قامت وكالة موديز للتصنيف الائتماني بتعديل نظرتها المستقبلية لشركة نايك إنك (NYSE:NKE) من مستقرة إلى سلبية مع تأكيد جميع تصنيفات الشركة. ويشمل ذلك تصنيفات السندات غير المضمونة الممتازة A1، وتصنيف الرف غير المضمون الممتاز (P)A1، وتصنيفات برنامج السندات متوسطة الأجل غير المضمونة الممتازة (P)A1، وتصنيف برنامج الأوراق التجارية Prime-1.
يستند تعديل النظرة المستقبلية إلى سلبية على توقع انخفاض كبير في الدخل التشغيلي لشركة نايك إنك في النصف الثاني من السنة المالية المنتهية في مايو 2025. كما تأخذ النظرة في الاعتبار مخاطر أن إيرادات وأرباح نايك إنك قد تبدأ في التعافي في السنة المالية 2026، ولكنها قد تظل دون المستويات التاريخية بسبب بيئة إنفاق تقديرية أكثر تقييدًا. ونتيجة لذلك، قد تظل نسبة الرافعة المالية للشركة قريبة من 2 ضعف الدين المعدل/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) وفقًا لتعديلات موديز لفترة طويلة.
وأعربت رايا سوكوليانسكا، نائب الرئيس - كبير مسؤولي الائتمان في موديز، عن توقعها بأن الاستراتيجيات التي ينفذها الرئيس التنفيذي الجديد إليوت هيل ستعمل على استقرار الشركة وعودتها إلى النمو مع مرور الوقت. ويأتي ذلك مع تركيز الشركة على توسيع نطاق ابتكار المنتجات وهدفها لاستعادة تأثيرها الثقافي الكبير. ومع ذلك، أشارت سوكوليانسكا أيضًا إلى أن البيئة التنافسية والاستهلاكية الأكثر تحديًا في الولايات المتحدة والصين قد تبطئ تعافي نايك إنك.
يعكس تصنيف A1 للسندات غير المضمونة الممتازة لشركة نايك إنك حجمها الكبير، وحصتها الرائدة في سوق الرياضة العالمي، وامتلاكها لإحدى أكثر العلامات التجارية الاستهلاكية شهرة وقيمة في العالم. وقد دعم تركيز الشركة على خلق الطلب وابتكار المنتجات وتجربة المستهلك مركزها السوقي على المدى الطويل. علاوة على ذلك، حافظت نايك إنك باستمرار على استراتيجيات مالية محافظة، بما في ذلك مقاييس ائتمانية قوية وسيولة جيدة.
ومع ذلك، فإن الملف الائتماني لشركة نايك إنك محدود بالمخاطر التجارية المتأصلة في صناعة الأحذية والملابس الدورية والتنافسية للغاية والمجزأة. كما أنه مقيد بتركيز إيراداتها العالي في علامة تجارية واحدة. وعلى مدى السنوات القليلة الماضية، فقدت نايك إنك حصتها في السوق في فئة الجري وبعض حصتها الذهنية المهيمنة لدى المستهلكين. ويُعزى ذلك إلى اعتمادها المفرط على عدة خطوط إنتاج للمنتجات الحياتية، والتركيز على النمو الرقمي المباشر للمستهلك على حساب العلاقات مع تجار الجملة، وتقليل أولوية بناء العلامة التجارية لصالح التسويق القائم على الأداء.
تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد إليوت هيل، تمر الشركة بالمراحل الأولى من عملية تحول تشغيلي لمواجهة هذه التحديات. ومن المتوقع أن تنخفض الإيرادات بنسبة 10% والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (باستثناء البنود غير العادية، قبل التعديلات القياسية) بحوالي 40% بحلول نهاية السنة المالية في مايو 2025. ويأتي ذلك مع تخفيض الشركة لإمدادات خطوط الإنتاج الرئيسية للمنتجات، وتصفية المخزون الزائد، ومواجهة ضعف الإنفاق التقديري في الولايات المتحدة والصين.
ومن المتوقع أن يبدأ التعافي التدريجي في السنة المالية 2026 مع نمو الإيرادات بنسبة 1% ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنسبة متوسطة من خانة واحدة. ويعكس ذلك الفوائد الناتجة عن التغيير في التوجه الاستراتيجي، وتوسيع نطاق المنتجات الجديدة، وإعادة الاستثمار في الأعمال. ومع تحسن الأرباح وانخفاض الديون من سداد محتمل لاستحقاق السندات في عام 2025، من المتوقع أن تبلغ نسبة الدين المعدل/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء وفقًا لتعديلات موديز 2.1 ضعف في السنة المالية 2025 و2.0 ضعف في السنة المالية 2026.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا