يوم الاثنين، أكدت مورغان ستانلي تصنيفها "متساوي الوزن" وسعرها المستهدف البالغ 210.00 دولار لسهم هانيويل إنترناشونال (NASDAQ:HON). يأتي موقف الشركة بعد مناقشات حديثة مع الإدارة العليا لهانيويل وحدث للمستثمرين غطى مجموعة من المواضيع بما في ذلك جهود الشركة للتحول، والتوازن بين النمو العضوي والهوامش، وتأثير رسالة مساهم نشط مؤخرًا.
واجهت هانيويل تحديات في تحقيق النمو، مما أدى إلى انخفاض قيمتها مقارنة بنظرائها الصناعيين. يُعزى هذا الأداء الضعيف إلى التعرض المحدود للشركة للاتجاهات الصناعية الرئيسية في الولايات المتحدة مثل الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات وإعادة التوطين، بالإضافة إلى التركيز على الهوامش على حساب النمو المحتمل في مشهد ما بعد كوفيد. تشير مورغان ستانلي إلى أن هذه القضايا لا يمكن حلها بسرعة من خلال فصل محتمل للشركة.
قدمت الشركة أيضًا رؤى حول إدارة هانيويل تحت قيادة الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة فيمال كابور، الذي تولى المنصب منذ أقل من عام. يُنظر إلى كابور على أنه قائد متفانٍ يركز على ما هو صحيح للشركة والمساهمين.
على الرغم من أن الإدارة منفتحة على استراتيجيات مختلفة، لا يزال هناك نقاش مستمر حول أفضل مسار للعمل لتحقيق قيمة للمساهمين. تعتقد مورغان ستانلي أن العودة إلى نمو عضوي في منتصف النطاق الأحادي الرقم يمكن أن يعيد تقييم السهم إلى مستويات تاريخية، وهي عملية قد تكون أسرع وأقل اضطرابًا من فصل الشركة.
تقوم هانيويل حاليًا بدمج أربع عمليات استحواذ تهدف إلى الاتجاهات الكبرى، والتخلص من الأعمال ذات النمو المنخفض التي تفتقر إلى فرص ما بعد البيع. يُنظر إلى فصل وحدات الأعمال، رغم عدم استبعاده، على أنه معقد بسبب البنية التحتية الرقمية المشتركة، وتصنيف الائتمان من الدرجة الاستثمارية للشركة، ومعدل ضريبي فعال.
سلطت الإدارة الضوء أيضًا على مخاطر تكلفة الفرصة وتحديات النطاق الترددي التي قد تنشأ عن الفصل، والتي يمكن أن تؤثر على المزيد من إجراءات المحفظة والعمليات التشغيلية، مثل حل قيود سلسلة التوريد في قسم الفضاء. يتم تداول سهم هانيويل حاليًا بخصم مجموع الأجزاء، وهو اتجاه لوحظ خلال الأرباع الثلاثة الماضية.
في أخبار أخرى حديثة، كانت هانيويل إنترناشونال محط الأنظار بعد نشاط استثماري كبير واقتراحات بتغييرات هيكلية. استحوذ المستثمر النشط إليوت مانجمنت على حصة تتجاوز 5 مليار دولار في هانيويل ويقترح تقسيمها إلى كيانين منفصلين: هانيويل للفضاء وهانيويل للأتمتة. وقد أثار هذا الاقتراح ردودًا من عدة شركات تحليل.
حافظت باركليز على تصنيفها "زائد الوزن" لأسهم هانيويل، مسلطة الضوء على اتفاقية الشركة الأخيرة لبيع أعمال معدات الحماية الشخصية مقابل 1.325 مليار دولار. كما أشارت الشركة إلى احتمال تخفيف ربحية هانيويل المعدلة للسهم بسبب هذا التخارج.
رفعت بنك أوف أمريكا سيكيوريتيز وآر بي سي كابيتال ماركتس أسعارهما المستهدفة لهانيويل إلى 240 دولار و253 دولار على التوالي استجابة لحصة إليوت. ومع ذلك، خفضت وولف ريسرش تصنيف سهم هانيويل من "متفوق الأداء" إلى "مساوٍ للأقران" بسبب التحديات التشغيلية. على الرغم من هذه التحديات، أظهر تقرير أرباح هانيويل للربع الثالث زيادة بنسبة 8٪ على أساس سنوي في الأرباح المعدلة للسهم، لتصل إلى 2.58 دولار.
من حيث التغييرات التنظيمية، ينتقل المدير المالي لهانيويل غريغ لويس إلى منصب نائب الرئيس الأول لهانيويل أكسيليريتور، مع تولي مايك ستيبنياك منصب المدير المالي في فبراير 2025. أكملت الشركة أربع عمليات استحواذ في عام 2024، بإجمالي يتجاوز 9 مليار دولار، وتخطط لفصل قسم المواد المتقدمة. تؤكد هذه الخطوات على التركيز الاستراتيجي لهانيويل على النمو المستقبلي.
رؤى InvestingPro
توفر بيانات InvestingPro الحديثة سياقًا إضافيًا للوضع المالي وأداء هانيويل في السوق. تبلغ القيمة السوقية للشركة 148.98 مليار دولار، مما يعكس وجودها الكبير في قطاع التكتلات الصناعية. يشير مضاعف الربحية لهانيويل البالغ 26.21 إلى أن المستثمرين على استعداد لدفع علاوة مقابل أرباحها، وهو ما يتماشى مع مكانة الشركة كلاعب بارز في الصناعة.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على تاريخ توزيعات الأرباح القوي لهانيويل، حيث رفعت توزيعات الأرباح لمدة 14 عامًا متتالية وحافظت على المدفوعات لمدة 40 عامًا. قد تجذب سياسة توزيع الأرباح المتسقة هذه المستثمرين الذين يركزون على الدخل، خاصة مع عائد توزيعات الأرباح الحالي البالغ 1.97٪. يتم تأكيد الصحة المالية للشركة أكثر من خلال أصولها السائلة التي تتجاوز التزاماتها قصيرة الأجل وتعمل بمستوى معتدل من الديون.
في حين تحافظ مورغان ستانلي على تصنيف "متساوي الوزن"، تجدر الإشارة إلى أن سهم هانيويل أظهر زخمًا إيجابيًا، مع عائد إجمالي بنسبة 20.99٪ خلال العام الماضي. يشير هذا الأداء، إلى جانب قيام 11 محللًا بمراجعة توقعاتهم للأرباح صعودًا للفترة القادمة، إلى درجة من التفاؤل بشأن آفاق الشركة على المدى القريب.
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro نصائح ورؤى إضافية، مع توفر 11 نصيحة إضافية لهانيويل على المنصة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا