قامت RBC Capital يوم الأربعاء بتخفيض تصنيف Volkswagen AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY) من "أداء متفوق" إلى "أداء القطاع"، مع تعديل السعر المستهدف إلى 100.00 يورو من 102.00 يورو السابق. يعكس هذا التعديل توقعات المحلل لهوامش أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بما يتماشى مع التوجيهات السنوية الكاملة البالغة 5.6%.
ومع ذلك، عند النظر في البنود الخاصة البالغة 1.3 مليار يورو، قد يصل الهامش الضمني لعام 2025 إلى 6.6%، استناداً إلى مستويات النصف الثاني من عام 2024.
على الرغم من هذه التعديلات، تتوقع RBC Capital أن تتكبد Volkswagen AG ما بين 1-2 مليار يورو في تجميع انبعاثات ثاني أكسيد الكربون والغرامات، مما سيعيد تقديرات هامش عام 2025 إلى ما بين 5-5.5%. ونتيجة لذلك، تم تحديد توقعات الشركة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) لعام 2025 عند 32 مليار يورو، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 7.7% عن توقعات عام 2024 و20% عن أرقام عام 2023.
تم اشتقاق السعر المستهدف البالغ 100 يورو، والذي يشير إلى ارتفاع محتمل متواضع بنسبة 13.5% من مستويات الأسهم الحالية، من خلال تطبيق مضاعف 1x - يعتبر مضاعف منخفض - على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المتوقعة لعام 2025. هذا المضاعف في الطرف الأدنى من نطاق التداول التاريخي لـ Volkswagen AG البالغ 1-3x.
يتم تبرير استخدام المضاعف المنخفض من قبل RBC Capital بالاعتقاد بأن Volkswagen AG في مستوى حجم الذروة وقد تظل الهوامش منخفضة هيكلياً ما لم تحدث إعادة هيكلة كبيرة أو تعيد الحكومات الأوروبية، وخاصة ألمانيا، الحوافز لتعزيز الطلب على السيارات الكهربائية (EV). يخلص المحلل إلى أنه بدون هذه التغييرات، يكون الموقف الأكثر حذراً مبرراً.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت Volkswagen AG عن نتائج مالية مختلطة للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مع زيادة طفيفة في الإيرادات ولكن انخفاض كبير في الأرباح. على الرغم من الطلبات القوية في أوروبا الغربية، تأثرت الأرباح بتكاليف إعادة الهيكلة وانخفاض الربح بعد الضرائب بنسبة 31% إلى 8.9 مليار يورو. كما انخفضت ربحية السهم للشركة بنسبة 33% إلى 15.2 يورو.
في تطورات أخرى، وسعت الحكومة الأمريكية سلطتها على عمليات الاستحواذ العقارية الأجنبية بالقرب من القواعد العسكرية الأمريكية، مما يؤثر على شركات مختلفة، بما في ذلك Volkswagen AG. تشمل لائحة وزارة الخزانة الآن حوالي 60 منشأة إضافية تمتد عبر 30 ولاية تحت إشرافها.
تشرف لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة (CFIUS) الآن على المعاملات حول ما يقرب من 227 موقعاً عسكرياً. يهدف هذا التحرك إلى ردع ووقف الخصوم الأجانب من تهديد القوات المسلحة الأمريكية، بما في ذلك من خلال جمع المعلومات الاستخباراتية. في حالة محددة، قررت وزارة الخزانة عدم تطبيق القاعدة الجديدة بأثر رجعي على مصنع بطاريات مقترح من قبل شركة Gotion، وهي شركة تعد Volkswagen AG أكبر مساهم فيها.
رؤى InvestingPro
توفر البيانات الحديثة من InvestingPro سياقاً إضافياً لتخفيض تصنيف Volkswagen AG من قبل RBC Capital. تبلغ نسبة السعر إلى الربحية للشركة 3.49، مع نسبة سعر إلى ربحية معدلة أقل تبلغ 3.04 للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024. وهذا يتماشى مع تطبيق RBC للمضاعف المنخفض، مما يعكس التشكك الحالي في السوق حول إمكانات الأرباح المستقبلية لـ Volkswagen AG.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن Volkswagen AG "تتداول بمضاعف أرباح منخفض" و"تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعاً"، مما يؤكد النظرة الحذرة المقدمة في المقال. بلغت إيرادات الشركة للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024 361.27 مليار دولار، بنمو متواضع قدره 4.24%. ومع ذلك، أظهر نمو الإيرادات الفصلية للربع الثالث من عام 2024 انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.47%، مما قد يدعم المخاوف بشأن مستويات الحجم القصوى التي ذكرتها RBC Capital.
على الرغم من هذه التحديات، تحافظ Volkswagen AG على عائد توزيعات أرباح كبير يبلغ 6.58%، والذي قد يكون جذاباً للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. يقدم InvestingPro 11 نصيحة إضافية لـ Volkswagen AG، مما يوفر تحليلاً أكثر شمولاً لأولئك الذين يسعون للحصول على رؤى أعمق حول الصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا