أخبار عاجلة
0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

هل بنك أوف أمريكا محقًا في رؤيته تصحيح بـ 10% للسوق الأمريكي؟ 5 أسباب لكبح الحماس

بواسطة Lance Robertsأسواق الأسهم21 ابريل 2021 ,00:06
sa.investing.com/analysis/article-200451859
هل بنك أوف أمريكا محقًا في رؤيته تصحيح بـ 10% للسوق الأمريكي؟ 5 أسباب لكبح الحماس
بواسطة Lance Roberts   |  21 ابريل 2021 ,00:06
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 20 أبريل 2021

من الناحية الفنية: هل بنك أمريكا على حق فيما يتعلق بانخفاض السوق إلى 3800؟

في الآونة الأخيرة، ناقشت سفيتا سوبرامانيان رئيسة الأسهم الأمريكية والاستراتيجية الكمية في بنك أمريكا سبب انخفاض السوق إلى 3800. ناقشت أطروحتها في مذكرتها الإستراتيجية الأخيرة بعنوان "خمسة أسباب لكبح حماسك."

هذا التحليل مثير للاهتمام، لا سيما عندما يسارع المحللون إلى ترقية كل من التقديرات الاقتصادية والأرباح.

أرباح إس آند بي 500
أرباح إس آند بي 500

حركة أرباح S&P 500

الأهم من ذلك، أن المستثمرين منحازون بشكل لا يصدق منذ فترة طويلة إلى المحافظ، مع وصول مخصصات بعض الأسهم إلى أعلى المستويات في التاريخ.

محاصصة الأسهم
محاصصة الأسهم

تخصيص الأسهم GWIM

ما هي أسئلة سوبرامانيان وما طرحناه سابقًا، هل كل "الأخبار السارة" "أتم تسعيرها بالفعل؟"

"وسط مشاعر البهجة المتزايدة، والتقييمات المرتفعة، وذروة التحفيز، ما زلنا نعتقد أن السوق قد أفرط في تسعير الأخبار السارة. ما زلنا متفائلين بشأن الاقتصاد، ولكن ليس مؤشر S&P 500. نموذجنا الفني، زخم السعر لمدة 12 شهرًا، قد تحول مؤخرًا إلى الاتجاه الهبوطي وسط العوائد القصوى خلال العام الماضي ".

توقعات إس آند بي 500 بنهاية العام
توقعات إس آند بي 500 بنهاية العام

توقعات نهاية العام لمؤشر S&P 500

مع "دخول جميع المستثمرين"، نشك في أن التصحيح مرجح أكثر من عدمه.

الانحرافات الفنية

بينما يتوقع بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) تصحيحًا بنسبة 10٪ فقط، كما هو موضح، هناك خطر حدوث ارتداد أعمق.

مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الكبرى
مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الكبرى

مؤشر S&P 500 - حدود قصوى كبيرة

وصل التصحيح إلى 3800 سيعيد الأسعار إلى منتصف عام 2020 فقط. كما هو موضح، على مدى السنوات الخمس الماضية، تراوحت التصحيحات من -10٪ تقريبًا إلى -33٪. والجدير بالذكر أن هذه التصحيحات عادةً ما أعادت المؤشر إلى 200-DMA أو ما بعده.

بالنظر إلى حجم الانحراف الحالي للسوق عن 200-DMA، من المرجح أن يتجاوز التصحيح 3800. يبدو أن إعادة اختبار 200-DMA هو الأكثر احتمالًا.

مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الكبرى
مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الكبرى

مؤشر S&P 500 - حدود قصوى كبيرة

علاوة على ذلك، شهد السوق بأكمله (الشركات الصغيرة والمتوسطة والكبيرة رأس المال) ارتفاعًا حادًا في التقدم المدعوم بالسيولة من أدنى مستوياته في مارس 2020. يوفر هذا الكثير من الوقود لتصحيح أكثر أهمية إذا بدأ البيع بجدية.

مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الصغيرة والمتوسطة
مؤشر إس آند بي 500 للأسهم الصغيرة والمتوسطة

مؤشر S&P 500 - الحد الأقصى قليل / متوسطة / ضخم

التصحيحات تشير إلى نفس الشيء

لا يزال 200-DMA هو الحد الأدنى للتصحيحات على مدى السنوات الخمس الماضية. يساعد هذا المستوى في تحديد معلمات التصحيح. كما هو موضح أدناه، باستخدام أدنى مستويات أكتوبر كنقطة انطلاق للاندفاع الحالي، فإن ارتداد 38.2٪ يتوافق في الغالب مع توقعات بنك أوف أميركا.

الرسم البياني اليومي لـ SPX
الرسم البياني اليومي لـ SPX

الرسم البياني اليومي SPX

ومع ذلك، فإن ارتداد 50٪ يبدو أكثر منطقية لأنه يتماشى مع القيعان السابقة في كل من فبراير ومارس. لكن ارتداد 61.8٪ يتوافق أيضًا مع 200-DMA على هذا النحو، يمكننا تحديد أن التصحيح يمكن أن يتراوح بين:

  • 38.2٪ = 8.3٪ تراجع

  • 50.0% = 10.89% تراجع

  • 61.8% = 13.46% تراجع

بينما تكره وسائل الإعلام السائدة مناقشة التصحيح، فإن التصحيحات بهذا الحجم هي عملية صحية لعكس تجاوزات السوق. علاوة على ذلك، فإن التصحيحات بهذا الحجم تقع ضمن حدود التراجع الذي شوهد على مدى السنوات الخمس الماضية من تقدم السوق.

الأساسيات تتطلب الكثير

كما تمت مناقشته في "انتشار التفاؤل بشأن الأرباح"، فقد تقدمت السوق بشكل كبير على الأساسيات.

ها هي مشكلة المستثمرين حاليا. نظرًا لأن افتراضات المحللين مرتفعة دائمًا، ويتم تداول الأسواق عند تقييمات أكثر تطرفًا، فإن هذا لا يترك مجالًا كبيرًا لخيبة الأمل. كما هو موضح، باستخدام افتراضات السعر المستهدف للمحللين عند 4700 لعام 2020 وتوقعات الأرباح الحالية، تتداول S&P بنمو أرباح قدره 2.6 مرة.

معدل النمو لربحية السهم
معدل النمو لربحية السهم

معدل نمو العائد للسهم EPS

كما لاحظ بنك أوف أميركا، فإن نموذج "القيمة العادلة" الخاص بهم يشير أيضًا إلى أن الأسعار قريبة من الذروة مع هدف هبوط يبلغ 3635. (استنادًا إلى توقعات أرباح بنك أوف أميركا لعام 2022 المعدلة دوريًا والتي تبلغ 173 دولارًا أمريكيًا، وتوقع علاوة مخاطر حقوق الملكية (ERP) البالغة 425 نقطة أساس بحلول نهاية العام (مقابل 398 نقطة أساس اليوم).

القيمة العادلة لإس آند بي 500
القيمة العادلة لإس آند بي 500

القيمة العادلة لمؤشر S&P 500

جميع مقاييس التقييم طويلة الأجل مشوهة تمامًا وتشير إلى أن الأسواق من المحتمل أن تكون قريبة من ذروة طويلة الأجل من عدمها. كما أشار مايكل ليبوويتز مؤخرًا، فإن مؤشرات التقييم الأربعة الرئيسية هي في نفس الوقت عند مستويات تقدم عوائد تقترب من الصفر على مدار العقد المقبل.

العائد الإجمالي المتوقع
العائد الإجمالي المتوقع

إجمالي العوائد المتوقعة

هذه هي المكسرات (المكافأت)

على العديد من المستويات، الوفرة الحالية "الجوز". يظهر مقياس "الخوف / الطمع"، الذي يقيس تعرض حقوق الملكية للمستثمر، نفس الشيء. مع دفع المؤشر إلى 100، يعتبر هذا ندرة تاريخية تسبق تصحيحات السوق.

مؤشر الطمع والخوف
مؤشر الطمع والخوف

مؤشر سوق الطمع / الخوف

هناك عدد قليل من النقاط في التاريخ حيث كان السوق منحرفًا وممتدًا ومتفوقًا في الشراء ومفرطًا في الصعود. بدون استثناء، تم تصحيح السوق. في بعض الأحيان كان مجرد انخفاض بنسبة 10-20٪. ومع ذلك، في بعض الأحيان يكون أكثر من ذلك بكثير.

الرسم البياني الربعي لإس آند بي 500
الرسم البياني الربعي لإس آند بي 500

الرسم البياني الربعي SPX

في حين أن الأسعار يمكن أن تبدو بالتأكيد وكأنها تتحدى قانون الجاذبية على المدى القصير، فإن الارتداد اللاحق عن التطرف أدى مرارًا وتكرارًا إلى خسائر فادحة للمستثمرين الذين يتجاهلون المخاطر.

هناك أسباب جوهرية تدعو للتشاؤم بشأن الأسواق على المدى الطويل. يشير النمو الاقتصادي، والتدخلات النقدية المفرطة، والأرباح، والتقييمات، وما إلى ذلك، إلى أن العوائد المستقبلية ستكون أقل بكثير من تلك التي شهدناها خلال العقد الماضي. أدت الوفرة الصعودية إلى محو ذكريات السوقين الهابطة السابقتين واستبدلهما بـ "الأمل" بطريقة ما، "ستكون هذه المرة مختلفة".

ربما سيحدث

وربما لا.

البدء في جني الأرباح

تكمن مشكلة غالبية المستثمرين في عدم القدرة على التنبؤ بما إذا كان التصحيح اللاحق سيكون مجرد "تصحيح" في ظل تقدم السوق الصاعد المستمر أو شيء أسوأ ماديًا. لسوء الحظ، بحلول الوقت الذي يدرك فيه معظم المستثمرين ذلك، يكون الوقت قد فات بشكل عام لفعل أي شيء ذي معنى حيال ذلك.

بالأمس، بدأنا البيع وجني الأرباح، مما يوفر لنا ثلاث مزايا للمستقبل.

  1. مخاطر أقل في الأسهم، ومستويات نقدية أعلى، تقلل من تقلبات المحفظة وتسمح لنا بالتجول في تصحيح مع حماية رأس المال الاستثماري.

  2. يمنحنا رأس المال لإعادة الاستثمار في المناصب التي نملكها حاليًا بأسعار أفضل؛ أو،

  3. شراء مراكز جديدة حيث صححت السعر.

من المؤكد أن: "لا يمكنك تحديد وقت السوق"، لكن يمكنك إجراء بعض التحليلات وإجراء تغييرات متعمدة لتجنب المشاكل.

كما تمت مناقشته سابقًا، "تحدث المخاطر بسرعة".

من الضروري عدم التعامل عاطفياً مع عمليات البيع. بدلاً من ذلك، عدل خطتك واستراتيجيتك الاستثمارية. من المهم جعل عملية إدارة محفظتك بسيطة قدر الإمكان.

  1. اقتطع المراكز الفائزة إلى أوزان محفظتها الأصلية. (على سبيل المثال: جني الأرباح)

  2. بيع تلك المراكز التي لا تتحرك - إذا لم تلحق بالسوق خلال هذا الارتفاع الأخير، فسوف تنخفض أكثر عندما يبيعها السوق مرة أخرى.

  3. نقل وقف حد الخسارة المتحرك لأعلى إلى مستويات جديدة.

  4. قم بمراجعة تخصيص محفظتك فيما يتعلق بتحملك للمخاطر إذا كان لديك تخصيص قوي للأسهم في هذه المرحلة من دورة السوق، فقد ترغب في محاولة تذكر ما شعرت به خلال عام 2008. رفع مستويات النقد وزيادة الدخل الثابت وفقًا لذلك لتقليل التعرض النسبي للسوق.

هذه هي الطريقة التي نتعامل بها معها.

هل بنك أوف أمريكا محقًا في رؤيته تصحيح بـ 10% للسوق الأمريكي؟ 5 أسباب لكبح الحماس
 

مقالات ذات صله

هل بنك أوف أمريكا محقًا في رؤيته تصحيح بـ 10% للسوق الأمريكي؟ 5 أسباب لكبح الحماس

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني