قام المحلل براين ماهر من B.Riley يوم الثلاثاء بتعديل السعر المستهدف لشركة Diversified Healthcare Trust (NASDAQ: DHC) إلى 5.00 دولارات من 6.00 دولارات سابقًا. وعلى الرغم من هذا التخفيض، حافظ المحلل على توصية الشراء للأسهم. كانت نتائج الربع الثالث لشركة DHC معقدة، حيث تأثرت سلبًا بضعف الأرباح نتيجة لأحداث غير متوقعة، بما في ذلك إعصار هيلين في أواخر سبتمبر وحريق في إحدى مجتمعات كبار السن.
لم تستبعد شركة الاستثمار العقاري (REIT) حوالي 2.5 مليون دولار من التكاليف لمرة واحدة المتعلقة بهذه الحوادث من أرباحها.
أشار ماهر إلى ضعف صافي الدخل التشغيلي (NOI) لمحفظة تشغيل مساكن كبار السن (SHOP)، لكنه أكد على أهمية إدراك المستثمرين لهذه الأحداث الفردية عند توقع تعافي صافي الدخل التشغيلي لمحفظة SHOP في عامي 2025-2026. من المتوقع أيضًا أن تتأثر نتائج الربع الرابع لشركة DHC بإعصار ميلتون الذي حدث في أوائل أكتوبر، والضغوط المستمرة على هوامش صافي الدخل التشغيلي لمحفظة SHOP.
تقوم DHC بتنفيذ استراتيجيات للتخفيف من التأثير على نتائج SHOP، بما في ذلك بيع 32 مجتمعًا ذات أداء ضعيف، والتي ساهمت بصافي دخل تشغيلي سلبي قدره 2.0 مليون دولار في الربع الثالث. من المتوقع أن تباع هذه العقارات بمبلغ يتراوح بين 135.0 مليون دولار و155.0 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025. يأتي هذا بعد بيع 18 مجتمعًا لشركة Brookdale مقابل 135.0 مليون دولار.
من المتوقع أن تؤدي عمليات التصفية هذه ليس فقط إلى تقليل النفقات الرأسمالية المستقبلية، ولكن أيضًا إلى تحسين صافي الدخل التشغيلي لمحفظة SHOP المتبقية.
كان هناك قلق آخر يؤثر على أداء أسهم DHC وهو التغيير في خطط إعادة التمويل. بدلاً من تمويل دين واحد كبير بقيمة 500.0 مليون دولار لاستبدال سندات يونيو 2025 بنسبة 9.75%، ستختار DHC عدة إصدارات دين أصغر بشروط مماثلة. يعتقد ماهر أن هذه الخطوات، إلى جانب مبيعات الأصول واحتياطيات النقد الحالية لشركة DHC البالغة 261.4 مليون دولار، ستكون كافية لتغطية الاستحقاقات المستحقة في 2025-2026.
على الرغم من التحديات قصيرة المدى والتعديل في نهج إعادة التمويل، يؤكد ماهر على نظرة إيجابية لأسهم DHC. يعكس السعر المستهدف المخفض تغييرات إعادة التمويل والضعف قصير المدى في صافي الدخل التشغيلي لمحفظة SHOP، حيث يستند الهدف الجديد إلى مضاعف 13.0 ضعفًا للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المقدرة لعام 2025.
رؤى InvestingPro
تقدم بيانات ونصائح InvestingPro الأخيرة سياقًا إضافيًا للوضع الحالي لشركة Diversified Healthcare Trust (DHC). تبلغ القيمة السوقية للشركة 682.81 مليون دولار، مع نسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 0.33، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته مقارنة بأصوله. وهذا يتماشى مع نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن DHC "يتم تداولها بمضاعف منخفض للسعر / القيمة الدفترية".
بلغت إيرادات الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024 1.48 مليار دولار، بمعدل نمو 6.62%. ومع ذلك، لا تزال ربحية DHC مصدر قلق، كما يتضح من دخلها التشغيلي السلبي البالغ 75.6 مليون دولار وهامش الربح الإجمالي البالغ 16.87%. تشير نصيحة InvestingPro إلى أن DHC "تعاني من ضعف في هوامش الربح الإجمالي"، مما يؤكد ملاحظات المحلل حول الضغوط على صافي الدخل التشغيلي.
على الرغم من هذه التحديات، حافظت DHC على مدفوعات الأرباح لمدة 26 عامًا متتالية، وفقًا لنصيحة أخرى من InvestingPro. قد يوفر هذا التاريخ الطويل من توزيعات الأرباح بعض الطمأنينة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، حتى مع تعامل الشركة مع صعوباتها الحالية.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 11 نصيحة إضافية لشركة DHC، مما يوفر منظورًا أوسع حول الصحة المالية للشركة ووضعها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا