احصل على خصم 40%
👀 اكتشف كيف ينتقي وارين بافيت أسهم رابحة تتفوق على إس آند بي 500 بـ 174.3%احصل على 40% خصم

هذه فقاعة، وفرصة عمرك ستفوت إن لم تنتهزها، كيف هذا؟

تم النشر 31/05/2021, 19:17
محدث 15/02/2024, 11:10

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 31 مايو 2021

التقاط البنسات أمام المدحلة البخارية

سأرفع قبعتي من أجلك إذا استطعت الاستمرار بتجميع البنسات أمام المدحلة البخارية. عند قراءة رسالتك الإخبارية، أندهش من قدرتك على زيادة انفاقك على الاستثمار ورفع حدود الخسارة في السوق الذي تعترف بأنه الأعلى تكلفة على الإطلاق ". – @mlevin999

كان هذا تعليقًا تلقيته على تويتر بعد نشر رسالة إخبارية حديثة، حيث ناقشت زيادة حجم و مرات التداول (الانفاق الاستثماري ورفع حدود الخسارة في السوق) استجابة "إشارات الشراء" قصيرة المدى. خفة الظل:

"لقد سمح لنا الارتفاع الكبير في تدفقات الأموال بإضافة بعض الانكشاف (رفع حد الخسارة) إلى المحافظ في الحيازات التي جنينا بها الأرباح استجابة لإشارة" البيع "السابقة".

أستطيع أن أفهم الالتباس حينما ناقشت الأسبوع الماضي قضية " هل ما زالت فقاعة بعد ما رأه الجميع؟"

"ثقتي تزداد بسرعة حقًا بأنها أصبحت رابع فقاعة "McCoy مكوي حقيقية " رأيتها خلال مسيرتي الاستثماريةقد تستمر الفقاعات الضخمة لفترة طويلة وتسبب الكثير من الخسائر، لكن نعلم ا أننا نمر بواحدة الآن ". جيريمي جرانثام

كيف يمكنك ضبط توقعاتك "الهبوطية" طويلة المدى على العوائد المستقبلية مع وجود ميل "صعودي" قصير المدى؟

الأساسيات

كما ناقشنا سابقًا في "لا يوجد سوى طريق الخسارة"، يشير كل مقياس من مقاييس التحليل الأساسي تقريبًا إلى أن الاستثمار في الأسواق باهظة الثمن.

"العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات أقل من الصفر على مر التاريخ عندما تكون نسبة السعر إلى المبيعات 2x. لم توجد فترة سابقة حين ارتفاع النسبة إلى ما يقرب من 3x ".

السعر / المبيعات مقابل العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات

السعر / المبيعات مقابل العوائد الآجلة لمدة 10 سنوات

سواء كانت القيمة السوقية للناتج المحلي الإجمالي أو القيمة السوقية للأصول الملموسة في مقابل ثمن استبدالها أو نسبة السعر إلى الأرباح المعدلة دوريًا، أو نسبة السعر إلى المبيعات، فإن المشكلة في جميع مقاييس التقييم هي أنها مؤشرات في توقيت سيء للسوق. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، إذا كنت فضلت الحصول على السيولة حين عبور مؤشر S&P لأول مرة إلى منطقة "باهظة الثمن" أكبر من 23x CAPE، فستفوت عليك معظم دورة السوق الصاعدة الحالية.

Vs تفضيل الحصول على النقدية عند 23 ضعفًا

S & P 500 P / E Vs تفضيل الحصول على النقدية عند 23 ضعفًا

يمكن أن يكون الإيمان الشديد بالتقييمات والأساسيات أمرًا خطيرًا على العوائد طويلة الأجل، فقد تخسر في سوق هابطة. تخسر رأس مالك في السوق الهابطة بالفعل، أما عدم المشاركة في السوق الصاعدة له نفس تأثير الخسارة كنتيجة نهائية.

مثال دقيق لتوضيح المشكلة أدناه، مع استخدام الأساسيات البحتة لإدارة المحفظة هو رسم بياني لحركة الأداء بين "الزخم" و "القيمة" منذ عام 2009.

IVE الرسم البياني الأسبوعي لـ

الرسم البياني الأسبوعي IVE

 هذه هي النتيجة المباشرة لسياسة أسعار الفائدة الصفرية المستمرة (ZIRP) والجولات المتتالية من التحفيز النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

إذن ما خيارك الآخر؟

التحليل الفني

قد يقدم التحليل الفني هنا بعض المساعدة. لكن ينبغي علينا توضيح بعض الاختلافات المهمة:

  • يرفض معظم الأفراد التحليل الفني باعتباره "شعوذة" ويرجع ذلك إلى ضعف تقدير العلم.
  • على وجه التحديد، نحن لا نناقش استخدام التحليل الفني للتداول اليومي قصير الأجل أو "توقيت السوق"، فقد يكون "الجميع داخل أو خارج" المركز في السوق.
  •  على عكس التعليقات السائدة، أن التحليل الفني ليس معصومًا من الخطأ (حيث يخضع لنظرية الاحتمالات الإحصائية). قد يفشل التحليل أحيانا قليلة، لكنه أداة ناجحة على أسس علمية تنجح أيضًا. الهدف من التحليل الفني هو تحسين "احتمالات" النجاح من خلال فهم سيكولوجية السوق الشاملة على المدى القصير.
  •  التحليل الأساسي على المدي القصير ذو نتائج أداء ممتازة، انحرافاتها المعيارية تكاد تكون صفر. لذا ينبغي استخدام أداة لقياس ومراقبة مخاطر الاستثمار الإجمالية.

 نحن مستثمرون على المدى الطويل مع الانحياز للمصلحة خلال عمليات إدارتنا للمحافظ الاستثمارية. كما تمت مناقشته في "استثمار في السوق الهبوطي بالكامل":

"مهمتنا هي المشاركة في الأسواق مع الانحياز نحو الحفاظ على رأس المال. كما لوحظ، فإن خسارة رأس المال أثناء هبوط السوق له التأثير المهم على أداء المحفظة طويلة الأجل.

من هذا المنظور وبصفتي مدير محفظة، فإن فكرة "استثمار في السوق الهبوطي بالكامل" تحدد واقع الأسواق اليوم. على الرغم من إدراك خطر الافراط في التفاؤل في صعود قيمة السوق، إلا أنه يجب أن نستمر في الاستثمار أو قد نعاني من "مخاطر مهنية" محتملة بسبب ضعف الأداء ".

مثال على الرسم البياني

ومن ثم نستخدم التحليل الفني الأساسي لتحديد متى تتجاوز مخاطر السوق الإجمالية العوائد المحتملة على المدى القصير.  يمكننا تعديل مخاطر المحفظة وفقًا لذلك على هذا الأساس. الرسم البياني أدناه هو منحنى مبسط لأغراض التعليم.

صندوق المؤشرات المتداولة من إس بي واي

مخطط SPY ETF

كما هو موضح، نحن لا نتحدث عن " التحصيل النقدي" استجابة "إشارة البيع" ولكن بدلاً من ذلك، نتحدث فقط عن تقليل التعرض (الانفاق الاستثماري وحد الخسارة)، وجني الأرباح، وإعادة التوازن إلى مخاطر المحفظة الإجمالية. عندما تظهر "إشارات الشراء"، فهي مجرد عملية لعكس الإجراءات.

هل هناك أوقات نزيد فيها حجم تعديلات "المخاطر"؟ إطلاقا. وخير مثال على ذلك كان في فبراير 2020 حيث كان السوق يتجه نحو 3 انحرافات معيارية فوق 50-dma (المناطق المظللة باللون الوردي)، وتم ظهور إشارة "تقليل أو اختزال". يتطلب هذا انخفاضًا مهم في "المخاطر" حيث بدأ السوق في تصحيح أعمق بكثير واصلنا تقليل المخاطر وفقًا لاستمرار التصحيح.

