أخبار عاجلة
0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

هذه فقاعة، وفرصة عمرك ستفوت إن لم تنتهزها، كيف هذا؟

بواسطة Lance Robertsأسواق الأسهم31 مايو 2021 ,19:17
sa.investing.com/analysis/article-200453039
هذه فقاعة، وفرصة عمرك ستفوت إن لم تنتهزها، كيف هذا؟
بواسطة Lance Roberts   |  31 مايو 2021 ,19:17
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 31 مايو 2021

التقاط البنسات أمام المدحلة البخارية

سأرفع قبعتي من أجلك إذا استطعت الاستمرار بتجميع البنسات أمام المدحلة البخارية. عند قراءة رسالتك الإخبارية، أندهش من قدرتك على زيادة انفاقك على الاستثمار ورفع حدود الخسارة في السوق الذي تعترف بأنه الأعلى تكلفة على الإطلاق ". – @mlevin999

كان هذا تعليقًا تلقيته على تويتر بعد نشر رسالة إخبارية حديثة، حيث ناقشت زيادة حجم و مرات التداول (الانفاق الاستثماري ورفع حدود الخسارة في السوق) استجابة "إشارات الشراء" قصيرة المدى. خفة الظل:

"لقد سمح لنا الارتفاع الكبير في تدفقات الأموال بإضافة بعض الانكشاف (رفع حد الخسارة) إلى المحافظ في الحيازات التي جنينا بها الأرباح استجابة لإشارة" البيع "السابقة".

أستطيع أن أفهم الالتباس حينما ناقشت الأسبوع الماضي قضية " هل ما زالت فقاعة بعد ما رأه الجميع؟"

"ثقتي تزداد بسرعة حقًا بأنها أصبحت رابع فقاعة "McCoy مكوي حقيقية " رأيتها خلال مسيرتي الاستثماريةقد تستمر الفقاعات الضخمة لفترة طويلة وتسبب الكثير من الخسائر، لكن نعلم ا أننا نمر بواحدة الآن ". جيريمي جرانثام

كيف يمكنك ضبط توقعاتك "الهبوطية" طويلة المدى على العوائد المستقبلية مع وجود ميل "صعودي" قصير المدى؟

الأساسيات

كما ناقشنا سابقًا في "لا يوجد سوى طريق الخسارة"، يشير كل مقياس من مقاييس التحليل الأساسي تقريبًا إلى أن الاستثمار في الأسواق باهظة الثمن.

"العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات أقل من الصفر على مر التاريخ عندما تكون نسبة السعر إلى المبيعات 2x. لم توجد فترة سابقة حين ارتفاع النسبة إلى ما يقرب من 3x ".

السعر / المبيعات مقابل العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات
السعر / المبيعات مقابل العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات

السعر / المبيعات مقابل العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات

سواء كانت القيمة السوقية للناتج المحلي الإجمالي أو القيمة السوقية للأصول الملموسة في مقابل ثمن استبدالها أو نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا، أو نسبة السعر إلى المبيعات، فإن المشكلة في جميع مقاييس التقييم هي أنها مؤشرات في توقيت سيء للسوق. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، إذا كنت فضلت الحصول على السيولة حين عبور مؤشر S&P لأول مرة إلى منطقة "باهظة الثمن" أكبر من 23x CAPE، فستفوت عليك معظم دورة السوق الصاعدة الحالية.

Vs تفضيل الحصول على النقدية عند 23 ضعفًا
Vs تفضيل الحصول على النقدية عند 23 ضعفًا

S & P 500 P / E Vs تفضيل الحصول على النقدية عند 23 ضعفًا

يمكن أن يكون الإيمان الشديد بالتقييمات والأساسيات أمرًا خطيرًا على العوائد طويلة الأجل، فقد تخسر في سوق هابطة. تخسر رأس مالك في السوق الهابطة بالفعل، أما عدم المشاركة في السوق الصاعدة له نفس تأثير الخسارة كنتيجة نهائية.

مثال دقيق لتوضيح المشكلة أدناه، مع استخدام الأساسيات البحتة لإدارة المحفظة هو رسم بياني لحركة الأداء بين "الزخم" و "القيمة" منذ عام 2009.

IVE الرسم البياني الأسبوعي لـ
IVE الرسم البياني الأسبوعي لـ

الرسم البياني الأسبوعي IVE

 هذه هي النتيجة المباشرة لسياسة أسعار الفائدة الصفرية المستمرة (ZIRP) والجولات المتتالية من التحفيز النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

إذن ما خيارك الآخر؟

التحليل الفني

قد يقدم التحليل الفني هنا بعض المساعدة. لكن ينبغي علينا توضيح بعض الاختلافات المهمة:

  • يرفض معظم الأفراد التحليل الفني باعتباره "شعوذة" ويرجع ذلك إلى ضعف تقدير العلم.
  • على وجه التحديد، نحن لا نناقش استخدام التحليل الفني للتداول اليومي قصير الأجل أو "توقيت السوق"، فقد يكون "الجميع داخل أو خارج" المركز في السوق.
  •  على عكس التعليقات السائدة، أن التحليل الفني ليس معصومًا من الخطأ (حيث يخضع لنظرية الاحتمالات الإحصائية). قد يفشل التحليل أحيانا قليلة، لكنه أداة ناجحة على أسس علمية تنجح أيضًا. الهدف من التحليل الفني هو تحسين "احتمالات" النجاح من خلال فهم سيكولوجية السوق الشاملة على المدى القصير.
  •  التحليل الأساسي على المدي القصير ذو نتائج أداء ممتازة، انحرافاتها المعيارية تكاد تكون صفر. لذا ينبغي استخدام أداة لقياس ومراقبة مخاطر الاستثمار الإجمالية.

 نحن مستثمرون على المدى الطويل مع الانحياز للمصلحة خلال عمليات إدارتنا للمحافظ الاستثمارية. كما تمت مناقشته في "استثمار في السوق الهبوطي بالكامل":

"مهمتنا هي المشاركة في الأسواق مع الانحياز نحو الحفاظ على رأس المال. كما لوحظ، فإن خسارة رأس المال أثناء هبوط السوق له التأثير المهم على أداء المحفظة طويلة الأجل.

من هذا المنظور وبصفتي مدير محفظة، فإن فكرة "استثمار في السوق الهبوطي بالكامل" تحدد واقع الأسواق اليوم. على الرغم من إدراك خطر الافراط في التفاؤل في صعود قيمة السوق، إلا أنه يجب أن نستمر في الاستثمار أو قد نعاني من "مخاطر مهنية" محتملة بسبب ضعف الأداء ".

مثال على الرسم البياني

ومن ثم نستخدم التحليل الفني الأساسي لتحديد متى تتجاوز مخاطر السوق الإجمالية العوائد المحتملة على المدى القصير.  يمكننا تعديل مخاطر المحفظة وفقًا لذلك على هذا الأساس. الرسم البياني أدناه هو منحنى مبسط لأغراض التعليم.

صندوق المؤشرات المتداولة من إس بي واي
صندوق المؤشرات المتداولة من إس بي واي

مخطط SPY ETF

كما هو موضح، نحن لا نتحدث عن " التحصيل النقدي" استجابة "إشارة البيع" ولكن بدلاً من ذلك، نتحدث فقط عن تقليل التعرض (الانفاق الاستثماري وحد الخسارة)، وجني الأرباح، وإعادة التوازن إلى مخاطر المحفظة الإجمالية. عندما تظهر "إشارات الشراء"، فهي مجرد عملية لعكس الإجراءات.

هل هناك أوقات نزيد فيها حجم تعديلات "المخاطر"؟ إطلاقا. وخير مثال على ذلك كان في فبراير 2020 حيث كان السوق يتجه نحو 3 انحرافات معيارية فوق 50-dma (المناطق المظللة باللون الوردي)، وتم ظهور إشارة "تقليل أو اختزال". يتطلب هذا انخفاضًا مهم في "المخاطر" حيث بدأ السوق في تصحيح أعمق بكثير واصلنا تقليل المخاطر وفقًا لاستمرار التصحيح.

إلا أنه قد يعرضنا لمشكلة في التحليل الفني أيضًا. في حين أن حركة السعر، التي هي انعكاس لسيكولوجية السوق، يمكن أن تساعد في التخفيف من مخاطر المحفظة فإن التحليل الفني لا يميز بين التراجع قصير الأجل (0-10٪)، أو التصحيح (10٪ -20٪)، أو التراجع الكامل. - سوق هابطة (انعكاس للاتجاه الصاعد). ولسوء الحظ لا يتم الكشف عن الحجم إلا بعد أن يبدأ ظهور الإشارات والمنحنى.

على هذا النحو، من الضروري التعامل مع ظهور كل إشارة بنفس الدقة والتصرف وفقًا لذلك.  في الوقت الذي يدركون فيه أن التصحيح قيد التنفيذ، يكون قد فات الأوان بالنسبة لهم للقيام بأي شيء حيال ذلك بالنسبة لمعظم المستثمرين.

توازن دقيق

تعتبر إدارة الأموال، "بشكل احترافي" أو "فردي"، عملية دقيقة ومعقدة على المدى الطويل. خاصة في خضم هوس المضاربة، يبدو الأمر سهلاً للغاية على المدى القصير.  ومع ذلك، كما هو الحال مع كل سوق صاعدة، يعوض السوق المتقدم بقوة العديد من أخطاء الاستثمار التي يرتكبها المستثمرون. أما السوق الهابطة التالية هي التي تكشف أكثر النتائج وحشية ولا ترحم.

إن التزاوج بين الأساسيات والتقنيات هو دائمًا توازن دقيق. توفر الأساسيات قاعدة لعائدات طويلة الأجل ناجحة، ولكنها يمكن أن تؤدي إلى ضعف الأداء خلال الأسواق التي يحركها الزخم. وبالمثل، فإن التحليل الفني له فوائد قصيرة الأجل، ولكن يمكن أن يوفر تحديات طويلة الأجل. يشبه المزج بين الاثنين "زواج الأضداد". قد ينجح لكنه يطلب الكثير من الجهد والعمل.

دعوني أكون صريحا. لا يمكنك ضبط "توقيت السوق" بنجاح. محاولتك أن تكون "داخل أو خارج" كل منعطف في السوق أمر مستحيل. لكن هذا لا يعني أن تكون سلبيًا وتدع الفرص تفوتك.

هناك ميزة واضحة لتوفير إدارة المخاطر للمحافظ مع مرور الوقت. المشكلة هي أن معظم الأفراد لا يستطيعون إدارة أموالهم الخاصة بسبب " الأهداف قصيرة الأجل". (كما يتضح من تقليص فترات التوقف)

فترة التمسك بالأسهم
فترة التمسك بالأسهم

فترة الاحتفاظ بالأسهم

بالطبع، مع قيام وسائل الإعلام وول ستريت بدفع شعار "أنت تفوت الفرص" مع صعود السوق، هل يمكنك إلقاء اللوم على المستثمرين العاديين الذين يشترون نتيجة مشاعر الخوف "الذعر" قمم السوق ويبيعون قيعان السوق؟

استنتاج

نعم، نظرًا لأننا في سوق صاعد قوي الاتجاه، مدفوعًا بكميات هائلة من الوفرة والسيولة، سأستمر في "التقاط البنسات أمام المدحلة البخارية.

هذا هو سبب قيامنا بتراكب التحليل لمواءمة التوقعات مع الواقع. يؤدي تطبيق نظام استثماري قوي مع تفعيل إدارة المخاطر الحذرة إلى تحقيق تلك التوقعات.

