يأتي التحول الأخير في الحرب التجارية خلال شهر أغسطس المضطرب بالفعل على الأسواق المالية وسط مخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.
وتبادل أكبر اقتصادين في العالم مزيداً من الضربات خلال عطلة نهاية الأسبوع عندما فرضت الصين رسوم انتقامية، وأشارت إلى أنها ستواصل فرض رسوم على 75 مليار دولار على البضائع الأمريكية التي أعلنتها يوم الجمعة وستخوض الحرب التجارية حتى النهاية.
حيث لم يتأخر الرد الأمريكي مع تحدي الرئيس "دونالد ترامب" بزيادة التعريفات الحالية على السلع الصينية مع رؤيته أنها علاقة تجارية غير عادلة، ودعا الشركات الأمريكية إلى الإنسحاب من أكبر اقتصاد في آسيا.
حيث سوف يرفع "ترامب" الرسوم الجمركية على السلع الصينية بقيمة 250 مليار دولار إلى 30 ٪ من 25 ٪ ابتداء من 1 أكتوبر، ورفع الرسوم الجمركية المقرر أن تبدأ في سبتمبر على 300 مليار دولار من السلع ، من 10 ٪ إلى 15 ٪.
وفي الوقت الذي كان المستثمرون يترقبون ندوة "جاكسون هول" بنهاية الأسبوع الماضي للحصول على رؤية واضحة لسياسة البنك الفيدرالي المستقبلية.
هاجم من جديد "ترامب" الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى يوم الجمعة حيث ذهب إلى أبعد من ذلك ليتساءل عما إذا كان رئيس البنك الفيدرالي "جيروم باول" عدواً أكبر من الرئيس الصيني "شي جين بينغ" بعد فترة وجيزة من حديث رئيس الفيدرالي في ندوة "جاكسون هول".
هذا يأتي في ظل عدة هجمات هذا الشهر وصف ترامب الاحتياطي الفيدرالي بأنه "جاهل"، وهو جزء من حملته للضغط على المسؤولين لخفض أسعار الفائدة بقوة أكبر لتحفيز الاقتصاد الأمريكي.
حيث لا يزال من المتوقع أن يصل النمو الاقتصادي هذا العام إلى حوالي 2٪ لكن هذا ليس بالسرعة الكافية لترامب، وهو ما يجعله يلقى باللوم على الاحتياطي الفيدرالي.
لكن في "جاكسون هول" يوم الجمعة استمع "جيروم باول" إلى القضية التجارية بعناية أكبر من زملائه في تصريحاته المعدة لمحافظي البنوك المركزية، ولقد أوضح أنه ليس من مهمة الاحتياطي الفيدرالي وضع السياسة التجارية.
ربما كان قد شجع المستثمرين من خلال التلميح بقوة إلى أن خفض سعر الفائدة سيأتي في سبتمبر. إلا أن الأسواق تراجعت بعد أن تغريدة "ترامب" على تويتر بعد حوالي ساعة متعهداً بالانتقام من الصين في التصعيد الأخير في حرب التجارة.
هذا النوع من الاتصال بالأسماء مزعج بالتأكيد بالنسبة لباول وزملائه، ولكن من الناحية العملية فإن حروب ترامب التجارية الطويلة وغير المتوقعة هي التي تجعل من الصعب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي إبقاء الاقتصاد في وضع جيد.
بمعنى آخر، لا تنخدع بإلقاء الرئيس "ترامب" اللوم على البنك الاحتياطي الفيدرالي لما يشهده بطئ أكبر اقتصاد في العالم، ويتضح ذلك من ضعف الاستثمار في الأعمال التجارية والإنتاج الصناعي.
أثر صراع ترامب على الأسواق!
مع بداية جلسات هذا الأسبوع ارتفعت العقود على جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة بعد أن قال الرئيس "دونالد ترامب" إن الصين مستعدة لاستئناف المحادثات التجارية، و تحسنت المعنويات بعض الشيء حيث قال نائب رئيس مجلس الدولة الصيني "ليو هي" إن البلاد مستعدة لحل النزاع التجاري من خلال الحوارات بموقف هادئ.
لكن هذا الصراع أدى للضغط على الأسواق العالمية وتراجعت الأسهم الآسيوية إلى جانب العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية والأوروبية بينما ارتفعت سندات الخزانة بعد التصعيد الأخير في الحرب التجارية الصينية الأمريكية.
هذا يضع مؤشرات الأسهم الأمريكية تحت المزيد من الضغط مع تصاعد مخاوف النمو العالمية، وخسر مؤشر "داو جونز" الصناعي ما يقارب 623 نقطة يوم الجمعة بعد أن فرضت الصين تعريفة جديدة على 75 مليار دولار من السلع الأمريكية وتعهد ترامب بالانتقام.
مع ذلك، قد شهد كلاً من مؤشر "ستاندرد آند بورز500" ومؤشر "نأسدك100" تراجع يوم الجمعة ما يقارب نسبة 3%، وعلى مدى جلسات هذا الشهر تشهد المؤشرات الأمريكية الرئيسية تراجع ما يقارب 5% في ظل تصعيد النزاع التجاري.
على صعيد العملات تراجع "الدولار" مع تراجع مؤشرات الأسهم في ظل الهجوم على الفيدرالي الأمريكي، وتراجع عملات الأسواق الناشئة الآسيوية بقيادة "اليوان" الصيني. وعزز عملة الملاذ الآمن "الين" مكاسبه بعد أن وصل في وقت سابق إلى أعلى مستوى في ثلاث سنوات أمام الدولار.
تحوم مؤشر التقلبات المتوقعة في الين بالقرب من أعلى مستوى في ثمانية أشهر تقريباً حتى بعد أن قال الرئيس الأمريكي "ترامب" إن الصين ترغب في استئناف المفاوضات التجارية. شهد مؤشر التقلب الضمني في أسبوع واحد في مكاسب الين مقابل الدولار مع أعلى مستوى تقلب منذ أوائل يناير، وهذه هي ثالث أعلى قراءة منذ مارس 2018.
فيما شهد "الذهب" كملاذ آمن أيضاً صعود كبير وتوقعنا أن يستمر في صعوده نحو مستويات 1560 دولار، وهذا مع نجاح توقعاتنا للمعدن الثمين منذ بداية 2019 كما وضحنا في مدونة شركة أوربكس بمقالتنا تلك(تحققت توقعاتنا لأسعار “الذهب” في 2019! فهل هناك المزيد؟).
أغلقت العقود الآجلة للذهب الأسبوع الماضي على أعلى مستوى منذ عام 2013 حيث سعى المستثمرون إلى الحصول على أصول ملاذ مع تعميق الخلاف التجاري بين الولايات المتحدة والصين ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قائلاً إن الاقتصاد الأمريكي يواجه مخاطر كبيرة من تباطؤ النمو العالمي.
ويوم الجمعة ارتفعت الرهانات الصعودية على العقود الآجلة والخيارات الأمريكية من المعدن الثمين إلى أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات في الأسبوع المنتهي في 20 أغسطس، وفقاً للبيانات الحكومية.
بشكل عام،
تترقب الأسواق بيانات هامة هذا الأسبوع مع التقدير الثاني للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من الولايات المتحدة. حيث تشير توقعات السوق إلى أن النمو الاقتصادي سيكون 2%، وهذا أضعف قليلاً مما كان يعتقد في البداية.
كما إلى جانب تقديرات النمو بالربع الثاني أيضاً سيكون هناك بيانات الدخل الشخصي والنفقات ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وطلبات السلع المعمرة بالإضافة إلى مبيعات المنازل المعلقة.
في هذه الأثناء هناك الكثير على المحك مع ارتفاع مخاطر حدوث ركود عالمي حيث تصاعدت المواجهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ومع عدم اليقين التجاري أدى ذلك إلى دعوات لصانعي السياسة المالية لملء الفجوة بتدابير تحفيزية خاصة بهم مثل زيادة الإنفاق الحكومي.
وإن تصاعد التوترات التجارية يقلل من توقعاتنا لإتفاقية أمريكية صينية بحلول نهاية هذا العام، وتعتمد معظم الأسواق الناشئة اعتماداً كبيراً على النمو العالمي وعلى التجارة.
كان شهر أغسطس شهراً مزدحماً لبعض محافظي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، وهذا مع سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة أكبر من المتوقع من نيوزيلندا والهند إلى مصر والبرازيل وخارجها.
فبعد عقد من التوسع العالمي ترتفع مخاطر الركود إلى جانب ضعف التصنيع وزيادة عدم اليقين في الحرب التجارية.
مع ذلك، نرى أنه سيكون هناك مزيد من التيسير بالسياسات النقدية المستقبلية، وهذا مع يعزز توقعات المستثمرين بأنه سوف يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان بتخفيف السياسة الشهر المقبل كرد فعل إلى جانب عدد من البنوك المركزية الأخرى.
Abdelhamid_TnT@