يوم الأربعاء، قام بنك HSBC بتحديث توقعاته بشأن مجموعة Tencent Music Entertainment Group (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE:TME)، حيث رفع السعر المستهدف للسهم إلى 10.40 دولار من 9.50 دولار في السابق، مع الاحتفاظ بتصنيف Hold على السهم.
يعكس التعديل وجهة نظر أكثر إيجابية بشأن توسع هامش الربح الإجمالي للشركة، والذي فاق التوقعات في الربع الأخير من عام 2023 بسبب هامش الربح الإجمالي القوي للموسيقى عبر الإنترنت (GPM). تم تحديد التوقعات المعدلة لهامش الربح الإجمالي لعامي 2024 و2025 الآن عند 39.7% و40.9% على التوالي، مقارنةً بالتوقعات السابقة البالغة 36.9% و37.5%.
وقد أشارت المؤسسة المالية إلى عدة عوامل ساهمت في تحسين هامش الربح الإجمالي، بما في ذلك زيادة الرافعة التشغيلية لقطاع الموسيقى عبر الإنترنت، وزيادة حصة إيرادات الإعلانات، ونمو المحتوى المطور ذاتيًا.
ومن المتوقع أن تستمر هذه العناصر في تعزيز الهامش الإجمالي حتى عام 2024 وما بعده. ومع ذلك، فإن الزيادات المحتملة في التسويق والإنفاق العام والإداري التي تهدف إلى تعزيز نسبة المستخدمين الذين يدفعون من خلال ترقيات المنتجات والتوسع في قنوات جديدة يمكن أن توازن جزئياً هذه التطورات الإيجابية.
على الرغم من التوقعات الإيجابية لإجمالي الأرباح، رفعت HSBC توقعاتها لصافي الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2024 و2025 بنسبة 3% و4% على التوالي. تعزو الشركة هذه المراجعة المتحفظة إلى توقع ارتفاع معدل الضريبة الناتج عن الضرائب الإضافية المستقطعة. كما زاد المحلل أيضًا من توقعات الإيرادات بنسبة 3%.
يشير التقرير الصادر عن HSBC إلى أنه في حين أن توقعات الأرباح الإجمالية الأقوى من المتوقع هي علامة إيجابية، فإن التقييم الحالي لشركة Tencent Music يعتبر عادلاً، حيث يتم تداول السهم عند 17 ضعفًا للأرباح المقدرة للسهم الواحد لعام 2024 (P/E) مقابل معدل نمو سنوي مركب للأرباح المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (CAGR) للسهم الواحد بنسبة 16% للفترة 2024-2025.
كما أشارت الشركة أيضًا إلى جهود Tencent Music المستمرة لإعادة القيمة إلى المساهمين، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم وتقييم الخيارات الأخرى، مثل الإصدار المحتمل لتوزيعات الأرباح. تم أخذ عائد 2% للمساهمين في الاعتبار في توقعات عام 2024.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.