أي شخص يتابع الأرقام كان سيتجنب كارثة انهيار عام 1929 أو السبعينيات أو العقد الماضي الضائع في وول ستريت. لماذا لم يتعظ الناس؟ الجميع لديه أسبابه. لكنني أتساءل عن عدد الأشخاص الذين مازالوا مستثمرين بالكامل واستجابوا لنصيحة وسطاءهم ارلتي تقول "لا يمكنك ضبط توقيت السوق". - بريت أرندس

 أفهم وجود مخاطر كبيرة. إذا كان جاك بوغل على صواب، فقد تكون النتائج مخيبة للآمال للغاية. أو كما قال سيث كلارمان من Baupost Capital ذات مرة:

"أنستطيع معرفة ميعاد انتهائها؟ " لا نستطيع معرفة ميعاد انتهائها؟ نعم. وعندما ينتهي وينعكس الاتجاه، إليك ما يمكننا قوله بالتأكيد. سيستعد القليل سيجهز القليل

لقد رأينا الكثير من نفس التحليل السائد في ذروة الأسواق في عام 1999 ومرة أخرى في عام 2007. حيث كانت مقاييس التقييم الجديدة، والاكتتاب العام الأولي للشركات المهملة، ورفض التقييم لأن "هذه المرة كانت مختلفة"، ووفرة بناء المنازل الجديدة كانت موضوعات شائعة. لسوء الحظ، كانت النتائج هي نفسها دائمًا.

هدفنا هو الاستعداد.

"التاريخ يعيد نفسه طوال الوقت في وول ستريت" - إدوين لوفيفر

هذه فقاعة، وفرصة عمرك ستفوت إن لم تنتهزها، كيف هذا؟
 

مقالات ذات صله

عمر الفاروق
صعود جماعي للأسهم والسلع بواسطة عمر الفاروق - 26 اكتوبر 2021 4

الداو جونزتتحرك اسعار الداو جونز بشكل صاعد حيث حافظ المؤشر على المسار الصاعد بعد ابتعاده عن مستوى الدعم عند 35650 ونلاحظ حاليا تحقيقه قمة تاريخية جديدة بوصوله لمستوى 35850 ومازال...

هذه فقاعة، وفرصة عمرك ستفوت إن لم تنتهزها، كيف هذا؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (8)
Hossameldeen Mostafa
Hossameldeen Mostafa 13 يونيو 2021 ,20:10
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الترجمه غير صحيحه من الواضح استخدام المترجم التلقاءي برجاء توفير النسخه الاصليه من المقالات
عثمان خالد
عثمان خالد 03 يونيو 2021 ,11:22
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
احدرو من العملات الو هم يه هي للمصاربين المحترفين فقط
Diclo Max
Diclo Max 01 يونيو 2021 ,9:39
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الترجمة سيئة ، ولكن مشكورين
Nare Jem
Nare Jem 31 مايو 2021 ,23:42
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
اقسم بالله متت من الضحك 🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣
عواد العوده
عواد العوده 31 مايو 2021 ,23:03
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
المقصود تحذير من الشراء من القمة لأن الأسعار مرتفعة جدا ولا بد من هبوط عنيف
LawYer RaKan Gh
LawYer RaKan Gh 31 مايو 2021 ,20:46
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
كلامه واضح المفترض في مثل الحالات اللي ذكرها ان يستثمر الشخص في صناديق التحوط ويقصد المضاربه خطيره في هذا التوقيت
حسين ألعسكري
حسين ألعسكري 31 مايو 2021 ,20:46
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
اخي هل يمكنك ان تذكر لي افضل صناديق التحوط
Ali Rahbe
Ali Rahbe 31 مايو 2021 ,20:41
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
يا المقال يا الترجمة بتخري
Nare Jem
Nare Jem 31 مايو 2021 ,20:41
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣
احمد السعودي
احمد السعودي 31 مايو 2021 ,20:02
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
لم نفهم شي نريد أن نفهم هل نشتري ام نبيع
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني