بدأت شركة Barclays يوم الاثنين تغطية أسهم Marathon Digital Holdings (NASDAQ:MARA)، وهي لاعب بارز في صناعة تعدين البيتكوين. أصدرت الشركة تصنيفًا "متساوي الوزن" وحددت سعرًا مستهدفًا قدره 27.00 دولار للسهم.
تأتي هذه التغطية في الوقت الذي تُعرف فيه Marathon Digital بمعدل الإكساهاش الكبير الخاص بها، مما يضعها بين أكبر شركات تعدين البيتكوين وأكثرها كفاءة في الإدارة على مستوى العالم. وأشارت Barclays إلى التحول الاستراتيجي للشركة من استراتيجية الاستضافة البحتة نحو امتلاك المزيد من منشآت التعدين، وهي خطوة تُعتبر ذات ميزة متزايدة مقارنة بمنافسيها.
لا تزال جهود Marathon Digital لتنويع مصادر إيراداتها في مراحلها الأولى، ولكنها تقدم بعض الإمكانات لنمو الشركة في المستقبل. ويرى محللو الشركة أن Marathon Digital خيار مقنع للمستثمرين المهتمين بقطاع تعدين البيتكوين.
على الرغم من النظرة الإيجابية لإدارة Marathon Digital وموقعها الاستراتيجي، أعربت Barclays عن حذرها فيما يتعلق بالجاذبية الاستثمارية الشاملة لأسهم تعدين البيتكوين. وذكروا كثافة رأس المال العالية، وتقلب الأرباح، والتأثير المحتمل لحدث تنصيف البيتكوين الرباعي كعوامل أدت تاريخياً إلى أداء هذه الأسهم بشكل أقل من المتوقع مقارنة بأداء سعر البيتكوين الفعلي.
كما أشار التحليل إلى أنه مع تداول المزيد من الأصول المرتبطة بالبيتكوين علنًا، قد تواجه شركات التعدين منافسة متزايدة على رأس المال الاستثماري. بالإضافة إلى ذلك، لا يبدو أن الارتباط بين أسهم شركات التعدين وأسعار البيتكوين الأساسية قويًا، مما قد يؤثر على حالة الاستثمار في هذه الشركات.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت Marathon Digital Holdings عن نتائج مالية متباينة. سجلت الشركة إيرادات فصلية بلغت 132 مليون دولار وخسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بشكل افتراضي بلغت 9 ملايين دولار، وهو ما يقل عن التوقعات. ومع ذلك، عدل محللو Compass Point موقفهم تجاه الشركة، متحولين من تصنيف "شراء" إلى تصنيف "محايد"، مع زيادة السعر المستهدف إلى 25.00 دولار.
قامت Marathon Digital بتوسيع عملياتها، حيث أضافت مؤخرًا حوالي 372 ميجاوات عبر ثلاثة مواقع في ولاية أوهايو. كما نجحت الشركة في إغلاق عرض سندات قابلة للتحويل بقيمة 1 مليار دولار، مما يعكس اهتمامًا مؤسسيًا قويًا بالتعرض للبيتكوين.
في المستقبل، تتوقع Compass Point أن تستخدم Marathon Digital حوالي 480 مليون دولار لشراء 5,000 بيتكوين، بهدف إنهاء العام بحوالي 34,000 بيتكوين في ميزانيتها العمومية. كما تتوقع الشركة أن تحقق Marathon Digital 70 إكساهاش في الثانية بحلول نهاية عام 2025، مما يساهم في تقدير الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة للسنة التقويمية 2025 بمبلغ 657 مليون دولار.
في حين أن Marathon Digital ستستفيد من ارتفاع أسعار البيتكوين، لا تتوقع Compass Point ارتفاعًا إضافيًا من الأعمال الأساسية للشركة. ومع ذلك، قد تحظى الميزانية العمومية للشركة بعلاوة مماثلة لتلك الخاصة بشركة MicroStrategy.
رؤى InvestingPro
تلقي البيانات الحديثة من InvestingPro مزيدًا من الضوء على الوضع المالي وأداء السوق لشركة Marathon Digital Holdings، مكملة تحليل Barclays. تبلغ القيمة السوقية للشركة 8.38 مليار دولار، مما يعكس وجودها الكبير في قطاع تعدين البيتكوين.
أظهرت Marathon Digital نموًا مثيرًا للإعجاب في الإيرادات، بزيادة قدرها 131.04% في الاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثالث من عام 2024. وهذا يتماشى مع ملاحظة Barclays حول الموقع الاستراتيجي للشركة وكفاءتها في صناعة تعدين البيتكوين. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الدخل التشغيلي للشركة لا يزال سلبيًا عند -29.59 مليون دولار، مما يشير إلى التحديات المستمرة في تحقيق الربحية على الرغم من نمو الإيرادات.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على التحركات المتقلبة لسعر سهم Marathon Digital والمضاعف المرتفع للأرباح، مما يؤكد موقف Barclays الحذر تجاه أسهم تعدين البيتكوين. يوضح العائد القوي للشركة على مدار العام الماضي، بعائد سعري إجمالي بنسبة 128.13%، إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة ولكنه يؤكد أيضًا على التقلبات المتأصلة في هذا القطاع.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 20 نصيحة إضافية لشركة Marathon Digital Holdings، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا