هل خيّبت بتكوين آمال مستثمري المؤسسات؟ ونظرة للتحليل الفني

تحليل: مديرو الثروات محبطون من عملات البيتكوين، وفي انتظار إجراء حقيقي على أرض الواقع 

لم يتسبب التقلب السريع لعملة البيتكوين منذ بداية العام في إضعاف حماس مدير الثروات جيم بولسن تجاه العملة الرقمية.

ومع ذلك، لا يستطيع بولسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة Leuthold ، التي تدير مليار دولار، امتلاك عملة البيتكوين في محافظ العملاء بسبب القيود التنظيمية. أدى ذلك إلى الجلوس على المقعد الجانبي وهو يشاهد ارتفاع العملة الأكثر شهرة في العالم بأكثر من 900٪ منذ أدنى مستوياته في مارس في التداول المتقلب الذي شهد أيضًا خسارة عملة البيتكوين بأكثر من 20٪ في غضون أيام قليلة.

قال بولسن، الذي لا يزال يشعر بالإحباط لأنه لا يستطيع امتلاك البيتكوين، للعملاء: "ما أحبه في البيتكوين هو أن ارتباطه بالأسهم والأصول الأخرى يتسم بالاستقلالية بشكل غير عادي".

إن تقديم الوعود بفئة من الأصول التي تتحرك بشكل مختلف عن الأسهم أو السندات يترك مديري المحافظ والثروات يتدافعون على العملات الرقمية الخاصة بهم إذا استطاعوا.

يرى الكثيرون أن البيتكوين وسيلة جيدة للتحوط من التضخم. ويفكر ما يقرب من 20٪ من المستشارين في الاستثمار في العملات الرقمية هذا العام بسبب المخاوف بشأن التضخم، ارتفاعًا من 6.3٪ في عام 2019، وفقًا لتقرير صادر عن  وكالة سيتي. 

ومع ذلك، يقول عدد من المستشارين إنهم غير قادرين على شراء عملة البيتكوين لعملائهم حتى يتمكنوا من الاحتفاظ بها في صندوق متداول في البورصة أو صندوق مشترك يزيل العقبات القانونية الشائعة لأي استثمار.

وقال محللون إنه في حالة حدوث ذلك، يمكن أن تتدفق أموال المؤسسة وتدفع فئة الأصول إلى أعلى.

قالت شركة بلاك روك (بورصة نيويورك: BLK)، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، في 21 يناير إنها تضيف عقود البيتكوين الآجلة باعتبارها استثمارات مؤهلة لصناديق معينة. ويتوقع خبراء الصندوق أن تحذو شركات إدارة الأصول الأخرى حذوها.

قال روبرت جينكينز، رئيس الأبحاث العالمية في ريفينيتيف ليبر، إن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تعترف بعد بالعملات الرقمية كأوراق مالية مثل الأسهم أو السندات، ولم تقرر ما إذا كان بإمكان الصناديق المشتركة امتلاكها مباشرة. وقال إنه لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت أي صناديق استثمار تمتلك عملة البيتكوين حاليًا لأنهم غير مطالبين بالإفصاح عنها.

في الولايات المتحدة، حاولت ثماني شركات دون جدوى منذ عام 2013 إنشاء صناديق متداولة في البورصة لعملة بيتكوين، وفقًا لتود روزنبلوث، مدير أحد الصناديق المتداولة في البورصة وشركة سي إف آر إيه لأبحاث الصناديق المشتركة ومقرها نيويورك.

تقوم بعض الصناديق مثل صندوق آرك للاستثمار المتداول الشهير والذي له مراكز في البيتكوين ذلك من خلال أسهم صندوق جراي سكيل بيتكوين، وهي عبارة عن صندوق استئماني يتم تداوله علنًا ويحتوي على عدد محدد من وحدات البيتكوين وغالبًا ما يتم تداوله بزيادة عن قيمة محفظته الأساسية.

هذا وقد وافق منظمو الأوراق المالية في كندا على أول صندوق استثمارات متداول للبيتكوين في العالم في 12 فبراير، مما دفع بعض المستثمرين إلى الأمل في أن المنظمين الأمريكيين سيتبعون ذلك قريبًا.

تحدث مرشح الرئيس جو بايدن لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، بعبارات عامة عن العملات الرقمية في جلسة تأكيد يوم الثلاثاء، مما يشير إلى أن الوكالة يجب أن توفر المزيد من التنظيمات حول كيفية رؤيتها لفئة الأصول. واعتبر بعض المستثمرين أن تعيين جينسلر يزيد من احتمالية الموافقة على إنشاء صندوق استثمارات متداول للبيتكوين في الولايات المتحدة.

قال فيراج باتيل، رئيس تخصيص الأصول في فيدوشري ترست إنترناشيونال، الذي لم يستثمر بعد في فئة الأصول للعملاء ولكنه ينتظر تأسيس صندوق استثمار متداول للبيتكوين في الولايات المتحدة، إن جينسلر "يبدو أكثر ملاءمة للعملات الرقمية من الأشخاص السابقين الذين كانوا يشرفون على العملية". وقال باتيل: "نحن ننظر حقًا إلى العملات الرقمية من خلال عدسة يمكن أن تكون الذهب 2.0".

ومع ذلك، قال روزنبلوث إنه كان متشككًا في الموافقة على أي منتج هذا العام، قائلاً إنه سيكون هناك عائق كبير أمام الوضوح المرتبط بالتلاعب بالسوق ومراجعة العهدة.

كتب محللو جي بي مورجان (NYSE:JPM) في مذكرة بحثية بتاريخ 16 فبراير/ شباط، حتى في غياب مؤسسة التدريب الأوروبية، فإن مصلحة التجزئة "تظل قوية مع عدم وجود مؤشرات على التراجع".

بشكل عام، جلبت أموال ومنتجات العملات الرقمية  والمنتجات التي يمكن للمستثمرين شراؤها مباشرة ما يقرب من 5.6 مليار دولار من الأصول في عام 2020، بزيادة أكثر من 600 ٪ عن العام السابق، وفقًا لشركة كوين شيرز لإدارة الأصول. وقالت كوين شيرز إن صناديق العملات الرقمية جمعت 4.2 مليار دولار من التدفقات لهذا العام حتى 1 مارس.

كما قال جيمي لي، الرئيس التنفيذي لمجموعة ويلث كونسلتنج جروب: "إن عدم السماح بشراء عملة رقمية أمر محبط للعديد من المستشارين، لكنه أحد الأصول المتقلبة لدرجة أن العديد من المستثمرين ينتهي بهم الأمر للقيام بذلك بمفردهم".

نظرة فنية

مؤشر القوة النسبية يحاول تجاوز خط الوسط مجددًا بما يدل على محاولة الدببة الاستحواذ على زخم السوق. لو استمر التراجع لما دون 50، سيزيد الزخم الهابط، وسيندفع سعر بتكوين للأسفل.

مستويات الدعم: 48 ألف، و47,200، و46,000، و44,750، 43,756.

مستويات المقاومة: 50 ألف، 50,655، 52 ألف، 54 ألف.