يوم الثلاثاء، قامت شركة B.Riley بتعديل نظرتها المستقبلية لسهم Ellington Financial Inc. (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: EFC)، حيث خفضت السعر المستهدف إلى 14 دولارًا من 15 دولارًا أمريكيًا في السابق مع الحفاظ على تصنيف شراء السهم. يأتي التعديل بعد مراجعة تقديرات الأرباح وتخفيض أرباح الشركة.
وتتوقع الشركة الآن أن تبلغ الأرباح المعدلة للسهم الواحد (EPS) للسنتين الماليتين 2024 و2025 عند 1.43 دولار و1.70 دولار، بانخفاض عن التوقعات الأولية البالغة 1.81 دولار و2.05 دولار على التوالي. وتأخذ هذه المراجعة في الاعتبار التحديات الحالية حتى تنخفض تقلبات أسعار الفائدة، وتستخدم إلينغتون رأس مالها الزائد بالكامل، وتستقر شركة Longbridge التي تقوم بتأسيس الرهن العقاري العكسي في إنتاجها.
وتتوقع الشركة أن يتم تغطية توزيعات الأرباح، التي تم تعديلها الآن إلى 0.13 دولار أمريكي شهرياً من 0.15 دولار أمريكي، من خلال الأرباح الأساسية بمعدل 89% في السنة المالية 2024، مع توقع زيادة التغطية إلى 109% في السنة المالية 2025. يستند هذا التوقع إلى إمكانية خفض سعر الفائدة الفيدرالي مرتين على الأقل واحتمال انحدار منحنى العائد في النصف الثاني من عام 2024، مما قد يوفر رياحًا خلفية للشركة.
تواصل شركة B.Riley اعتبار إلينغتون شركة رائدة في مجال الاستثمار العقاري العقاري (mREIT) مع إمكانية قوية للاستفادة من الدورة الاقتصادية القادمة بسبب منصتها المتنوعة ومنشئيها الداخليين. ومع ذلك، يُنظر إلى نسبة الرافعة المالية المتحفظة للشركة، والتي تبلغ حاليًا 2.0 ضعف إجمالي حق اللجوء، على أنها قيد على الأرباح إلى أن يتم تعديلها لتقترب من 2.5 مرة.
ومن المتوقع أن تظل استراتيجية الشركة مركزة على الاستثمارات الائتمانية، حيث تلعب الاستراتيجيات ذات العائد المرتفع وقصيرة الأجل مثل RTL والاستراتيجيات التجارية المتعثرة دوراً محورياً. وفي حين أنه من المتوقع أن تكون مساهمة استراتيجية الوكالة ذات جودة أعلى، إلا أنه من المتوقع أن تصبح أقل أهمية مع استكشاف إلينغتون لفرص أخرى في مجال الائتمان. ومن المتوقع أن يكون هناك تأثير إيجابي على صافي هامش الفائدة (NIM) نتيجة الدوران المستمر لمحفظة الوكالة.
وأخيراً، سلطت شركة B.Riley الضوء على إمكانية التوسع في الأرباح من خلال توظيف رأس المال الاستراتيجي، حيث تمتلك إلينغتون 228.9 مليون دولار نقداً وهو ما يمثل إمكانات استثمارية كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون الانتعاش في هوامش إنتاج الرهن العقاري العكسي بمثابة رياح خلفية للنصف الثاني من عام 2024 إلى عام 2025. يتم تداول سهم إلينغتون حاليًا عند 0.83 ضعف القيمة الدفترية التي تم الإبلاغ عنها مؤخرًا في يناير والبالغة 13.73 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يتناقض مع متوسط الأقران البالغ 0.74 مرة.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.