إلا أنه قد يعرضنا لمشكلة في التحليل الفني أيضًا. في حين أن حركة السعر، التي هي انعكاس لسيكولوجية السوق، يمكن أن تساعد في التخفيف من مخاطر المحفظة فإن التحليل الفني لا يميز بين التراجع قصير الأجل (0-10٪)، أو التصحيح (10٪ -20٪)، أو التراجع الكامل. - سوق هابطة (انعكاس للاتجاه الصاعد). ولسوء الحظ لا يتم الكشف عن الحجم إلا بعد أن يبدأ ظهور الإشارات والمنحنى.

على هذا النحو، من الضروري التعامل مع ظهور كل إشارة بنفس الدقة والتصرف وفقًا لذلك.  في الوقت الذي يدركون فيه أن التصحيح قيد التنفيذ، يكون قد فات الأوان بالنسبة لهم للقيام بأي شيء حيال ذلك بالنسبة لمعظم المستثمرين.

توازن دقيق

تعتبر إدارة الأموال، "بشكل احترافي" أو "فردي"، عملية دقيقة ومعقدة على المدى الطويل. خاصة في خضم هوس المضاربة، يبدو الأمر سهلاً للغاية على المدى القصير.  ومع ذلك، كما هو الحال مع كل سوق صاعدة، يعوض السوق المتقدم بقوة العديد من أخطاء الاستثمار التي يرتكبها المستثمرون. أما السوق الهابطة التالية هي التي تكشف أكثر النتائج وحشية ولا ترحم.

إن التزاوج بين الأساسيات والتقنيات هو دائمًا توازن دقيق. توفر الأساسيات قاعدة لعائدات طويلة الأجل ناجحة، ولكنها يمكن أن تؤدي إلى ضعف الأداء خلال الأسواق التي يحركها الزخم. وبالمثل، فإن التحليل الفني له فوائد قصيرة الأجل، ولكن يمكن أن يوفر تحديات طويلة الأجل. يشبه المزج بين الاثنين "زواج الأضداد". قد ينجح لكنه يطلب الكثير من الجهد والعمل.

دعوني أكون صريحا. لا يمكنك ضبط "توقيت السوق" بنجاح. محاولتك أن تكون "داخل أو خارج" كل منعطف في السوق أمر مستحيل. لكن هذا لا يعني أن تكون سلبيًا وتدع الفرص تفوتك.

هناك ميزة واضحة لتوفير إدارة المخاطر للمحافظ مع مرور الوقت. المشكلة هي أن معظم الأفراد لا يستطيعون إدارة أموالهم الخاصة بسبب " الأهداف قصيرة الأجل". (كما يتضح من تقليص فترات التوقف)

فترة التمسك بالأسهم

فترة الاحتفاظ بالأسهم

بالطبع، مع قيام وسائل الإعلام وول ستريت بدفع شعار "أنت تفوت الفرص" مع صعود السوق، هل يمكنك إلقاء اللوم على المستثمرين العاديين الذين يشترون نتيجة مشاعر الخوف "الذعر" قمم السوق ويبيعون قيعان السوق؟

استنتاج

نعم، نظرًا لأننا في سوق صاعد قوي الاتجاه، مدفوعًا بكميات هائلة من الوفرة والسيولة، سأستمر في "التقاط البنسات أمام المدحلة البخارية.

هذا هو سبب قيامنا بتراكب التحليل لمواءمة التوقعات مع الواقع. يؤدي تطبيق نظام استثماري قوي مع تفعيل إدارة المخاطر الحذرة إلى تحقيق تلك التوقعات.

أي شخص يتابع الأرقام كان سيتجنب كارثة انهيار عام 1929 أو السبعينيات أو العقد الماضي الضائع في وول ستريت. لماذا لم يتعظ الناس؟ الجميع لديه أسبابه. لكنني أتساءل عن عدد الأشخاص الذين مازالوا مستثمرين بالكامل واستجابوا لنصيحة وسطاءهم ارلتي تقول "لا يمكنك ضبط توقيت السوق". - بريت أرندس

 أفهم وجود مخاطر كبيرة. إذا كان جاك بوغل على صواب، فقد تكون النتائج مخيبة للآمال للغاية. أو كما قال سيث كلارمان من Baupost Capital ذات مرة:

"أنستطيع معرفة ميعاد انتهائها؟ " لا نستطيع معرفة ميعاد انتهائها؟ نعم. وعندما ينتهي وينعكس الاتجاه، إليك ما يمكننا قوله بالتأكيد. سيستعد القليل سيجهز القليل

لقد رأينا الكثير من نفس التحليل السائد في ذروة الأسواق في عام 1999 ومرة أخرى في عام 2007. حيث كانت مقاييس التقييم الجديدة، والاكتتاب العام الأولي للشركات المهملة، ورفض التقييم لأن "هذه المرة كانت مختلفة"، ووفرة بناء المنازل الجديدة كانت موضوعات شائعة. لسوء الحظ، كانت النتائج هي نفسها دائمًا.

هدفنا هو الاستعداد.

"التاريخ يعيد نفسه طوال الوقت في وول ستريت" - إدوين لوفيفر

أحدث التعليقات

الترجمه غير صحيحه من الواضح استخدام المترجم التلقاءي برجاء توفير النسخه الاصليه من المقالات
احدرو من العملات الو هم يه هي للمصاربين المحترفين فقط
الترجمة سيئة ، ولكن مشكورين
اقسم بالله متت من الضحك 🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣
المقصود تحذير من الشراء من القمة لأن الأسعار مرتفعة جدا ولا بد من هبوط عنيف
كلامه واضح المفترض في مثل الحالات اللي ذكرها ان يستثمر الشخص في صناديق التحوط ويقصد المضاربه خطيره في هذا التوقيت
اخي هل يمكنك ان تذكر لي افضل صناديق التحوط
يا المقال يا الترجمة بتخري
🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣🤣
لم نفهم شي نريد أن نفهم هل نشتري ام نبيع
قم بتثبيت تطبيقاتنا
تحذير المخاطر: ينطوي التداول في الأدوات المالية و/ أو العملات الرقمية على مخاطر عالية بما في ذلك مخاطر فقدان بعض أو كل مبلغ الاستثمار الخاص بك، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين. فأسعار العملات الرقمية متقلبة للغاية وقد تتأثر بعوامل خارجية مثل الأحداث المالية أو السياسية. كما يرفع التداول على الهامش من المخاطر المالية.
قبل اتخاذ قرار بالتداول في الأدوات المالية أو العملات الرقمية، يجب أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بتداول الأسواق المالية، والنظر بعناية في أهدافك الاستثمارية، مستوى الخبرة، الرغبة في المخاطرة وطلب المشورة المهنية عند الحاجة.
Fusion Media تود تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة دقيقة أو في الوقت الفعلي. لا يتم توفير البيانات والأسعار على الموقع بالضرورة من قبل أي سوق أو بورصة، ولكن قد يتم توفيرها من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن السعر الفعلي في أي سوق معين، مما يعني أن الأسعار متغيرة باستمرار وليست مناسبة لأغراض التداول. لن تتحمل Fusion Media وأي مزود للبيانات الواردة في هذا الموقع مسؤولية أي خسارة أو ضرر نتيجة لتداولك، أو اعتمادك على المعلومات الواردة في هذا الموقع.
يحظر استخدام، تخزين، إعادة إنتاج، عرض، تعديل، نقل أو توزيع البيانات الموجودة في هذا الموقع دون إذن كتابي صريح مسبق من Fusion Media و/ أو مزود البيانات. جميع حقوق الملكية الفكرية محفوظة من قبل مقدمي الخدمات و/ أو تبادل تقديم البيانات الواردة في هذا الموقع.
قد يتم تعويض Fusion Media عن طريق المعلنين الذين يظهرون على الموقع الإلكتروني، بناءً على تفاعلك مع الإعلانات أو المعلنين.
تعتبر النسخة الإنجليزية من هذه الاتفاقية هي النسخة المُعتمدَة والتي سيتم الرجوع إليها في حالة وجود أي تعارض بين النسخة الإنجليزية والنسخة العربية.
© 2007-2024 - كل الحقوق محفوظة لشركة Fusion Media Ltd.