يوم الثلاثاء، أكدت شركة ستيفل على تصنيفها "شراء" وسعرها المستهدف البالغ 67.00 دولار لشركة إكزاكت ساينسز (NASDAQ:EXAS)، بعد الإعلان عن زيادة في تعويضات ميديكير لاختبار كولوجارد بلس الخاص بالشركة. حددت مراكز خدمات ميديكير وميديكيد (CMS) القرار النهائي لجدول رسوم المختبرات السريرية (CLFS) عند 592 دولار لاختبار كولوجارد بلس، مما يمثل زيادة بنسبة 16% عن النسخة الحالية من كولوجارد، والتي يتم تعويضها بمبلغ 508 دولار.
تتوقع إكزاكت ساينسز انتقالاً سريعاً لخدمة الرسوم مقابل الخدمة في ميديكير، والتي تمثل 15-20% من أحجام كولوجارد، إلى المعدل الجديد، بدءاً من شهر واحد بعد الطلبات الأولية المتوقعة في أوائل الربع الثاني من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون الانتقال لميديكير أدفانتج، الذي يمثل 15-20% أخرى من الأحجام، سريعاً أيضاً، ويحدث في نفس العام.
تقدر الشركة أن 35-40% من أحجام كولوجارد ستتحول إلى كولوجارد بلس في عام 2025، مما سيؤثر بشكل كبير على الإيرادات في النصف الثاني من العام. ومع ذلك، من المتوقع أن تكون التحولات في معدلات التعويض التجاري أبطأ، مع عدم توقع زيادة كبيرة من الدافعين التجاريين الرئيسيين حتى عام 2026. بعض الدافعين التجاريين قد أدرجوا بالفعل أحكاماً لكولوجارد بلس في العقود الحالية، على الرغم من أن اختبار كولوجارد من الجيل الأول استغرق 36 شهراً لإنشاء تعويض تجاري.
في تقييم مفصل، وضعت ستيفل سيناريو حيث يمكن إطلاق كولوجارد بلس في 1 أبريل 2025، مع قيام ميديكير الجزء B بتعويض معدل CDLT فوراً وميديكير الجزء C يتبع ذلك بحلول 1 أغسطس. هذا سيؤدي إلى زيادة في متوسط سعر البيع (ASP) المختلط بنسبة 3-3.5% للسنة المالية 2025.
بما في ذلك الأحجام التجارية وأحجام الاختبارات الأخرى التي تنتقل في وقت لاحق من العام يمكن أن يدفع زيادة ASP إلى حوالي 4-4.5%. تشير التوقعات الإضافية إلى أنه بحلول السنة المالية 2026، مع انتقال غالبية ميديكير و60% من الأحجام التجارية والأخرى إلى كولوجارد بلس، يمكن أن تحدث زيادة إضافية بنسبة 8% على أساس سنوي في ASP، تليها زيادة أخرى بنسبة 4% في السنة المالية 2027 حيث يتم تعويض جميع الأحجام بالمعدل الأعلى.
في أخبار أخرى حديثة، حققت شركة إكزاكت ساينسز تقدماً كبيراً في أدائها المالي وبحوث الكشف المبكر عن السرطان. أبلغت الشركة عن زيادة في الإيرادات بنسبة 13% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2024، لتصل إلى 709 مليون دولار، وزيادة بنسبة 75% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة لتصل إلى 99 مليون دولار. أكدت وولف ريسيرش على تصنيف "أداء متفوق" لإكزاكت ساينسز، متوقعة تأثيراً كبيراً على الإيرادات من إطلاق كولوجارد بلس في أواخر الربع الأول من عام 2025 أو أوائل الربع الثاني من عام 2025.
أشارت أبحاث إكزاكت ساينسز إلى أن نهجاً جديداً متعدد المؤشرات الحيوية يمكن أن يحسن بشكل كبير الكشف المبكر عن السرطان. تطور الشركة أيضاً اختبار كانسرجارد، بهدف الكشف عن سرطانات متعددة من عينة دم واحدة. علاوة على ذلك، وافقت إدارة الغذاء والدواء على اختبار الشركة للجيل القادم لفحص سرطان القولون والمستقيم، كولوجارد بلس.
على الرغم من التحديات التشغيلية، قامت إكزاكت ساينسز بمراجعة توجيهات إيراداتها للسنة الكاملة لتتراوح بين 2.73 مليار دولار و2.75 مليار دولار، مع توقع أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بين 310 مليون دولار و320 مليون دولار. الشركة متفائلة بشأن النمو المتسارع لعام 2025 ومجموعة منتجات قوية تشمل أونكوديتكت ومنصة إكزاكت نيكسس.
رؤى InvestingPro
لتكملة نظرة ستيفل المتفائلة حول إكزاكت ساينسز (NASDAQ:EXAS)، توفر البيانات الحديثة من InvestingPro سياقاً إضافياً للمستثمرين. على الرغم من الأخبار الإيجابية المتعلقة بزيادة تعويضات ميديكير، من المهم ملاحظة أن إكزاكت ساينسز تواجه بعض التحديات المالية. نمو إيرادات الشركة البالغ 11.91% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، رغم أنه قوي، يصاحبه هامش دخل تشغيلي قدره -8.44%، مما يشير إلى مخاوف مستمرة بشأن الربحية.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن المحللين لا يتوقعون أن تكون الشركة مربحة هذا العام، وهو ما يتماشى مع نسبة السعر إلى الربحية الحالية البالغة -46.75. هذا يشير إلى أن المستثمرين يسعرون إمكانات النمو المستقبلية بدلاً من الأرباح الحالية. على جانب أكثر إيجابية، تتجاوز الأصول السائلة لإكزاكت ساينسز التزاماتها قصيرة الأجل، مما يوفر بعض المرونة المالية مع انتقالها إلى كولوجارد بلس.
كان أداء السهم مؤخراً مختلطاً، مع عائد سعري بنسبة 10.63% خلال الأشهر الستة الماضية، ولكن عائداً بنسبة -20.21% في الشهر الماضي. قد يعكس هذا التقلب ردود فعل السوق على التطورات مثل أخبار تعويضات ميديكير واتجاهات القطاع الأوسع.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 5 نصائح إضافية لإكزاكت ساينسز، والتي يمكن أن توفر رؤى قيمة حول الصحة المالية للشركة ومركزها في السوق مع تنقلها في إطلاق كولوجارد بلس.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا