla. ومع ذلك، فقد زاد كلا النوعين من الصناديق من استثماراتهما في شركة Apple، منتهزين الفرصة لشراء المزيد من الأسهم بسعر أقل بسبب ضعف أدائها السابق، كما أشار جولدمان ساكس.
على عكس الصناديق المشتركة، قلصت صناديق التحوط من استثماراتها في الأسهم الحساسة للدورات الاقتصادية خلال الربع الثاني، وهو ما كان مفيدًا خلال التقلبات الأخيرة في السوق. ومع ذلك، فقد وجد كلاهما فرصًا واعدة في الشركات الصغيرة.
فيما يتعلق بالقطاعات الصناعية، قامت صناديق التحوط بتوزيع استثماراتها بشكل أكثر تنوعًا في الربع الثاني، في حين حافظت الصناديق المشتركة في الغالب على استثماراتها القطاعية دون تغيير. ومع ذلك، فقد زاد كلا النوعين من الصناديق من استثماراتهما في قطاع الرعاية الصحية، بحثًا عن الاستقرار وإمكانات النمو غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، على الرغم من المخاطر المحتملة من التغيرات في السياسة الحكومية.
تم إعداد هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.