قامت شركة ستيفل يوم الأربعاء بتعديل ملحوظ في موقفها تجاه شركة كامدن بروبرتي تراست (NYSE:CPT)، حيث خفضت تصنيف السهم من "شراء" إلى "احتفاظ". يأتي هذا التغيير مع زيادة طفيفة في السعر المستهدف، والذي تم تحديده الآن عند 121 دولارًا، مرتفعًا من 120 دولارًا السابق. وأشار محلل الشركة إلى مخاوف بشأن آفاق نمو الشركة مقارنة بنظرائها.
من المتوقع أن يبلغ معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لصناديق العمليات (FFO) لشركة كامدن بروبرتي تراست من عام 2024 إلى 2026 نسبة 3.2٪، وهو ما يقل عن متوسط 3.9٪ بين نظرائها. تقديرات ستيفل نفسها أكثر تحفظًا، حيث تتوقع معدل نمو سنوي مركب بنسبة 2.0٪ فقط لنفس الفترة، وهو ما يمثل نصف المتوسط لصناديق الاستثمار العقاري (REITs) للشقق السكنية.
اعتبارًا من إغلاق السوق في اليوم السابق للتخفيض، كانت أسهم كامدن بروبرتي تراست تتداول بمضاعف 17.6 مرة لصناديق العمليات المستقبلية لمدة 12 شهرًا. يمثل هذا التقييم خصمًا بنسبة 4.8٪ مقارنة بمتوسط نظرائها، وهو أقل قليلاً من متوسط الخصم التاريخي البالغ 5.5٪ لأسهم الشركة.
ناقشت إدارة كامدن بروبرتي تراست الجوانب الأساسية لأعمالهم خلال مكالمة أرباح الربع الثالث. وهم يتوقعون أن تصل معدلات الإيجار إلى أدنى مستوياتها في وقت لاحق من هذا العام وحتى النصف الأول من عام 2025.
من المتوقع أن تظل إمكانات الأرباح للشركة دون تغيير نسبيًا، في حين يمكن أن تنخفض الديون المعدومة، والتي تبلغ حاليًا 90 نقطة أساس، إلى حوالي 50 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2025. ومن المتوقع أن تشكل الضرائب العقارية، التي لم تتغير هذا العام، تحديًا في عام 2025.
من المتوقع أن تكون ديناميكيات العرض والطلب على الشقق مماثلة في عام 2024، حيث سيتم تعويض النمو المرتفع في العرض جزئيًا بنمو وظيفي فوق المتوسط.
وصل إجمالي المعروض من الشقق إلى مستوى قياسي، ولكن نمو الوظائف استوعب جزءًا كبيرًا من هذه الزيادة. ومع انخفاض بدء مشاريع البناء الجديدة، من المتوقع حدوث تحسينات في الإيجارات للسنوات 2026 إلى 2027.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا