أخبار عاجلة
0

تعرف على المشكلات الاستثمارية في قطاع النفط الصخري، وما مستقبل الإنتاج

بواسطة Investing.com (باراني كريشنان)السلع06 ديسمبر 2018 ,16:10
sa.investing.com/analysis/article-200241173
تعرف على المشكلات الاستثمارية في قطاع النفط الصخري، وما مستقبل الإنتاج
بواسطة Investing.com (باراني كريشنان)   |  06 ديسمبر 2018 ,16:10
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 6/12/2018

يعتبر السعر المنخفض للنفط الصخري نعمة للعالم، ولكنه نقمة على الصناعة. وينعم العالم بتلك الأسعار المنخفضة إلى درجة يتذكر فيها القليل ما حدث من انهيار لأسعار النفط منذ عامين، عندما ارتفعت عمليات التنقيب عن النفط الصخري ارتفاعًا مذهلًا.

يمكن أن تلجأ صناديق التحوط إلى البيع المكشوف لأسهم النفط الصخري لها، لتجني الأرباح في الأوقات الصعبة. ولكن، لا يوجد زخم كبير حول تداول تلك الأسهم، لأن العديد من صناديق الاستثمار في الطاقة تؤمن بطول عمر هذه الصناعة، وقدرتها على النجاة في ظل الأسعار المنخفضة. فكيف كان أداء تلك الصناديق هذا العام؟

"لم يكن أداءًا جيدًا جدً،" يعتبر هذا وصفًا لائقًا بالنسبة لعدد من المؤمنين بجدوى الاستثمار في تلك الصناعة، ويمكن أن يصل سوء أداء تلك الصناديق إلى وصفه بـ "المريع." وعلى المستوى العملي تنطبق تلك الأوصاف على اثنين من الصناديق الاستثمارية، فبالنسبة للصندوق الذي لم يكن جيدًا جدًا، نرى Westbeck Energy Opportunity Fund، المنخفض 7%، و"المريع" نرى Equinox Energy Fund، المنخفض 65% على مدار العام الجاري، وفق بيانات العائد التي تتشاركها الصناديق الاستثمارية مع المستثمرين فيها، والتي وصلت إلى Investing.com.

تعد نتائج الأداء تلك مهمة، في ظل انعقاد اجتماع بين الدول المصدرة للنفط (الأوبك) أمس الثلاثاء، وتواجه تلك الدول مشكلة فائض العرض، وجزء من تلك المشكلة يعود أسبابه إلى زيادة عمليات الحفر والتنقيب عن النفط الصخري الأمريكي، وإمكانية نجاة تلك الصناعة في ظل الأسعار المنخفضة.

مخاوف زيادة إنتاج النفط الصخري المبالغ فيها

يفصّل جان لويس لي مي عدد من المفاهيم والمعتقدات الخاطئة التي تكتنف صناعة النفط الصخري، ويأتي التفصيل هذا في رسالة من 30 صفحة أرسلها إلى المستثمرين في أكتوبر، وجاءت الرسالة على ذكر: مخاوف نمو إنتاج النفط الصخري مضخمة؛ عمل لي مي مديرًا ماليًا في غولدمان ساكس، وكان متداولًا على النفط في البنك الاستثمار ليمان، وهو الآن رئيس الصندوق الاستثماري Westbeck.

وتأتي تلك التعقيبات من الصندوق الاستثماري في ظل تصريح بعض شركات الحفر التنقيب عن النفط الصخري بتراجعها عن مستويات الإنتاج، بعد أن اندفع فيضان من النفط الخام للسوق هذا العام. يشغل هارولد هام منصب الرئيس التنفيذي لشركة كونتينتال ريسورز، وكان من رواد تقنيات التكسير الهيدروليكي في منطقة باكين منذ 15 عام ماضية، أدلى بتصريحات لوول ستريت جورنال في مقابلة أجراها مؤخرًا، مفادها قدرة الشركة التي يتولى قيادتها على العمل عند أسعار أقل من 40 دولار للبرميل، تابع "لكننا لسنا هنا لنبيع احتياطينا بتكلفة هامشية."

تتضمن محفظة صندوق Westbeck الاستثمارية عدد من شركات التنقيب عن النفط مثل: (TO:باريكس ريسورز)، (LON:وبريمير أويل)، Tullow Oil PLC (LON:TLW)، Gran Tierra Energy Inc (NYSE:GTE)، وAker BP ASA (OL:AKERBP)، EnQuest (LON:ENQ).

فارق سعري مؤلم

WTI 5-Hour Chart
WTI 5-Hour Chart

اعترفت Westbeck بخطئها "المكلف جدًا" عندما رفعت من المخاطرة في أكتوبر، لأن أسعار النفط الخام هبطت 10% خلال هذا الشهر، وكان نوفمبر أكثر كارثية لثيران النفط، بانخفاض 22%، تقول Westbeck بوجود تفاوت مؤلم في الأسعار ينتشر على اتساع صناعة النفط الصخري.

ولتوضيح حجم هذا التفاوت السعري المؤلم، تقول Westbeck إن تداول النفط الصخري من منطقة حوض باكين منخفض 15 دولار عن السعر المعياري الأمريكي، خام غرب تكساس الوسيط. أمّا النفط الصخري في منطقة حوض ميدلاند، تكساس، فمنخفض 7 دولار عن خام غرب تكساس الوسيط. والتفاوت السعري الأسوأ هو الفارق ما بين النفط الخام الكندي، وخام غرب تكساس الوسيط الواصل إلى 35 دولار.

وتضيف Westbeck تنبؤًا حول تخفيض مستويات الإنتاج الكندية، فمحتمل أن يكون هناك مزيدًا من التخفيضات، عقب إعلان تخفيض الإنتاج الأخير الذي جاء في أكتوبر. في الواقع، أعلنت مقاطعة ألبرتا في كندا هذا الأسبوع عن خطط ترمي إلى تخفيض الإنتاج مقدار 325,000 برميل يوميًا، أي 9% من إنتاجها، ويبدأ تطبيق تلك الخطة في يناير القادم، في محاولة لوضع حد للفارق السعري بين الخام الكندي، وغرب تكساس الوسيط.

النفقات الرأسمالية تتراجع، ومعها التنقيب عن النفط الصخري

قالت Westbeck:

"من المحتمل تراجع أسعار النفط الحالية، عند مناقشة ميزانيات 2019. ويرجع ذلك إلى أن المناقشات ربما تحدث ثغرة جديدة في التعافي المحدود الذي طال النفقات الرأسمالية، ذلك التعافي الذي لاح قريبًا. تواجه الولايات المتحدة موجة تعزيز في الوقت الراهن، مع رسائل تنم عن الانضباط الرأسمالي، تلك الرسائل التي كانت موضوع اجتماعات أرباح الربع الثالث للشركات الكبيرة والمستقلة، من ذلك نستشف استمرار وجود حذر حيال الإنفاق."

تضيف Westback الانحراف الظاهر في بيانات مناطق إنتاج النفط الصخري، تلك الانحرافات التي تعطيا صورة مشوهة و"خطيرة" عن السوق.

"ظهر الانحراف في 3 أحواض لإنتاج النفط الصخري، وهم: باكين، بيرميان، وإيجل فورد، وبلغ النمو 150,000 برميل يوميًا خلال شهر أغسطس."

يقول الصندوق إنه لا يوجد أدنى شك في ضخامة الرقم الإجمالي، كان ذلك الرقم أعلى 90,000 من التوقعات التي وضعتها إدارة معلومات الطاقة الأمريكية.

تضيف Westback:

"من المهم معرفة أن نموذج الرؤية على المستقبل القريب للطاقة الذي تضعه إدارة معلومات الطاقة "غير مقيد بأي معوقات" وأغلب من نتحدث إليهم من المشاركين في السوق على غير علم بتلك الحقيقة، فتلك الرؤية تتجاهل محدودية البينة التحتية وخطوط الأنابيب."

تعرض اثنان من خطوط الأنابيب التي تنقل النفط من كندا إلى الولايات المتحدة لفترة قصير من التوقف هذا الأسبوع، بسبب انقطاع التيار الكهربي بسبب الأحوال الجوية العنيفة في Saskatchewan، كندا، خلال اليوم السابق على عمليات الانقطاع.

السوق شديد الرضا عن النفط الصخري

تتوقع Westbeck أن عجز الاستثمارات في قطاع النفط الصخري سيستولي على سوق النفط في 2019، والعرض الضخم سيكون من الرياح المعاكسة لاتجاه السوق في 2020-2022. وتقول:

"تعتمد الأسواق كثيرًا على النفط الصخري، وتثق الأسواق في قدرة القطاع على التعويض عن الفقر غير المسبوق في الدورة الطويلة للاستثمارات. وبدأت البيانات تأكيد وجوب شيوع القلق في صدور مختلف المشاركين في السوق حيال قدرة النفط الصخري على الحفاظ على مستويات عالية ومتزايد من معدلات النمو بين كل عام وآخر. نعتقد أن السوق راضيًا رضًا مبالغ فيه، ونعتقد أن هذا الرضا سيكون موضع اختبار على مدار العامين أو الثلاثة أعوام القادمة."

لم تصدر Equinox Energy رسالة حول الخسائر التي تعرضت لها، وتصف الشركة نفسها بأنها محفظة استثمارية لشركات الطاقة المتعرضة لتخفيض عمدي في قيمتها.

بيد أن أداء أكتوبر أظهر انهيارًا في الشركة، فكان الشهر الأسوأ منذ 2015، بخسائر تصل إلى 35%. والخسائر من بداية العام، وحتى نهاية أكتوبر بلغت 65%، وتظل تلك الخسارة الأكبر في أعوام الشركة الثلاثة.

مع تراجع السعر في أكتوبر قالت الشركة أن أصولها بلغت 9 مليون دولار، بينما الشركة الأكبر AUM تقف عند 495 مليون دولار، ومن غير الواضح ما هي تلك الأرقام الآن.

تعرف على المشكلات الاستثمارية في قطاع النفط الصخري، وما مستقبل الإنتاج
 

مقالات ذات صله

تعرف على المشكلات الاستثمارية في قطاع النفط الصخري، وما مستقبل الإنتاج

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني