عدلت شركة جي بي مورجان يوم الأربعاء موقفها من سهم شركة EQT (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز EQT)، أكبر منتج للغاز في الولايات المتحدة، حيث انتقلت من تصنيف "زيادة الوزن" إلى "محايد". كما قامت الشركة أيضًا بمراجعة السعر المستهدف إلى 37.00 دولارًا من 39.00 دولارًا سابقًا. تأتي هذه المراجعة في خضم التحركات الاستراتيجية الأخيرة لشركة EQT، بما في ذلك استكمال استحواذها على Tug Hill و XcL Midstream في أغسطس 2023 والاندماج الهام مع ETRN الذي تم الإعلان عنه في مارس 2024.
وتشمل عملية الاندماج مع ETRN، التي تبلغ قيمتها 12.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، افتراض ديون بقيمة 7.5 مليار دولار أمريكي تقريبًا. ويُنظر إلى هذه الخطوة على أنها خطوة من جانب شركة EQT لتوحيد عملياتها وخفض التكاليف تحسبًا لتقلبات السوق المحتملة.
وفي حين أشارت الإدارة إلى خططها لخفض المديونية بأكثر من 5 مليارات دولار في غضون 12-18 شهرًا من خلال توليد التدفق النقدي الحر ومبيعات الأصول، من المتوقع أن تؤخر هذه الصفقة أي عوائد نقدية محتملة للمساهمين، مثل إعادة الشراء، حتى تحقق الشركة هدفها طويل الأجل للديون البالغ حوالي 7.5 مليار دولار.
وقد أعرب بنك جي بي مورجان عن مخاوفه من أن توقيت اندماج EQT قد يؤدي إلى تحويل الأموال من السهم، نظرًا للاضطرابات المعتادة في السوق المرتبطة بعمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق. كما أن هناك حالة من عدم اليقين بشأن كيفية تفاعل المستثمرين مع تحول EQT نحو نموذج أعمال متكامل، حيث يوجد تفضيل عام للشركات النقية في السوق.
وعلى الرغم من هذه المخاوف، إلا أن جي بي مورجان يحافظ على نظرة إيجابية طويلة الأجل للصفقة. وتتوقع الشركة أن تتمكن شركة EQT من خفض سعر التعادل في بورصة نيويورك للغاز على المدى الطويل إلى أقل من 2.00 دولار لكل مليون قدم مكعبة من حوالي 2.55 دولار لكل مليون قدم مكعبة اليوم، خاصة إذا نجحت الشركة في تحقيق أهدافها في خفض المديونية وتحقيق أهدافها في تحقيق التآزر. في ظل هذه الخلفية، يعكس التصنيف "محايد" نظرة حذرة ومتفائلة في الوقت نفسه لأداء EQT المستقبلي.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.